星巴克2026财年业绩：利润增长36%，中国授权业务使资产负债表缩减11%
星巴克2026财年净利润增长36%至25亿美元，营收增长2%；与此同时，将中国门店授权出去使总资产缩减11%，商誉减少21亿美元。
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财务分析
Uber 2026 年第三季度：总预订额增长 20%，营收增长 10%——一项英国会计变更解释了这一差距
Uber 2026 年第三季度总预订额增长 20% 至 598 亿美元，营收仅增长 10%：英国从主要责任人转为代理人的变更使营收和成本各减少 11 亿美元；营业利润增长 30%。
Alphabet 2026 年第三季度：云业务收入翻倍，资本支出却超过现金流
Alphabet 2026 年第三季度营业利润增长 30%，云业务收入翻倍，但 514 亿美元资本支出超过经营现金流，导致自由现金流为负 91 亿美元。
微软 FY2027 Q1：Azure 增长 48%，硬件投入低于计划
Azure 增长 48%，但因产能延迟，资本支出未达到 500 亿美元的指引；净利润因 OpenAI 相关对比基数上升 32%，自由现金流下降 27%。
实际美元与名义美元：为什么通货膨胀会改变每一次跨年比较
名义收入会给人错觉——在2.7%的通胀之后，51.5万美元只相当于上一年的约50.14万美元，所以在相信趋势之前，先用CPI换算。
Anthropic IPO 申报文件：Q3 算力增速超过营收，已承诺支出达 8950 亿美元
Anthropic 的 S-1/A 显示，Q3 营收增长 47% 至 169.6 亿美元，而算力成本上升 77%，使原本的盈利转为 5.67 亿美元经营亏损，同时还背负着 8950 亿美元的已签约承诺。
公允价值层级详解：ASC 820 如何为你数字背后的依据分级
ASC 820 将公允价值输入值分为三个层级——市场报价、可观察输入值、不可观察模型——并以最低层级的重大输入值确定整体层级。
戈登增长模型详解：一个公式如何为分红股估值
分红股的价值等于明年的股利除以必要收益率减去增长率——这就是戈登增长模型，外加两阶段修正法。
MIRR 详解：修正内部收益率如何纠正 IRR 的再投资幻想
MIRR 通过按现实可行的再投资率对期间现金流进行复利计算，修正了 IRR 的缺陷——21.7% 的 IRR 会变成一个你真正能赚到的、诚实的 17.8%。
有形账面价值详解：剔除商誉和无形资产后，你的公司值多少
有形账面价值是股东权益减去商誉和无形资产——这是银行仍在使用的清算底线，通过 P/TBV 来解读。
TVPI、DPI 与 RVPI 详解：给私募基金打分的三个资金倍数
TVPI 永远等于 DPI 加 RVPI：已返还的现金加上账面价值，再除以实缴资本——但没有哪个倍数能反映时间，所以要搭配 IRR 一起看。
相关范围详解：为什么你的固定成本只在两个业务量水平之间保持不变
相关范围是固定成本保持不变的业务量区间——一旦越过产能边界，你的盈亏平衡计算就会悄无声息地出错。