Варранти на акції: пояснення — бонус для кредитора й солодкий допінг для інвестора
Варрант дозволяє кредитору купити ваші акції пізніше за сьогоднішньою ціною — покриття становить 5–20% позики, а розмивання виникає лише при виконанні.
#equity-instruments
Інструменти капіталу
Розуміння акцій, SAFE-нот, конвертованих нот і структур фінансування стартапів
Отримали стандартну угоду YC? Чому ваші SAFE від акселератора обліковуються інакше, ніж ваші посівні SAFE
Стандартна угода YC поєднує SAFE з фіксованими 7% із плаваючою MFN-вимогою — обліковуйте їх окремо та перераховуйте MFN щоразу, коли підписуєте новий SAFE.
Привілейовані акції з правом викупу та тимчасовий капітал, пояснення: чому акції, які власник може повернути вам, стоять між зобов'язаннями та капіталом
Привілейовані акції, які власники можуть повернути, обліковуються в тимчасовому капіталі, а не у власному капіталі — а щоквартальне нарахування зменшує прибуток, доступний для звичайних акцій.
Метод двох класів для EPS: як прибуток розподіляється між звичайними акціями та цінними паперами з участю
Цінні папери з участю отримують свою частку до розрахунку EPS — спочатку оголошені дивіденди, потім нерозподілений прибуток пропорційно правам на участь.
Заявка Anthropic на IPO: у III кварталі витрати на обчислення зросли швидше за виторг, із $895 млрд зобов'язань
Заявка S-1/A Anthropic показує, що виторг за III квартал зріс на 47% до $16,96 млрд, тоді як витрати на обчислення зросли на 77%, перетворивши прибуток на операційний збиток у $567 млн на тлі $895 млрд підписаних зобов'язань.
Модель зростання Гордона: як одна формула оцінює дивідендну акцію
Дивідендна акція коштує стільки, скільки становить дивіденд наступного року, поділений на необхідну доходність мінус зростання — це модель зростання Гордона, плюс двоетапне виправлення.
Витрати на випуск і розміщення акцій: чому комісії за IPO зменшують додатковий капітал, а не потрапляють у звіт про прибутки та збитки
Витрати на розміщення акцій зменшують додатковий оплачений капітал, але ніколи не прибуток; витрати на випуск боргу амортизуються у відсоткові витрати. Проводки, нормативні акти та помилки.
Привілейовані акції з участю та без участі: як подвійне отримання визначає вашу виплату при виході
Привілейовані акції з участю платять інвесторам двічі — спочатку перевага, потім пропорційна частка. Без участі платять лише більше з двох.
Рекапіталізація, пояснення: як компанії змінюють борг і капітал, не змінюючи бізнес
Рекапіталізація обмінює борг на капітал — або капітал на борг — щоб знизити ризик, профінансувати викуп або вивести гроші без продажу компанії.
Дозволені, випущені та розміщені акції: що означає кожен показник для вашої оцінки, вашого EPS і вашого голосу
Розміщені акції дорівнюють випущеним акціям мінус казначейські акції — це єдиний показник, який визначає ринкову капіталізацію, EPS, дивіденди та голоси.
Базовий проти розводненого EPS: що насправді вартий кожен прибуток на акцію після опціонів, варрантів і конвертованого боргу
Розводнений EPS припускає, що кожен опціон, варрант і конвертована нота стають акціями; це найгірший сценарій — оцінюйте компанію за ним, а не за базовим EPS.
Накопичені привілейовані акції та відрахування з заборгованістю, пояснення: як накопичуються пропущені дивіденди, чому заборгованість має бути погашена до того, як звичайні акціонери побачать долар, і чому вони залишаються виноскою до моменту оголошення ради
Пропущені накопичені привілейовані дивіденди накопичуються як заборгованість, яку необхідно погасити до того, як звичайні акціонери отримають долар — але вони залишаються виноскою до моменту оголошення.