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Métodos y mejores prácticas para determinar el valor justo de mercado de una empresa
Una participación del 51 % conlleva una prima de control del 20–40 % sobre el valor prorrateado, que pone precio al poder de fijar dividendos, la estrategia y el momento de la venta.
El valor justo de mercado es el precio del comprador dispuesto del IRS con descuentos por minoría; el valor razonable bajo GAAP es el precio de salida sin descuentos en su mercado principal.
Una cláusula no-shop prohíbe solicitar ofertas rivales tras la firma; una go-shop permite un sondeo de mercado de 30 a 60 días con una comisión de ruptura reducida si gana una mejor oferta.
La ASC 820 clasifica los inputs del valor razonable en tres niveles —cotizaciones de mercado, inputs observables, modelos no observables— y el input significativo más bajo determina el nivel.
Un locked box congela el precio sobre un balance antiguo, de modo que el beneficio intermedio va al comprador; las cuentas de cierre lo ajustan en el cierre. A qué parte favorece cada uno.
El valor contable tangible es el patrimonio de los accionistas menos el fondo de comercio y los intangibles: el suelo de liquidación sobre el que aún cotizan los bancos, que se lee mediante el P/TBV.
Una preferencia de liquidación de 1x no participante devuelve el dinero a los inversores antes de que las acciones ordinarias vean un dólar — la preferente participante hace doble dip encima.
Los derechos de tasación permiten que un accionista disidente rechace el precio de la operación y reciba en su lugar el valor razonable determinado por un tribunal, sin descuento por minoría.
El Número de Graham —la raíz cuadrada de 22.5 × EPS × BVPS— marca el techo de lo que paga un inversor defensivo: por debajo, investiga la acción; por encima, déjala pasar.
Las preferentes participantes pagan a los inversores dos veces: primero la preferencia y luego una parte proporcional. Las no participantes pagan solo lo mayor de ambas.
El ratio PEG divide el PER entre el crecimiento de los beneficios — en torno a 1.0 el valor está justamente valorado, por debajo de 1.0 puede estar barato si el crecimiento es real.
Los owner earnings equivalen al beneficio reportado más los cargos no monetarios menos el CapEx de mantenimiento: el efectivo que podría retirar sin encoger el negocio.
