CACI 2027年度第1四半期決算：売上高24億7,000万ドル、ブック・トゥ・ビル2.0倍、そして負債で資金調達した成長
CACI 2027年度第1四半期：売上高はブック・トゥ・ビル2.0倍で8.2%増の24億7,000万ドルとなったが、オーガニック成長はわずか2.1%にとどまり、支払利息が59%急増したことで純利益の伸びは4.5%に抑制された。
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Mergers and Acquisitions
直接上場 vs. 逆さ合併 vs. 従来のIPO：上場への3つの道
従来のIPOは1億ドル以上を調達できるが、手数料として5〜7%のコストがかかる。直接上場と逆さ合併はより速く安価だが、資本調達はできない。
Iridium 2026年第3四半期決算：1億690万ドルの純利益は1億390万ドルの評価益に支えられた
Iridiumの2026年第3四半期純利益は188%増の1億690万ドルに達したが、うち1億390万ドルはAireon関連の非現金益だった。Rocket Labの取引完了を控え、営業利益は55%減少した。
ノーフォーク・サザン 2026年第3四半期決算：売上高35億3,000万ドルの記録、営業比率67.4%
ノーフォーク・サザンの2026年第3四半期売上高は35億3,000万ドル（+14%）と過去最高を記録し、EPSは7%増の3.37ドルとなった一方、合併費用の増加により営業比率は280ベーシスポイント悪化して67.4%となった。
Comcast 2026年度Q3決算：Peacockの2億6,100万ドル利益と、ブロードバンドの14万4,000人減
Comcastの2026年度Q3売上高はVersant分離により6.1%減の293億ドルとなったが、プロフォーマでは0.5%増加。ブロードバンドが14万4,000人減となる中、PeacockはEBITDAで2億6,100万ドルを稼いだ。
ダナハー 2026年度Q3決算：マシモが築いた66億ドル四半期
ダナハーの2026年度Q3売上高は8.3%増の65.5億ドル、主にマシモによるもの。2億9,100万ドルの税務利益が純利益を36%押し上げたが、除外すればわずか4%。EPSガイダンス：8.57～8.62ドル。
ハネウェル 2026年度Q3決算：売上高50億ドル、分社後の営業利益率640bp上昇
ハネウェルの分社後初の四半期：2026年度Q3の売上高は50億ドルでオーガニック成長率7%、営業利益率は640bp上昇して14.8%、調整後EPSは34%増加した。
時価総額と企業価値：株価×発行済株式数が負債と現金を見落とす理由
企業価値は時価総額に負債を加え現金を差し引いたもので、買い手が実際に交渉の出発点とする理論上の買収価格を表します。
ムーディーズ 2026年度第3四半期決算：1億1,500万ドルの事業売却益に支えられた4.24ドルの四半期
ムーディーズの2026年度第3四半期売上高は1%増の20億2,000万ドル、一方で希薄化後EPSは18%増の4.24ドルに急伸——1億1,500万ドルの事業売却益と自社株買いがその原動力であり、調整後EPSの伸びは6%にとどまった。
Quest Diagnostics 2026年度第3四半期決算：ボリュームがすべてを担った31億ドル四半期
Quest Diagnosticsの2026年度第3四半期売上高は検査依頼件数が14.5%増加した一方で検査依頼あたり収益が4.2%減少し、10%増の31.0億ドルとなった。希薄化後EPSは28.7%増の2.78ドルに跳ね上がった。
Johnson & Johnson 2026年第3四半期決算：55億ドルのタルク費用と業績ガイダンス引き上げの中、売上高254億ドルでEPS 0.09ドル
J&J 2026年第3四半期：売上高254億ドル（+5.9%）だが55億ドルのタルク費用によりEPS 0.09ドル。調整後EPSは2.59ドルで、ガイダンスは1012億ドルに引き上げ。
リシア 2026年第3四半期決算：自社株買いが生んだEPS 13.22ドル、営業力ではない
リシアの2026年第3四半期EPSは54%増の13.22ドルに急騰した一方、営業利益は0.3%減、調整後純利益は5%減。その原動力は自社株買いとPinewood関連の8,880万ドルの売却益だった。