Kontrolné prémie vysvetlené: Prečo je 51 % spoločnosti hodnotnejšie ako 51 % jej hodnoty
51 % podiel si vyžaduje 20–40 % kontrolnú prirážku nad pomernou hodnotou, čím sa oceňuje moc určovať dividendy, stratégiu a načasovanie predaja.
#business-valuation
Oceňovanie podnikov
Metódy a osvedčené postupy na určenie reálnej trhovej hodnoty podniku
Reálna hodnota vs. reálna trhová hodnota: Prečo má vaše podnikanie dve rôzne čísla
Reálna trhová hodnota je cena ochotného kupujúceho podľa IRS s menšinovými diskontmi; reálna hodnota podľa GAAP je nediskontovaná výstupná cena na vašom hlavnom trhu.
No-Shop vs. Go-Shop: vysvetlenie — ako zmluvy o fúzii kontrolujú hľadanie lepšej ponuky — zákazy oslovenia, okno go-shop, fiduciárne výnimky a dvojstupňové odstupné
No-shop zakazuje oslovovanie konkurenčných ponúk po podpise; go-shop umožňuje 30- až 60-dňovú kontrolu trhu so zníženým odstupným, ak vyhrá lepšia ponuka.
Hierarchia Spravodlivej Hodnot: Ako ASC 820 Šikuje Základy Vašich Číslov
ASC 820 rozkládka vstupu do spravodlivej hodnôt do troch úrovní — trhové citácie, pozorovatelné vstupy, nepozorovatelné modely — a najnížší významný vstup určuje úroveň.
Uzamknutá schránka vs. závierkové účty: Ako kupujúci a predávajúci fixujú kúpnu cenu
Uzamknutá schránka (locked box) zmrazí cenu na staršej súvahe, takže priebežný zisk patrí kupujúcemu; závierkové účty ho pri uzavretí vyrovnajú. Ktorej strane každý z nich nahovára.
Čo je hmotná účtovná hodnota: Koľko stojí vaša firma po odpočítaní goodwillu a nehmotného majetku
Hmotná účtovná hodnota je vlastný kapitál akcionárov mínus goodwill a nehmotný majetok — likvidačná spodná hranica, na ktorej banky stále obchodujú, čítaná cez P/TBV.
Likvidačná preferencia vysvetlená: Kto dostane peniaze ako prvý pri exitе vášho startupu
1x neparticipujúca likvidačná preferencia vyplatí investorov skôr, než kmenové akcie uvidia čo i len dolár — participujúce prioritné akcie však berú dvakrát.
Práva na ocenenie, vysvetlené: Ako nesúhlasní akcionári donútia súd oceniť ich akcie
Práva na ocenenie umožňujú nesúhlasnému akcionárovi odmietnuť cenu transakcie a namiesto toho získať reálnu hodnotu určenú súdom — bez diskontu za menšinový podiel.
Grahamovo číslo vysvetlené: Maximálna cena, ktorú by Benjamin Graham zaplatil za akciu
Grahamovo číslo — druhá odmocnina z 22,5 × EPS × BVPS — stanovuje strop, ktorý defenzívny investor zaplatí: pod ním akciu skúmajte; nad ním ju odmietnite.
Participatívne vs. neparticipatívne prioritné akcie: Ako dvojitý zásah rozhoduje o vašej výplate pri exite
Participatívne prioritné akcie platia investorom dvakrát — najprv preferenciu, potom pomerný podiel. Neparticipatívne platia len vyššiu z týchto dvoch súm.
Pomer PEG vysvetlený: Ako delenie P/E tempom rastu zisku oddeľuje primeranú cenu od predraženej
Pomer PEG delí P/E tempom rastu zisku — okolo 1,0 znamená primeranú hodnotu, pod 1,0 môže byť podhodnotený, ak je rast skutočný.
Zisk vlastníka vysvetlený: Buffettovo meradlo toho, čo podnik naozaj zarába
Zisk vlastníka sa rovná vykázanému zisku plus nepeňažné náklady mínus udržiavacie CapEx — hotovosť, ktorú by ste mohli vybrať bez zmenšenia podniku.