#business-valuation
Methoden en best practices voor het bepalen van de marktwaarde van een bedrijf
Een belang van 51% levert een controlepremie van 20–40% op boven de pro-rata waarde, als prijs voor de macht om dividenden, strategie en verkooptiming te bepalen.
Fair market value is de IRS-prijs van een gewillige koper met minderheidskortingen; GAAP fair value is de niet-verdisconteerde exitprijs in uw principale markt.
Een no-shop verbiedt het uitlokken van rivaliserende biedingen na ondertekening; een go-shop staat een markttoets van 30 tot 60 dagen toe met een verlaagde beëindigingsvergoeding als een beter bod wint.
ASC 820 rangschikt reëlewaarde-inputs in drie niveaus — marktnoteringen, waarneembare inputs, niet-waarneembare modellen — en de laagste significante input bepaalt het niveau.
Een locked box bevriest de prijs op een oude balans, zodat tussentijdse winst naar de koper gaat; closing accounts corrigeren bij closing. Welke kant elk begunstigt.
Materiële boekwaarde is het eigen vermogen van aandeelhouders minus goodwill en immateriële activa — de liquidatiebodem waarop banken nog steeds worden verhandeld, afgelezen via P/TBV.
Een 1x niet-participerende liquidatiepreferentie betaalt investeerders terug voordat gewone aandeelhouders een dollar zien — participerend preferent aandeel doet daar nog een dubbele duik bovenop.
Waarderingsrechten stellen een afwijkende aandeelhouder in staat de dealprijs te weigeren en in plaats daarvan een door de rechter bepaalde billijke waarde te eisen — zonder minderheidskorting.
Het Graham-getal — de vierkantswortel van 22,5 × WPA × BWPA — begrenst wat een defensieve belegger betaalt: eronder onderzoek je het aandeel, erboven laat je het liggen.
Deelnemend preferent betaalt investeerders twee keer — eerst de preferentie, dan een pro-rata aandeel. Niet-deelnemend betaalt alleen het hoogste van de twee.
De PEG-ratio deelt de koers-winstverhouding door de winstgroei — rond 1,0 is redelijk gewaardeerd, onder 1,0 kan goedkoop zijn als de groei echt is.
Owner earnings is gelijk aan gerapporteerde winst plus niet-contante kosten minus maintenance CapEx — het geld dat je kunt opnemen zonder het bedrijf te laten krimpen.
