Resultados de un vistazo
- Período
- FY2026Q3
- Ingresos
- 23,8 mil M US$ (23.845 MUSD)
- Beneficio neto
- 5245 M US$ (5245 MUSD)
- Margen neto
- 22,0 %
Del Libro Mayor Abierto de CitigroupVer el libro mayor en vivoDeclaración del emisor (FY2026Q3)
El 13 de octubre de 2026, Citigroup reportó un ingreso neto del tercer trimestre de $5.2 mil millones, o $2.85 por acción — un aumento del 40% y 53% respecto al año anterior, y una superación clara del consenso de $2.66 — sobre ingresos de $23.85 mil millones (+8%), que la directora ejecutiva Jane Fraser calificó como "los mejores ingresos del tercer trimestre en una década." La respuesta del mercado fue vender: las acciones cayeron alrededor del 5% mientras los inversionistas miraban más allá de la superación hacia una provisión para pérdidas crediticias que aumentó un 6% por una acumulación de reservas de $369 millones vinculada a "cambios en las perspectivas macroeconómicas," y hacia ingresos por comisiones que se debilitaron en trading y tarjetas. Excluyendo el deterioro del goodwill de Banamex de $726 millones del trimestre del año anterior, el crecimiento es todavía sólido: 17% en ingreso neto y 27% en BPA — pero la historia real del trimestre es la tensión entre un negocio de márgenes en auge y un equipo directivo que acumula reservas silenciosamente ante una desaceleración.
Las cifras principales
Cada cifra a continuación proviene del suplemento financiero del tercer trimestre de 2026 (8-K Anexo 99.2) y el comunicado de resultados (Anexo 99.1):
| Tercer trimestre ($ millones, excepto BPA) | Tercer trimestre 2026 | Tercer trimestre 2025 | Interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos totales | $23,845M | $22,090M | +8% |
| Ingreso neto por intereses | $16,982M | $14,940M | +14% |
| Ingresos no financieros | $6,863M | $7,150M | −4% |
| Provisión para pérdidas crediticias | $2,586M | $2,450M | +6% |
| Gastos operativos | $13,952M | $14,290M | −2% |
| Ingreso antes de impuestos | $7,307M | $5,350M | +37% |
| Gasto por impuesto sobre la renta | $1,887M | $1,559M | +21% |
| Ingreso neto | $5,245M | $3,752M | +40% |
| Ingreso neto disponible para accionistas comunes | $4,892M | $3,478M | +41% |
| BPA diluido | $2.85 | $1.86 | +53% |
| Ingreso neto (3T25 excl. partida notable de $726M) | $5,245M | $4,466M | +17% |
| BPA diluido (3T25 excl. notable) | $2.85 | $2.24 | +27% |
Tres variaciones explican tanto la superación como la venta. Primero, la mezcla de ingresos rotó fuertemente hacia los márgenes: el ingreso neto por intereses se disparó un 14% con un crecimiento de préstamos del 12% y márgenes de depósitos más amplios, mientras los ingresos no financieros cayeron un 4% a medida que las transacciones principales bajaron un 18% y la economía de las comisiones de tarjetas se deterioró. Segundo, los gastos cayeron un 2% solo porque el trimestre del año anterior incluía el deterioro del goodwill de México de $726 millones vinculado a la venta del 25% de participación en Banamex; excluyéndolo, los gastos aumentaron un 3% por compensación, costos transaccionales y seguro de depósitos — todavía un apalancamiento operativo positivo de más de 1,000 puntos base frente a un crecimiento de ingresos del 8%, pero no la disminución de costos que sugiere el titular. Tercero, el crédito costó $136 millones más que el año pasado aunque las cancelaciones netas se mantuvieron planas en $2.2 mil millones: todo el aumento es una acumulación neta de reservas de $369 millones, frente a $236 millones, que la dirección atribuye a las perspectivas macroeconómicas y al crecimiento de la cartera. Un banco que acumula reservas mientras las pérdidas se mantienen planas es prudente o clarividente, y el mercado pasó el día debatiendo cuál.
Análisis profundo de ingresos
Cinco de los seis negocios crecieron; el +8% consolidado es neto de un "All Other" en contracción, donde los mercados en salida continúan liquidándose:
| Segmento ($ millones) | Ingresos T3 2026 | Interanual | Ingreso neto T3 2026 | Interanual |
|---|---|---|---|---|
| Services | $6,614M | +15% | $2,637M | +27% |
| Markets | $6,113M | +6% | $1,743M | +2% |
| Banking | $1,741M | +6% | $378M | +40% |
| Wealth | $3,269M | +15% | $585M | +93% |
| U.S. Consumer Cards | $4,664M | −0% | $851M | −8% |
| All Other (base gestionada) | $1,432M | −3% | $(955)M | NM |
| Total reportado | $23,845M | +8% | $5,245M | +40% |
Los ingresos de Banking se muestran incluyendo la ganancia de $9 millones en coberturas de préstamos, la base sobre la cual el comunicado reporta su +6%; All Other está en la base gestionada que excluye impactos relacionados con desinversiones, por lo que los segmentos suman aproximadamente — no exactamente — el total reportado.
Services es ahora inequívocamente la joya de la corona: $6.6 mil millones de ingresos (+15%) con un retorno sobre capital tangible común del 31.2%, con Treasury and Trade Solutions subiendo un 16% a $4.9 mil millones y Securities Services subiendo un 13% a $1.7 mil millones. El veredicto de Fraser — "Services entregó otro trimestre excepcional, con un alza del 15%, con impulso en cada impulsor" — se confirma contra los impulsores: valor de transacciones transfronterizas subió un 10%, gasto en tarjetas comerciales subió un 10%, volumen de compensación en dólares subió un 5%, y activos bajo custodia subieron un 16% a $35 billones. Los depósitos promedio de Services crecieron un 16% a poco más de $1 billón, que es el motor de financiamiento para el crecimiento de préstamos de todo el banco.
Markets creció un 6% a $6.1 mil millones, pero la mezcla es el mensaje. Las acciones subieron un 14% a $1.7 mil millones por el crecimiento de servicios principales, con saldos principales "subiendo más del 40%," mientras que Renta Fija subió un 4% enteramente por financiamiento de productos de spread (+13%) — tasas y divisas se mantuvieron planas, con ganancias en volumen de FX compensadas por menores ingresos de tasas. El ingreso neto de Markets apenas se movió (+2%) porque los gastos subieron un 7% y la provisión más que se duplicó a $77 millones por el crecimiento de la cartera. Wealth tuvo el trimestre más limpio del banco: ingresos subieron un 15% en los tres negocios por márgenes de depósitos más amplios, ingreso neto casi se duplicó (+93%) a $585 millones, y $38 mil millones de nuevos activos de inversión netos — más del doble de la entrada del año pasado. El crecimiento del 9% en banca de inversión de Banking oculta un mercado dividido: ECM se disparó un 77% mientras Citi "ganó participación en follow-ons y convertibles" y "participó en las seis transacciones más grandes del trimestre," mientras que Advisory cayó un 4% "en medio de una cartera más baja" y DCM se deslizó un 3% por la débil emisión de grado de inversión.
Los dos puntos débiles son ambas historias de comisiones. Los ingresos de U.S. Consumer Cards se mantuvieron planos en $4.7 mil millones a pesar del crecimiento del 6% en NII, porque los ingresos no financieros colapsaron un 62% a $(758) millones por "mayores acumulaciones de pagos a socios y costos de recompensas" — la economía de co-brand y recompensas devorando las ganancias del margen — y el ingreso neto cayó un 8%. La pérdida gestionada de All Other se amplió a $(955) millones mientras los ingresos de Legacy Franchises se deslizaron un 1%: el crecimiento en México fue más que compensado por "ingresos continuamente más bajos de mercados cerrados en salida y liquidación."
El lenguaje de crecimiento de la dirección es confiado pero de origen limitado. Las señales citables del comunicado son todas afirmaciones de volumen y participación — saldos principales subiendo más del 40%, seis de las operaciones ECM más grandes, volúmenes transfronterizos y de compensación al alza — más una pieza de guía prospectiva: "Esperamos superar el objetivo de retorno de este año, incluso mientras adelantamos inversiones hacia nuestra meta de corto plazo del 11-13% — los próximos puntos de referencia en nuestro camino hacia retornos sostenibles del 14-15%." Lo que está ausente importa igual: no hay "la demanda supera la oferta," no hay lenguaje de ciclo alcista de la industria, y no hay redacción de oferta ajustada. Para un banco, la señal de demanda son los márgenes de depósitos, y el comunicado cita "márgenes de depósitos más altos" en Services, Wealth (tres veces), y comentarios adyacentes a tarjetas — poder de fijación de precios confirmado por el crecimiento del 14% en NII del libro mayor, no solo afirmado.
La historia de márgenes
| Trimestre | Ratio de eficiencia | Margen neto | ROE | RoTCE |
|---|---|---|---|---|
| T3 2025 | 64.7% | 17.0% | 7.1% | 8.0% |
| T4 2025 | 69.6% | 12.4% | 4.5% | 5.1% |
| T1 2026 | 58.1% | 23.5% | 11.5% | 13.1% |
| T2 2026 | 57.4% | 23.5% | 11.4% | 13.0% |
| T3 2026 | 58.5% | 22.0% | 10.1% | 11.5% |
La historia de márgenes es el apalancamiento operativo finalmente llegando — con un asterisco. El ratio de eficiencia mejoró más de 600 puntos base año tras año a 58.5%, pero aproximadamente la mitad de eso es el deterioro ausente de $726 millones: en base ex-notable el ratio del año anterior era 61.4%, por lo que la mejora real es de aproximadamente 290 puntos base. Eso sigue siendo apalancamiento real — 8% de crecimiento de ingresos contra 3% de crecimiento de gastos ex-notable — impulsado mecánicamente por el NII, que casi no conlleva costo marginal. Cada dólar incremental de margen cae a un margen antes de impuestos del ~60%, que es por qué el ingreso antes de impuestos creció un 37% sobre un crecimiento de ingresos del 8%.
Las métricas de retorno cuentan la misma historia a dos velocidades. El RoTCE del 11.5% subió 350 puntos base año tras año y se sitúa directamente dentro de la meta de corto plazo del 11–13% que Fraser reafirmó — pero está abajo 150–160 puntos base secuencialmente desde el 13%+ del primer semestre, a medida que los ingresos se normalizaron desde trimestres récord y el número de acciones dejó de contraerse tan rápido. La línea de impuestos ayudó año tras año (tasa efectiva del 26% versus 29%), mientras los lastres de dividendos preferentes y NCI crecieron: $353 millones de dividendos preferentes (+29%) y $175 millones de intereses no controlantes (+361%, la participación minoritaria de Banamex) ahora se interponen entre el ingreso antes de impuestos y los accionistas comunes. El ingreso neto disponible para comunes aún creció un 41%, pero la porción minoritaria es un nuevo viento en contra estructural que vale la pena vigilar — era de $38 millones hace un año.
La gran pregunta: ¿Es la acumulación de reservas de $369 millones prudencia o profecía?
Ninguna línea en el trimestre movió más la acción que la provisión. Las cancelaciones netas se mantuvieron planas en $2.2 mil millones, sin embargo Citi añadió $369 millones a reservas — 56% más que la acumulación de $236 millones del año pasado — explícitamente "impulsado por cambios en las perspectivas macroeconómicas y el crecimiento de la cartera." Cuando las pérdidas realizadas de un banco dicen "estable" y sus modelos dicen "acumular," los inversionistas tienen que decidir si la dirección ve algo que las cancelaciones aún no muestran. El comunicado ofrece ambos lados del argumento:
| Panel de crédito | T3 2025 | T3 2026 | Señal |
|---|---|---|---|
| Pérdidas crediticias netas | $2,214M | $2,217M | Plano — sin deterioro actual |
| Acumulación neta de ACL | $145M¹ | $333M¹ | +130% — la apuesta prospectiva |
| Otras provisiones (HTM, otros activos, asegurados) | $91M | $36M | −60% — ruido de riesgo de transferencia desvaneciéndose |
| ACL total | $23.8B | $22.4B | −6% — liberaciones en otros lugares |
| ACL sobre préstamos | $19.2B | $20.1B | +5% sobre crecimiento de préstamos del 12% |
| Ratio de reservas sobre préstamos financiados | 2.7% | 2.5% | Cobertura adelgazándose a medida que crecen los préstamos |
| Préstamos en incumplimiento totales | $3.7B | $3.3B | −12% — cartera mejorando |
| Incumplimientos corporativos | $2.0B | $1.7B | −16% por mejoras de calificación, pagos |
| Incumplimientos de consumo | $1.6B | $1.5B | −5%, liderado por Wealth |
¹Acumulación de reservas de préstamos más provisión de compromisos no financiados; la "acumulación neta de reservas" de $369M/$236M del comunicado añade la fila de otras provisiones.
La evidencia de lectura prudente es fuerte. Los préstamos en incumplimiento — la cartera de futuras cancelaciones — cayeron un 12% a $3.3 mil millones, con corporativos abajo 16% por "mejoras de calificación y pagos en Markets." Las pérdidas de tarjetas de hecho mejoraron: las pérdidas crediticias netas de U.S. Consumer Cards cayeron un 4% por mejor desempeño de marca privada. Y el crecimiento de préstamos del 12% mecánicamente exige reservas — un banco que hace crecer préstamos $86 mil millones año tras año y que no acumulara estaría subprovisionando, no superando. El ratio de cobertura se deslizó de 2.7% a 2.5% precisamente porque el crecimiento de préstamos superó la acumulación.
La evidencia de lectura profética está concentrada en dos lugares. Primero, la acumulación de U.S. Consumer Cards de $208 millones — casi el cuádruple de los $58 millones del año pasado — está "principalmente impulsada por cambios en las perspectivas macroeconómicas," la misma redacción macro que cubre la acumulación consolidada. Las tarjetas son donde una recesión del consumidor aterriza primero, y Citi está fortificándose allí mientras las pérdidas aún se ven bien. Segundo, Mexico Consumer se está deteriorando en tiempo real, no en modelos: las pérdidas crediticias netas de All Other saltaron un 46% por "mayor volumen y maduración de cartera en Mexico Consumer," con otra acumulación de $99 millones impulsada por beneficios y reclamos de asegurados allí. Maduración + volumen + una capa macro es exactamente cómo comienza un problema de crédito al consumo.
Nuestra lectura: mayormente prudencia, con un elemento de vigilancia genuino. Un ratio de cobertura del 2.5% sobre una cartera de préstamos que crece un 12%, contra incumplimientos a la baja, es un banco apoyándose en el crecimiento con una cobertura macro — no uno ocultando pérdidas. Pero el crecimiento de pérdidas del 46% de Mexico Consumer dentro de una franquicia que Citi intenta separar (la salida de Banamex) es el número a rastrear cada trimestre: si las morosidades de tarjetas de EE. UU. siguen la curva de maduración de México, la acumulación de $369 millones de hoy parecerá pequeña. Si no lo hacen, se revierte a ganancias.
Rastrear un banco de $2.94 billones en texto plano
Un banco de centro monetario es donde la contabilidad de partida doble se gana su sustento: cada dólar de $2.94 billones en activos debe conciliarse con un dólar de pasivos o patrimonio, y Beancount hace cumplir esa identidad mecánicamente. Nuestro libro mayor modela a Citigroup exactamente de la misma manera que modelamos cada empresa — lea cómo modelamos cada empresa para las convenciones compartidas — con un catálogo de cuentas para bancos: los ingresos son ingresos totales netos de gastos por intereses, la provisión para pérdidas crediticias y para beneficios y reclamos es el costo de ingresos, y los gastos operativos son gasto operativo. Los ingresos son negativos (crédito) y los gastos positivos (débito), por lo que la transacción a continuación suma cero:
; Check: (-23845) + 2586 + 13952 + 1887 + 175 + 5245 = 0
2026-09-30 * "Citigroup Inc." "FY2026Q3 Income Statement"
Income:Revenue -23845 MUSD
Expenses:CostOfRevenue 2586 MUSD
Expenses:OperatingExpenses 13952 MUSD
Expenses:IncomeTax 1887 MUSD
Expenses:OtherNet 175 MUSD
Equity:Adjustments 5245 MUSDUn asiento merece atención: los $175 millones en Expenses:OtherNet son la propia deducción de intereses no controlantes de la presentación — abrumadoramente la participación minoritaria de Banamex después de las ventas de acciones de diciembre de 2025 y abril de 2026 — por lo que la compensación de $5,245 millones es el ingreso neto atribuible de Citigroup, coincidiendo con el frente del estado de resultados. Hace un año esa línea era de $38 millones; la porción minoritaria casi se ha quintuplicado, y el libro mayor la lleva explícitamente en lugar de enterrarla.
El número del balance general que cuenta la narrativa es la cartera de préstamos contra su provisión: préstamos de $819,705 millones, un 12% más año tras año, cubiertos por una provisión de $20,091 millones que creció solo un 5% — el ratio de cobertura del 2.5% en el centro del debate crediticio del trimestre, arriba. Un segundo artefacto que vale la pena notar: las acciones de tesorería de $(102,418) millones ahora se acercan a los $125,532 millones combinados de acciones preferentes, acciones comunes y capital pagado, por lo que años de recompras casi han vaciado la cuenta de capital aportado — las ganancias retenidas de $227,733 millones son lo que sostiene el patrimonio. Y los depósitos de $1,505,322 millones (+9%), financiados abrumadoramente por el crecimiento del 16% en depósitos de transacción de Services, muestran un banco financiando su crecimiento de préstamos con los depósitos más estables de la franquicia.
El arco plurianual
Cinco años completos más el nuevo trimestre, cada cifra de los estados presentados del libro mayor:
| Año fiscal | Ingresos | Ingreso neto por intereses | Ingreso neto | Depósitos | Préstamos |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2021 | $71,884M | $42,494M | $21,952M | $1,317,230M | $667,767M |
| FY2022 | $75,338M | $48,668M | $14,845M | $1,365,954M | $657,221M |
| FY2023 | $78,462M | $54,900M | $9,228M | $1,308,681M | $689,362M |
| FY2024 | $81,139M | $54,095M | $12,682M | $1,284,458M | $694,488M |
| FY2025 | $85,225M | $59,792M | $14,306M | $1,403,573M | $752,230M |
| FY2026Q3* | $23,845M | $16,982M | $5,245M | $1,505,322M | $819,705M |
*El T3 es un solo trimestre; las columnas del balance general son instantáneas de fin de período.
El arco es un banco que capitaliza su motor de márgenes mientras reduce su número de acciones mediante un programa de desinversiones. El ingreso neto por intereses creció un 41% de FY2021 a FY2025 ($42.5 mil millones a $59.8 mil millones) a medida que las tasas más altas volvieron a fijar precios de la cartera de préstamos, mientras los ingresos compusieron de manera constante a $85.2 mil millones y el ingreso neto trazó una V: el pico de FY2021 ($22.0 mil millones) fue favorecido por $3.8 mil millones de liberaciones netas de reservas, el mínimo de FY2023 ($9.2 mil millones) fue deprimido por la evaluación de la FDIC de $1.7 mil millones y los cargos de reestructuración, y la recuperación desde entonces es la verdadera historia operativa — el RoTCE subiendo de 4.9% en FY2023 a 7.7% en FY2025 a 11.5% este trimestre. Mientras tanto, el número de acciones cayó cada año, de 1,984 millones de acciones en circulación al final de FY2021 a 1,748 millones en FY2025, convirtiendo el crecimiento de ganancias en crecimiento más rápido por acción — el valor en libros tangible por acción compuso de $79.16 a $97.06 durante el mismo período. Una nota de comparabilidad: cada anual en el libro mayor está modelado a partir de su propio 10-K tal como se presentó, por lo que el desglose de premisas de FY2022 y la compensación de comisiones de intercambio de FY2025 (que reexpresó los ingresos y gastos operativos de FY2024/FY2023 a la baja por igual, ingreso neto sin cambios) escalonan la serie — consulte la nota de Comparabilidad en main.bean.
El retorno de capital es el segundo motor de capitalización, ahora funcionando casi a pleno rendimiento. Citi devolvió $4.1 mil millones a accionistas comunes solo este trimestre — un ratio de pago del 85% — después de $13.3 mil millones de recompras en FY2025, y Fraser dice que Citi "superará el objetivo de retorno de este año." La restricción es visible: el ratio CET1 del 12.8% está plano secuencialmente pero abajo desde 13.3% hace un año y 13.18% al cierre de FY2025, a medida que el crecimiento de activos del 11% y las recompras consumieron la ganancia retenida. El valor en libros por acción alcanzó $115.61 (+7%) con valor en libros tangible en $101.59 (+6%) — ambos frenados por el hueco de AOCI de $(41,438) millones de pérdidas no realizadas en valores. La meta de RoTCE del 11–13% y el ritmo de recompras pueden coexistir solo mientras el crédito se mantenga benigno — que es exactamente por qué el mercado pasó el día de resultados mirando la provisión.
El veredicto: toro vs. oso
Caso alcista
- El motor de márgenes compone sobre volumen: NII subió un 14% sobre crecimiento de préstamos del 12% y márgenes de depósitos más amplios, con $1 billón de depósitos de transacción de Services (+16%) financiándolo — incluso un margen plano en este balance general hace crecer el NII cada trimestre.
- El apalancamiento operativo es real y está dirigido: 8% de crecimiento de ingresos contra 3% de crecimiento de gastos ex-notable, eficiencia bajando a 58.5%, y la dirección guiando a superar el objetivo de retorno de este año en el camino hacia retornos sostenibles del 14–15%.
- El crédito es benigno donde importa: cancelaciones planas en $2.2 mil millones, incumplimientos abajo 12%, incumplimientos corporativos abajo 16% por mejoras de calificación y pagos — la acumulación de $369 millones es una cobertura macro sobre un libro en crecimiento, no una respuesta a pérdidas.
- Los motores de comisiones están acelerando donde es estructural: ingreso neto de Wealth +93% sobre $759 mil millones de activos de clientes (+15%) con entradas récord de $38 mil millones, ECM +77% con ganancias de participación, saldos principales subiendo más del 40%.
- El retorno de capital es implacable y asequible: $4.1 mil millones en un trimestre a un ratio de pago del 85%, el número de acciones abajo 12% desde FY2021, CET1 en 12.8%, todavía muy por encima de los requisitos — cada dólar de ganancias compra más BPA que el año anterior.
Caso bajista
- La provisión supera a las cancelaciones en $369 millones y la acumulación está explícitamente impulsada por la macro: si los economistas de Citi tienen razón en que las condiciones están cambiando, la acumulación de hoy es la primera de varias — y el ratio de cobertura del 2.5%, abajo desde 2.7%, deja menos colchón que hace un año.
- Los ingresos por comisiones están decayendo en las dos líneas de consumo más grandes: los ingresos no financieros de Markets a la baja, las transacciones principales abajo 18%, y los ingresos por comisiones de U.S. Cards abajo 62% a $(758) millones mientras los pagos a socios y las recompensas devoran el margen — los "ingresos por comisiones débiles" por los que el mercado vendió.
- Mexico Consumer se está deteriorando en tiempo real: pérdidas crediticias netas arriba 46% por volumen y maduración, dentro de una franquicia que Citi intenta abandonar — si las tarjetas de EE. UU. siguen esa curva, la acumulación de reservas de EE. UU. se cuadruplica de nuevo.
- Los retornos alcanzaron su pico por ahora: RoTCE abajo desde 13%+ en el primer semestre a 11.5%, el extremo inferior de la meta del 11–13%, mientras el nuevo lastre trimestral de NCI de $175 millones (desde $38 millones) desvía permanentemente las ganancias de Banamex de los accionistas comunes.
- El balance general está creciendo más rápido que su capital: activos arriba 11% contra un ratio CET1 abajo 50 puntos base año tras año, con un hueco de AOCI de $(41.4) mil millones y un ratio de pago del 85% — las propias señales de la dirección (una acumulación de reservas impulsada por la macro, sin lenguaje de ciclo alcista) admiten que el ciclo está cambiando.
Nuestra opinión
Este es un banco ejecutándose bien hacia el final del ciclo, y el mercado tiene razón en pagar por la capitalización de márgenes mientras cobra por la ambigüedad crediticia — pero $369 millones de reservas impulsadas por la macro contra cancelaciones planas e incumplimientos a la baja se lee como prudencia, no profecía, y un RoTCE del 11.5% con un ratio de eficiencia del 58.5% es una franquicia funcionando, no una en su pico. Compre la máquina de depósitos de Services y las entradas de Wealth; suscriba el ritmo de recompras y la meta de retorno del 14–15% contra el crecimiento de pérdidas del 46% de Mexico Consumer en lugar de asumirlo. Citi se ha ganado el beneficio de la duda — solo tiene que volver a ganárselo cada trimestre hasta que las perspectivas macroeconómicas dejen de deteriorarse.
