#financial-ratios
Ключевые финансовые коэффициенты: ROA, ROE и метрики рентабельности для оценки бизнеса
Материальная балансовая стоимость — это собственный капитал акционеров за вычетом гудвилла и нематериальных активов: тот ликвидационный минимум, на который до сих пор торгуются банки и который читается через P/TBV.
TVPI всегда равен DPI плюс RVPI: возвращённые деньги плюс бумажная стоимость в расчёте на оплаченный капитал — но ни один мультипликатор не показывает сроки, поэтому его нужно сочетать с IRR.
Число Грэма — квадратный корень из 22.5 × EPS × BVPS — задаёт потолок для консервативного инвестора: ниже него акцию стоит изучать; выше — пропустить.
Коэффициент PEG делит P/E на темп роста прибыли — около 1.0 считается справедливой оценкой, ниже 1.0 может быть дешево, если рост реален.
Отрицательный оборотный капитал означает, что краткосрочные обязательства превышают оборотные активы, — это тревожный сигнал, если только вас не финансируют предоплаты или условия поставщиков. Четыре вопроса показывают, какой это случай.
Доходы владельца равны отчётной прибыли плюс неденежные списания минус поддерживающие капитальные затраты — это деньги, которые можно изъять, не сокращая бизнес.
Мультипликатор собственного капитала — это общий объём денежных распределений, делённый на общий объём вложенного собственного капитала: 2,0x означает, что вы удвоили свои деньги, без поправки на время или комиссии.
NOI — это арендная выручка минус операционные расходы, до финансирования, CapEx и налогов. Через ставку капитализации он задаёт цену, а через DSCR — размер кредита.
Операционный цикл равен DIO плюс DSO — дни от закупки запасов до получения денег. Вычтите DPO, чтобы получить цикл конверсии денежных средств.
Обращающиеся акции равны выпущенным акциям минус казначейские акции — только этот показатель определяет рыночную капитализацию, EPS, дивиденды и голоса.
Контрсчета уменьшают родительский счет, не стирая его: кредиторы оценивают чистую дебиторскую задолженность, чистую стоимость оборудования и чистые продажи — а не валовые.
Доходность — это дивиденды, делённые на цену; коэффициент выплат — дивиденды, делённые на прибыль. Взлетевшая доходность при покрытии выше 100% обычно означает, что цена упала в преддверии снижения выплат.
