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Métodos e boas práticas para determinar o valor de mercado justo de uma empresa
Uma participação de 51% impõe um prêmio de controle de 20–40% sobre o valor pro-rata, precificando o poder de definir dividendos, estratégia e o momento da venda.
Valor justo de mercado é o preço do comprador disposto do IRS com descontos de minoria; o valor justo pelo GAAP é o preço de saída sem descontos no seu mercado principal.
Uma cláusula no-shop proíbe a solicitação de ofertas rivais após a assinatura; uma go-shop permite uma verificação de mercado de 30 a 60 dias com uma taxa de rescisão reduzida se uma oferta melhor vencer.
O ASC 820 classifica os insumos de valor justo em três níveis — cotações de mercado, insumos observáveis, modelos não observáveis — e o insumo significativo mais baixo define o nível.
Um locked box congela o preço com base em um balanço antigo, de modo que o lucro do período intermediário vai para o comprador; closing accounts faz o acerto no fechamento. Qual lado cada um favorece.
O valor contábil tangível é o patrimônio líquido dos acionistas menos o goodwill e os intangíveis — o piso de liquidação pelo qual os bancos ainda são negociados, lido via P/TBV.
Uma preferência de liquidação de 1x não-participante paga os investidores antes que o capital comum veja um centavo — o preferencial participante lucra duas vezes por cima.
Os direitos de avaliação permitem que um acionista dissidente recuse o preço da operação e receba, em vez disso, o valor justo determinado pelo tribunal — sem desconto de minoria.
O Número de Graham — a raiz quadrada de 22.5 × LPA × VPA — limita o que um investidor defensivo paga: abaixo dele, pesquise a ação; acima dele, desconsidere.
Ações preferenciais participantes pagam os investidores duas vezes — primeiro a preferência, depois uma fatia proporcional. As não participantes pagam apenas o maior dos dois.
O índice PEG divide o P/L pelo crescimento dos lucros — em torno de 1,0 está no preço justo, abaixo de 1,0 pode estar barato se o crescimento for real.
O lucro do proprietário é igual ao lucro reportado mais as despesas não caixa menos o CapEx de manutenção — o caixa que você poderia retirar sem encolher o negócio.
