Resultados de un vistazo
- Período
- FY2026Q3
- Ingresos
- 6863 M US$ (6863 MUSD)
- Beneficio neto
- 808 M US$ (808 MUSD)
- Margen neto
- 11,8 %
Del Libro Mayor Abierto de Marsh MclennanVer el libro mayor en vivoDeclaración del emisor (FY2026Q3)
Marsh McLennan Companies, Inc. — que ahora opera bajo la marca Marsh (NYSE: MRSH) — reportó ingresos del tercer trimestre de 2026 por $6,863 millones, un alza de 8% año tras año (5% subyacente), y un ingreso neto atribuible a la Compañía de $808 millones (+8%), o $1.69 por acción diluida frente a $1.51. El EPS ajustado de $2.03 creció 10%. La división entre los dos negocios es la historia: los ingresos de Consultoría de $2.7 mil millones crecieron 9% (8% subyacente) con un ingreso operativo en alza de 12% a $563 millones, mientras que los ingresos de Riesgos y Servicios de Seguros de $4.2 mil millones crecieron 7% (3% subyacente) pero el ingreso operativo GAAP cayó 1% a $745 millones — el ingreso operativo ajustado aún subió 4% a $1.0 mil millones. La compensación consolidada de $4,078 millones creció 4.7% pero otros gastos operativos se dispararon 22.0% a $1,570 millones, manteniendo el crecimiento del ingreso operativo en 3.8% ($1,215 millones); por debajo de la línea, $248 millones de gastos por intereses (+4.6%) reflejan la deuda de la adquisición de McGriff, y una tasa efectiva de impuestos de 21.4% dejó el ingreso antes de impuestos con un alza de solo 2.3%.
La asignación de capital se mantuvo agresiva: las acciones de tesorería crecieron $1,803 millones en nueve meses por recompras incluso cuando la deuda a largo plazo subió ligeramente $569 millones a $18,889 millones, el efectivo cayó $845 millones a $1,842 millones, y una línea de $471 millones en dividendos por pagar debutó por el dividendo trimestral declarado. Los ingresos de nueve meses de $21,864 millones suben 7.2%, aunque el EPS GAAP de nueve meses de $6.68 queda por debajo del $6.75 del año pasado mientras el EPS ajustado de $8.29 sube 9% — la brecha es amortización y costos de transacciones, la resaca habitual de McGriff. Con la transición de marca a Marsh en enero completada y el programa de eficiencia Thrive en marcha, el cuarto trimestre necesita que los márgenes de Riesgos se unan a los de Consultoría.
Las cifras principales
| Métrica | T3 2026 | T3 2025 |
|---|---|---|
| Ingresos | $6,863M (+8%) | $6,351M |
| Crecimiento de ingresos subyacente | +5% | — |
| Ingresos de Riesgos y Seguros | $4.2B (+7%) | $3.9B |
| Ingresos de Consultoría | $2.7B (+9%) | $2.5B |
| Ingreso operativo | $1,215M (+4%) | $1,170M |
| Ingreso operativo ajustado | +6% | — |
| Ingreso neto, a la Compañía | $808M (+8%) | $747M |
| EPS diluido | $1.69 | $1.51 |
| EPS ajustado | $2.03 (+10%) | $1.85 |
| Deuda a largo plazo* | $18,889M | $18,320M |
| Acciones de tesorería* | $11,149M | $9,346M |
* Cifras del balance general al 30 de septiembre de 2026 frente al 31 de diciembre de 2025.
El ingreso operativo de Riesgos de nueve meses cae 7% a $3.5 mil millones frente a un alza de 5% en base ajustada — el lastre GAAP del segmento es la razón completa por la que el EPS GAAP consolidado de nueve meses se rezaga mientras la cifra ajustada capitaliza. Habrá que observar si el programa Thrive cierra esa brecha antes de fin de año.
Cinco años en el libro: el salto de McGriff
El libro abarca FY2021–FY2025 más este trimestre. Los ingresos se compusieron de $19,820 millones a $26,981 millones mientras el ingreso neto a la Compañía creció de $3,143 millones a $4,160 millones y el EPS diluido pasó de $6.13 a $8.43 — con FY2024 como el año de McGriff: plusvalía en alza de $6,075 millones a $23,306 millones, deuda a largo plazo saltando a $19,428 millones, gastos por intereses escalando hacia $960 millones. Tres artefactos merecen atención: el ajuste bruto fiduciario de FY2023 que agregó $10,794 millones a ambos lados del balance general, la desconsolidación de Rusia de $39 millones en FY2022, y el ascenso constante de las acciones de tesorería de $4,478 millones a $11,149 millones a través de los seis períodos. Cada estado de resultados anual y balance general, más los estados del 10-Q de este trimestre, está modelado como Beancount examinable a continuación.
