Міноритарні знижки, пояснено: чому ваша 30% частка не коштує 30% компанії
Приватна частка 30% зазвичай продається на 30–40% нижче пропорційної вартості: DLOC за відсутність контролю плюс DLOM у 20–35% за неліквідність, у сукупності.
#business-valuation
Business Valuation
Methods and best practices for determining the fair market value of a business
Рейтинг Піотроскі F-Score, пояснення: дев'ять бінарних тестів, які відрізняють сильні недооцінені акції від пасток
Рейтинг Піотроскі F-Score оцінює дешеві акції за дев'ятьма тестами так чи ні на прибутковість, леверидж і ефективність: 8 або 9 сигналізують про силу, 0-2 — про пастку.
Pre-Money та Post-Money оцінка: два числа, які вирішують, скільки коштує ваш стартап
Post-money дорівнює pre-money плюс інвестиція — і те, яке число вказано в term sheet, вирішує, чи купує чек на $1M 20% або 25% вашого стартапу.
Акції для радників стартапу: пояснення — рівні FAST від 0,1% до 1%, дворічний вестинг і коли радник отримує опціони замість грошей
Радники отримують від 0,1% до 1% за сіткою FAST із дворічним вестингом; NSO оподатковують різницю при виконанні, а для restricted stock потрібен вибір за розділом 83(b) протягом 30 днів.
Контрольний список належної обачності для придбання діючого бізнесу: якість прибутку, оборотний капітал та вимоги SBA 7(a)
Позики SBA 7(a) на придбання тепер потребують покриття 1,25x та QoE понад $3 млн — перевірте прибуток, зафіксуйте оборотний капітал і проведіть податкову перевірку до закриття угоди.
Зобов'язання з викупу акцій ESOP: Зростаючий рахунок за викуп, який кожна компанія у власності працівників має закласти в бюджет
Зрілий ESOP має щороку викуповувати 2–5% своїх акцій за справедливою ринковою вартістю — змоделюйте цю криву заздалегідь і профінансуйте її через рециклінг, погашення або релевередж.
SAFE-ноти та варранти: як фаундери обліковують кепи, дисконти та розмивання
Post-money SAFE фіксують відсоток кожного інвестора на момент підписання, тож кілька SAFE поспіль розмивають частку фаундерів. Моделюйте кепи, дисконти й варранти до підписання.
Пояснення SAFE-нот: оціночні кепи, дисконти та математика розмивання, яку кожен засновник має прорахувати перед підписанням
SAFE конвертується за нижчою з двох величин — оціночним кепом або ціною зі знижкою — а post-money SAFE-ноти накопичують розмивання на засновників, а не на попередніх інвесторів.
Купівля існуючої франшизи замість створення нової: плата за передачу, погодження та пункт оренди, який може зірвати угоду
Перепродаж франшизи потребує погодження франчайзера, плати за передачу та переуступки оренди для закриття — перевірте всі три умови та цифри продавця, перш ніж підписувати.
Пункт «шотган» у вашій операційній угоді: як техаська дуель ламає глухий кут 50/50
Пункт «шотган» дозволяє одному з двох рівноправних учасників LLC назвати ціну викупу, яку інший має прийняти або перекрити — швидкий вихід із глухого кута, якщо уникнути пасток оцінки.
Купівля малого бізнесу з відкладеним платежем (earnout): подолання розриву в оцінці без руйнування бухгалтерії
Earnout виплачується в середньому близько 21 цента на кожен обіцяний долар. Покупці обліковують його за справедливою вартістю згідно з ASC 805; продавці звітують за правилами IRS про розстрочку.
Облік оренди уніформи та білизни: амортизація парку одягу, ціноутворення за щільністю маршрутів
Орендний одяг — це основні засоби, а не витратні матеріали: амортизуйте його протягом 6–36 місяців, розраховуйте собівартість пральні за фунт, і нехай щільність маршрутів визначає, за скільки продається бізнес.