マイノリティ・ディスカウント解説：あなたの30%の持分が会社の30%の価値ではない理由
非上場企業の30%の持分は、通常、比例価値より30〜40%低く売却されます。支配権の欠如によるDLOCと、流動性の欠如による20〜35%のDLOMが複合的に適用されるためです。
#business-valuation
Business Valuation
ピオトロスキーFスコア解説：強い割安株とバリュートラップを分ける9つの二値テスト
ピオトロスキーFスコアは、割安株を収益性・レバレッジ・効率性に関する9つのyes/noテストで採点する。8または9は強さのシグナル、0〜2はトラップのシグナルだ。
プレマネー vs. ポストマネー評価額：スタートアップの価値を決める2つの数字
ポストマネーはプレマネーに投資額を加えたもの——そしてタームシートがどちらの数字を記載するかで、100万ドルの小切手がスタートアップの20%を買うのか25%を買うのかが決まります。
スタートアップのアドバイザリー株式を徹底解説：FASTの0.1%〜1%の階層、2年のベスティング、そしてアドバイザーが現金ではなくオプションを獲得する場合
アドバイザーはFASTのグリッドで2年のベスティング付きで0.1%〜1%を獲得する。NSOは行使時に差額に課税され、制限株式は30日以内のSection 83(b)選択が必要。
既存事業買収のデューデリジェンスチェックリスト：利益の質、運転資本、SBA 7(a)要件
SBA 7(a)買収ローンは現在1.25倍のカバレッジと300万ドル超のQoEを必要とします — クロージング前に収益を検証し、運転資本をペグし、税務をデューデリジェンスしましょう。
ESOP株式買戻し義務：従業員所有企業が予算計上すべき増大し続ける買戻し費用
成熟したESOPは毎年公正市場価格で株式の2〜5%を買い戻さなければならない — その曲線を早期にモデル化し、リサイクル、償還、または再レバレッジで資金を調達せよ。
SAFEノートとワラントの解説：創業者がキャップ、ディスカウント、希薄化をどう会計処理するか
ポストマネーSAFEは署名時点で各投資家の比率を確定させるため、SAFEを積み重ねると創業者が希薄化します。キャップ、ディスカウント、ワラントは署名前にモデル化しましょう。
SAFEノート解説：バリュエーションキャップ、ディスカウント、そして調印前にすべての創業者が計算すべき希薄化の数式
SAFEはバリュエーションキャップかディスカウント価格の低い方で転換される——そしてポストマネーSAFEは、既存投資家ではなく創業者に希薄化を積み重ねる。
既存のフランチャイズを新規構築ではなく買収する：移転手数料、承認、そしてディールを潰しかねないリース条項
フランチャイズの再販にはクロージングまでにフランチャイザーの承認、移転手数料、リースの譲渡が必要です。署名前にこの3点と売り手の数字をすべて確認しましょう。
運営契約書におけるショットガン条項：テキサス・シュートアウトが50/50のデッドロックをどう解消するか
ショットガン条項とは、50/50のLLCメンバーの一方が買取価格を提示し、もう一方がそれを受け入れるか同条件で買い取るかを選ぶ仕組みです。評価の罠を避ければ、デッドロックからの迅速な出口となります。
アーンアウトで中小企業を買収する：帳簿を破綻させずにバリュエーションギャップを埋める方法
アーンアウトは約束された1ドルあたり平均約21セントしか支払われない。買い手はASC 805に基づき公正価値で計上し、売り手はIRSの分割払い規則に基づき報告する。
ユニフォームとリネンのレンタル会計：衣料品フリートを償却し、ルート密度で価格を設定する
レンタル衣料品は備品ではなく固定資産です。6〜36ヶ月で償却し、工場のポンドあたりコストを算出し、ルート密度が事業の売却価格を決めます。