지배권 프리미엄 통제, 해설: 회사 지분의 51%가 그 가치의 51%보다 더 가치 있는 이유
51% 지분은 비례 가치 대비 20~40%의 지배권 프리미엄을 요구하며, 이는 배당 결정, 전략, 매각 시점 결정 권한에 가격이 반영된 것입니다.
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기업 가치 평가
기업의 공정 시장 가치를 결정하는 방법과 모범 사례
공정가치 vs. 공정시장가치: 왜 귀하의 사업에는 두 개의 서로 다른 숫자가 존재하는가
공정시장가치는 IRS의 소수 지분 할인이 적용된 자발적 매수자 가격이고, GAAP 공정가치는 귀하의 주된 시장에서의 할인 없는 청산 가격입니다.
No-Shop vs. Go-Shop 완전 정리: 합병 계약이 더 나은 제안을 위한 탐색을 통제하는 방식 — 매수 제안 금지, Go-Shop 기간, 신인의무 예외, 이중 구조 해지 수수료
No-shop은 계약 체결 후 경쟁 입찰을 유도하는 것을 금지하고, go-shop은 30~60일간의 시장 검증을 허용하되 더 나은 제안이 성사되면 인하된 해지 수수료를 부과합니다.
공정가치 계층구조 완전 해설: ASC 820이 당신의 숫자를 구성하는 근거를 어떻게 등급화하는가
ASC 820은 공정가치 투입변수를 시장 호가, 관측 가능한 투입변수, 관측 불가능한 모델의 세 수준으로 등급화하며, 가장 낮은 유의적 투입변수가 전체 수준을 결정한다.
락드 박스 vs. 결산 계정: 매수자와 매도자가 매매대금을 확정하는 방법
락드 박스는 과거 재무상태표 시점에 가격을 고정하므로 중간 기간 이익은 매수자에게 귀속됩니다. 결산 계정은 종결 시점에 이를 정산합니다. 각 구조가 어느 쪽에 유리한지 살펴봅니다.
유형 장부가치 완전 해설: 영업권과 무형자산을 걷어낸 후 우리 회사의 가치는 얼마인가
유형 장부가치는 주주 자본에서 영업권과 무형자산을 뺀 값입니다 — 은행들이 여전히 기준으로 삼는 청산 하한선으로, P/TBV를 통해 읽습니다.
청산우선권(Liquidation Preference) 완전 해설: 스타트업 엑시트 때 누가 먼저 돈을 받는가
1배 비참가적 청산우선권은 보통주가 한 푼도 받기 전에 투자자에게 먼저 상환합니다 — 참가적 우선주는 그 위에 이중으로 수익을 가져갑니다.
주식매수청구권 완전 해설: 반대 주주가 법원을 통해 자신의 주식 가격을 정하게 하는 방법
주식매수청구권을 통해 반대 주주는 거래 가격을 거부하고 법원이 결정한 공정가액을 받을 수 있습니다 — 소수주주 할인 없이.
그레이엄 넘버 완벽 해설: 벤저민 그레이엄이 주식에 지불할 최대 가격
그레이엄 넘버 — 22.5 × EPS × BVPS의 제곱근 — 는 방어적 투자자가 지불하는 가격의 상한을 정합니다. 그 아래라면 주식을 조사하고, 위라면 넘어가십시오.
참여적 vs. 비참여적 우선주: 더블딥이 당신의 엑시트 페이아웃을 결정하는 방법
참여적 우선주는 투자자에게 두 번 지급합니다 — 먼저 우선권을, 그다음 지분 비율만큼을. 비참여적 우선주는 둘 중 더 큰 금액만 지급합니다.
PEG 비율 완전 해설: P/E를 이익 성장률로 나누면 적정 가격과 비싼 가격이 갈리는 이유
PEG 비율은 P/E를 이익 성장률로 나눕니다 — 약 1.0이면 적정 가치, 성장이 실제라면 1.0 아래는 저평가일 수 있습니다.
오너 이익(Owner Earnings) 완벽 해설: 기업이 실제로 버는 것을 측정하는 버핏의 방법
오너 이익은 보고 이익에 비현금 비용을 더하고 유지보수 자본지출을 뺀 값입니다 — 사업을 축소하지 않고 인출할 수 있는 현금입니다.