직접 상장 vs. 역합병 vs. 전통적 IPO: 상장으로 가는 세 가지 길
전통적 IPO는 1억 달러 이상을 조달하지만 수수료로 5-7%를 지출합니다. 직접 상장과 역합병은 더 빠르고 저렴하지만 자본을 조달하지 않습니다.
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Understanding owner equity, retained earnings, and shareholders equity on the balance sheet
반희석화 조항 완전 해설: 광범위 가중평균 방식이 다운 라운드 충격을 완화하는 방법
광범위 가중평균 방식은 우선주의 가격을 다운 라운드 가격으로 부분 조정하고, 풀 래칫은 완전히 재설정합니다 — 차액은 창업자가 부담합니다.
수권주식 vs. 발행주식 vs. 유통주식: 각 주식 수가 기업가치 평가, EPS, 의결권에 의미하는 바
유통주식은 발행주식에서 자기주식을 뺀 값으로, 시가총액·EPS·배당금·의결권을 결정하는 유일한 주식 수입니다.
DuPont 분석 완전 해설: ROE를 마진, 회전율, 레버리지로 분해하기
DuPont 분석은 ROE를 이익률 × 자산 회전율 × 레버리지로 분해합니다. 운영으로 설명할 수 없는 상승하는 수익률은 벌어들인 것이 아니라 빌린 것으로 읽힙니다.
기본 EPS와 희석 EPS, 완전 해설: 옵션, 워런트, 전환사채 이후 각 주당 이익의 진정한 가치
희석 EPS는 모든 옵션, 워런트, 전환사채가 주식이 된다고 가정합니다. 이는 최악의 수치이며, 기본 EPS가 아닌 이 수치로 기업을 평가해야 합니다.
누적 우선주와 체납 배당금 완전 정리: 놓친 배당이 어떻게 쌓이고, 보통주 주주가 한 푼이라도 받기 전에 왜 체납분을 반드시 청산해야 하며, 왜 이사회가 선언하기 전까지는 각주로만 남는가
건너뛴 누적 우선주 배당금은 보통주 주주가 한 푼이라도 받기 전에 청산해야 하는 체납분으로 쌓이지만, 선언되기 전까지는 각주로만 남습니다.
자본변동표 해설: 이익에서 기말 자본까지를 조정하는 네 번째 재무제표
기초 자본 더하기 이익 빼기 분배금 더하기 신규 자본은 기말 자본과 같습니다 — 모든 움직임의 1달러를 조정하는 재무제표입니다.
프리머니 vs. 포스트머니 밸류에이션: 스타트업의 가치를 결정하는 두 개의 숫자
포스트머니는 프리머니에 투자금을 더한 값이며, 텀시트가 어느 숫자를 제시하느냐에 따라 100만 달러 투자가 스타트업의 20%를 사는지 25%를 사는지가 결정됩니다.
Good Leaver vs. Bad Leaver: 창업자가 떠날 때 창업자 지분은 어떻게 되는가
Bad leaver로 퇴사하면 이미 베스팅된 창업자 주식을 원가로 되찾을 수 있습니다. 좁은 cause 정의와 good-reason 권리를 협상하고, 30일 내에 IRS Section 83(b)를 제출하세요.
단일 트리거 vs. 이중 트리거 가속 베스팅: 스타트업이 인수될 때 베스팅은 어떻게 되는가
단일 트리거는 클로징 시점에 지분이 베스팅됩니다. 이중 트리거는 약 12개월 이내의 자격을 갖춘 해고도 필요로 합니다. 여러분의 그랜트가 어느 쪽인지 확인하세요.
스타트업 어드바이저리 주식 설명: 0.1%에서 1%까지 FAST 티어, 2년 베스팅, 그리고 어드바이저가 현금 대신 옵션을 받는 경우
어드바이저는 2년 베스팅으로 FAST 그리드에서 0.1%~1%를 받습니다; NSO는 행사 시 차액에 과세되고, 제한 주식은 30일 이내에 Section 83(b) 선택이 필요합니다.
이중 클래스 주식 완전 정리: 창업자가 지배권을 유지하는 방법, 투자자가 할인을 적용하는 이유, 그리고 선셋 조항이 바꾸는 것
차등 의결권 주식은 창업자가 소수 지분으로 회사를 지배할 수 있게 하지만, 선셋 조항으로 1주 1의결권이 회복되지 않는 한 투자자는 그 격차에 할인을 적용합니다.