#equity
Understanding owner equity, retained earnings, and shareholders equity on the balance sheet
Ein traditioneller Börsengang sammelt über 100 Mio. USD ein, kostet aber 5-7 % an Gebühren; Direct Listings und Reverse Mergers sind schneller und günstiger, sammeln aber kein Kapital ein.
Breitbasierte gewichtete Durchschnittsberechnung setzt den Preis für Vorzugsaktien teilweise auf das Niveau einer Down Round herab; Full Ratchet setzt ihn vollständig zurück — Gründer tragen die Differenz.
Ausstehende Aktien entsprechen den ausgegebenen Aktien abzüglich eigener Aktien — die einzige Zahl, die Marktkapitalisierung, Gewinn je Aktie, Dividenden und Stimmrechte bestimmt.
Die DuPont-Analyse zerlegt die ROE in Gewinnmarge × Anlagenumschlag × Verschuldung — eine steigende Rendite, die sich nicht auf das operative Geschäft zurückführen lässt, ist geliehen, nicht verdient.
Das verwässerte EPS geht davon aus, dass jede Option, jeder Warrant und jede Wandelanleihe zu Aktien wird; es ist die Zahl im Worst Case — bewerte das Unternehmen danach, nicht nach dem Basic EPS.
Ausgelassene kumulative Vorzugsdividenden stapeln sich als Rückstände, die getilgt sein müssen, bevor Stammaktionäre einen Dollar sehen — und bleiben doch eine Fußnote, bis sie erklärt werden.
Anfangs-Eigenkapital plus Gewinn minus Ausschüttungen plus neues Kapital ergibt das End-Eigenkapital — der Abschluss, der jeden Dollar der Veränderung abstimmt.
Post-Money entspricht Pre-Money plus der Investition – und welche Zahl ein Term Sheet nennt, entscheidet, ob ein 1-Millionen-Check 20 % oder 25 % deines Startups kauft.
Ein Bad-Leaver-Exit kann bereits vested Gründeranteile zum Einstandspreis zurückholen. Verhandle enge Cause-Definitionen, Good-Reason-Rechte und reiche die IRS Section 83(b) innerhalb von 30 Tagen ein.
Single-Trigger lässt dein Equity beim Closing vesten; Double-Trigger braucht zusätzlich eine qualifizierende Kündigung innerhalb von ~12 Monaten. Finde heraus, was dein Grant hat.
Advisors verdienen 0,1 % bis 1 % im FAST-Raster mit zweijährigem Vesting; NSOs besteuern den Spread bei Ausübung, restricted stock erfordert eine Section-83(b)-Wahl innerhalb von 30 Tagen.
Stimmrechtsaktien lassen Gründer ein Unternehmen mit einer Minderheitsbeteiligung kontrollieren; Investoren verlangen einen Abschlag für den Keil, es sei denn, eine Sunset-Klausel stellt „eine Aktie, eine Stimme" wieder her.
