Премии за контроль: почему 51% компании стоит больше 51% ее стоимости
Доля 51% дает премию за контроль в 20–40% сверх пропорциональной стоимости, отражая цену права устанавливать дивиденды, стратегию и сроки продажи.
#business-valuation
Оценка бизнеса
Методы и лучшие практики определения справедливой рыночной стоимости бизнеса
Справедливая стоимость против справедливой рыночной стоимости: почему у вашего бизнеса две разные цифры
Справедливая рыночная стоимость — это цена «готового покупателя» по версии IRS со скидками за миноритарность; справедливая стоимость по GAAP — это цена выхода без скидок на вашем основном рынке.
No-Shop против Go-Shop: как договоры о слиянии контролируют поиск лучшего предложения — запрет на инициативные переговоры, окно go-shop, фидуциарные оговорки и двухуровневые комиссии за расторжение
No-shop запрещает инициативный поиск конкурирующих предложений после подписания; go-shop разрешает провести проверку рынка в течение 30–60 дней со сниженной комиссией за расторжение, если побеждает лучшее предложение.
Иерархия справедливой стоимости: как ASC 820 ранжирует данные, на которых построены ваши цифры
ASC 820 ранжирует входные данные справедливой стоимости по трём уровням — рыночные котировки, наблюдаемые данные, ненаблюдаемые модели — и уровень задаётся наименее значимым исходным параметром.
Locked Box против Closing Accounts: как покупатели и продавцы фиксируют цену покупки
Locked box замораживает цену на основе старого баланса, поэтому промежуточная прибыль достается покупателю; closing accounts корректирует цену на момент закрытия. Какой механизм кому выгоден.
Материальная балансовая стоимость: что стоит ваша компания после вычета гудвилла и нематериальных активов
Материальная балансовая стоимость — это собственный капитал акционеров за вычетом гудвилла и нематериальных активов: тот ликвидационный минимум, на который до сих пор торгуются банки и который читается через P/TBV.
Ликвидационная привилегия: кто получает деньги первым при выходе из стартапа
Ликвидационная привилегия 1x без участия возвращает деньги инвесторам раньше, чем обыкновенные акционеры увидят хоть доллар, — привилегированные акции с участием позволяют получить двойную выгоду.
Право на оценку: как несогласные акционеры заставляют суд определить цену их акций
Право на оценку позволяет несогласному акционеру отказаться от цены сделки и получить вместо неё справедливую стоимость, определённую судом, — без скидки за миноритарную долю.
Число Грэма: объяснение — максимальная цена, которую Бенджамин Грэм заплатил бы за акцию
Число Грэма — квадратный корень из 22.5 × EPS × BVPS — задаёт потолок для консервативного инвестора: ниже него акцию стоит изучать; выше — пропустить.
Участвующий и неучаствующий привилегированный капитал: как двойной дип определяет вашу выплату при выходе
Участвующий привилегированный капитал платит инвесторам дважды — сначала привилегию, затем пропорциональную долю. Неучаствующий платит только большее из двух.
Коэффициент PEG: как деление P/E на рост прибыли отличает справедливую цену от дорогой
Коэффициент PEG делит P/E на темп роста прибыли — около 1.0 считается справедливой оценкой, ниже 1.0 может быть дешево, если рост реален.
Доходы владельца: что на самом деле зарабатывает бизнес по методике Баффета
Доходы владельца равны отчётной прибыли плюс неденежные списания минус поддерживающие капитальные затраты — это деньги, которые можно изъять, не сокращая бизнес.