Прямой листинг, обратное слияние или классическое IPO: три пути к публичности
Классическое IPO привлекает 100 млн $+, но стоит 5–7% в виде комиссий; прямой листинг и обратное слияние быстрее и дешевле, но не привлекают капитал.
#equity
Equity
Understanding owner equity, retained earnings, and shareholders equity on the balance sheet
Антиразмывочные положения: как широкий средневзвешенный коэффициент смягчает раунд вниз
Широкий средневзвешенный коэффициент переоценивает привилегированные акции частично к цене раунда вниз; полный храповик сбрасывает цену полностью — разницу поглощают основатели.
Уставные, выпущенные и обращающиеся акции: что каждый показатель означает для вашей оценки, EPS и права голоса
Обращающиеся акции равны выпущенным акциям минус казначейские акции — только этот показатель определяет рыночную капитализацию, EPS, дивиденды и голоса.
Анализ Дюпона: разложение ROE на маржу, оборачиваемость и леверидж
Анализ Дюпона раскладывает ROE на маржу прибыли × оборачиваемость активов × леверидж — так что рост доходности, который не удаётся объяснить операционной деятельностью, оказывается заёмным, а не заработанным.
Базовый и разводнённый EPS: что реально стоит каждая акция прибыли после опционов, варрантов и конвертируемого долга
Разводнённый EPS предполагает, что каждый опцион, варрант и конвертируемая облигация превращается в акции; это наихудший вариант — оценивайте компанию по нему, а не по базовому EPS.
Кумулятивные привилегированные акции и накопленные дивиденды: как складываются пропущенные дивиденды, почему задолженность должна быть погашена до того, как держатели обыкновенных акций получат хотя бы доллар, и почему они остаются сноской, пока совет директоров не объявит выплату
Пропущенные дивиденды по кумулятивным привилегированным акциям накапливаются как задолженность, которая должна быть погашена до того, как держатели обыкновенных акций получат хотя бы доллар, — но при этом остаются сноской, пока выплата не объявлена.
Отчет об изменениях в капитале: четвертый финансовый отчет, который сверяет прибыль с итоговым капиталом
Капитал на начало периода плюс прибыль минус распределения плюс новый капитал равняется капиталу на конец периода — отчет, который объясняет каждый доллар движения капитала.
Pre-Money и Post-Money оценка: две цифры, которые определяют стоимость вашего стартапа
Post-money равна pre-money плюс инвестиция — и то, какое число указано в term sheet, определяет, покупает ли чек на $1M 20% или 25% вашего стартапа.
Good Leaver vs. Bad Leaver: что происходит с долей основателя при выходе из компании
Выход с меткой bad leaver позволяет выкупить уже завстившиеся акции основателя по себестоимости. Договаривайтесь об узком определении cause, правах на good reason и подайте IRS Section 83(b) в течение 30 дней.
Акселерация по одному триггеру vs. по двум триггерам: что происходит с вашим вестингом, когда вашу компанию покупают
При одном триггере ваш капитал становится вестированным при закрытии сделки; при двух триггерах также требуется квалифицированное расторжение в течение ~12 месяцев. Узнайте, какой вариант у вашего гранта.
Доли для советников в стартапах: объяснение — уровни FAST от 0,1% до 1%, двухлетний вестинг, и когда советник получает опционы вместо денег
Советники получают от 0,1% до 1% по сетке FAST с двухлетним вестингом; NSO облагают налогом разницу при исполнении, ограниченные акции требуют выбора по разделу 83(b) в течение 30 дней.
Акции с двойным классом: как основатели сохраняют контроль, почему инвесторы дают скидку и что меняют положения о прекращении
Акции с множественным голосом позволяют основателям контролировать компанию при миноритарной доле; инвесторы закладывают скидку за этот разрыв, если положение о прекращении не восстановит принцип «одна акция — один голос».