#business-valuation
Methods and best practices for determining the fair market value of a business
Миноритарная доля в частной компании обычно продаётся на 30–40% ниже пропорциональной стоимости: DLOC за отсутствие контроля плюс DLOM 20–35% за низкую ликвидность, причём скидки перемножаются.
Оценка Пиотроски F-Score оценивает дешёвые акции по девяти тестам «да или нет» на прибыльность, долговую нагрузку и эффективность: 8 или 9 — признак силы, 0–2 — признак ловушки.
Post-money равна pre-money плюс инвестиция — и то, какое число указано в term sheet, определяет, покупает ли чек на $1M 20% или 25% вашего стартапа.
Советники получают от 0,1% до 1% по сетке FAST с двухлетним вестингом; NSO облагают налогом разницу при исполнении, ограниченные акции требуют выбора по разделу 83(b) в течение 30 дней.
Кредиты SBA 7(a) на приобретение теперь требуют покрытия 1,25x и QoE свыше \$3 млн — проверьте прибыль, зафиксируйте целевой оборотный капитал и проведите налоговую проверку до закрытия сделки.
Зрелый ESOP должен ежегодно выкупать 2–5% своих акций по справедливой рыночной стоимости — смоделируйте эту кривую заранее и профинансируйте её через рециклинг, погашение или перекредитование.
Post-money SAFE фиксируют долю каждого инвестора в момент подписания, поэтому стопка SAFE размывает фаундеров. Смоделируйте кэпы, дисконты и варранты перед подписанием.
SAFE конвертируется по меньшей из двух цен — по оценке cap или по цене со скидкой, — а post-money SAFE перекладывают размытие на основателей, а не на ранних инвесторов.
При перепродаже франшизы для закрытия сделки нужны одобрение франчайзера, комиссия за передачу и передача договора аренды — проверьте все три условия плюс цифры продавца, прежде чем подписывать.
Пункт «дробовик» позволяет одному из участников ООО с долями 50/50 назвать цену выкупа, которую другой должен принять или перебить — быстрый выход из тупика, если избежать ловушек оценки.
Заработки выплачиваются в среднем около 21 цента на каждый обещанный доллар. Покупатели учитывают их по справедливой стоимости согласно ASC 805; продавцы отчитываются по правилам IRS о рассрочке.
Арендуемая одежда — это основные средства, а не расходные материалы: амортизируйте её в течение 6–36 месяцев, считайте себестоимость прачечной на фунт и позволяйте плотности маршрутов определять, за сколько продаётся бизнес.
