Підсумки результатів
- Період
- FY2026TQ3
- Дохід
- 22,9 млрд USD (22 855 MUSD)
- Чистий прибуток
- 290 млн USD (290 MUSD)
- Чиста маржа
- 1,3%
З відкритої книги FedexПереглянути живу книгуЗвіт емітента (FY2026TQ3)
Перший квартал FedEx за новим календарем, з липня по вересень 2026 року, дав два різні результати. Бізнес доставки покращився: виторг зріс на 12% до $22,9 млрд, а операційний прибуток — на 10% до $1,07 млрд, бо FedEx стягував більше за кожну посилку — на 7% у США та на 17% за кордоном. Чистий прибуток упав на 55% до $290 млн. Причиною став збиток у $1,24 млрд від 19,9% частки у FedEx Freight, яку компанія зберегла після виділення цього бізнесу 1 червня, — частки, яку вона тепер переоцінює за ринком щокварталу. У наступні кілька кварталів підсумковий результат FedEx рухатиметься разом із ціною акцій іншої компанії.
Новий календар і квартал без Freight
Раніше фінансовий рік FedEx завершувався 31 травня. Починаючи з 1 червня 2026 року він завершується 31 грудня, тож червень–грудень 2026 року є перехідним періодом, і цей звіт 10-Q охоплює три та чотири місяці до 30 вересня, причому червень показано окремо як одномісячний відрізок. Усі цифри тут стосуються безперервної діяльності: FedEx Freight, бізнес менш ніж повних вантажівок, тепер є окремою публічною компанією, і його результати відображаються як припинена діяльність за всі періоди (10-Q). У журналі квартал записано як FY2026TQ3, і його буде включено до повного перехідного періоду, коли FedEx подасть той звіт.
Ціни забезпечили виторг; обсяг майже не змінився
Виторг становив $22 855 млн проти $20 432 млн (пресреліз). У сегменті Express U.S. Domestic виторг зріс на 10% до $14,7 млрд, тоді як середня денна кількість посилок зросла лише на 2% до 14,4 млн. Виторг на посилку зріс на 7% до $15,32. Виторг Express International зріс на 17% до $7,5 млрд, хоча денна кількість посилок упала на 4%. Дохідність посилки зросла на 17%, міжнародний пріоритет — на 16%, а вага вантажів — на 15%. У 10-Q це пояснюють вищими базовими тарифами та "вищими паливними надбавками": коли ціни на пальне зростають, індексовані надбавки FedEx підвищують те, що платять клієнти.
Ці надбавки повертаються як витрати. Витрати на пальне зросли на 64% до $1 270 млн, а придбаний транспорт — підрядники, які перевозять посилки FedEx, — зріс на 19% до $6 455 млн. Загальні операційні витрати зросли на 12%, так само як і виторг, тож операційна маржа становила 4,7% проти 4,8%. За нашими розрахунками, решта бази витрат зросла на 6%, з $13 267 млн до $14 063 млн — половина темпу зростання виторгу. Цей розрив і є скороченням витрат, про яке FedEx постійно говорить, і зростання витрат на пальне та підрядників його поглинуло. Витрати на реструктуризацію у $130 млн були включені; без них скоригована операційна маржа компанії становила 5,3% проти 5,1%.
Нижче операційної лінії прибуток рухала частка у Freight
| Три місяці до 30 вересня ($ млн) | 2026 | 2025 |
|---|---|---|
| Операційний прибуток | 1 067 | 972 |
| Прибуток (збиток) від короткострокової інвестиції | (1 238) | — |
| Відсотки, нетто | (66) | (125) |
| Інші позаопераційні, нетто | 661 | 67 |
| Прибуток до податку на прибуток | 424 | 914 |
| Чистий прибуток від безперервної діяльності | 290 | 645 |
Частку FedEx у FedEx Freight було дооцінено на $4 492 млн у червні, одномісячному відрізку, і знижено на $1 238 млн цього кварталу, тож у балансі вона становить $3 254 млн. Жодна з цих сум не є грошовими коштами: вони відображають ціну акцій FedEx Freight, і FedEx заявляє, що планує продати всю частку протягом 12 місяців. Інший позаопераційний дохід включає прибуток у $627 млн від викупу своїх облігацій на $4,9 млрд за ціною нижче їхньої балансової вартості, сплачений переважно за рахунок дивіденду у $4,1 млрд, який FedEx Freight сплатив FedEx перед виділенням. Податкові витрати у $134 млн включають відстрочену податкову вигоду у $263 млн, пов'язану з продажем FedEx Supply Chain.
Скоригований чистий прибуток FedEx, який виключає частку, прибуток від боргу, реструктуризацію та податкову вигоду, становив $896 млн, або $3,74 на акцію, проти $2,93. Розбавлений EPS за GAAP становив $1,21 проти $2,73. Обидва описують той самий квартал: скоригований показник краще відображає бізнес доставки, а показник за GAAP показує, наскільки сильно одна інвестиція може змінити звітні результати.
У журналі видно багатшу лінію власного капіталу та менше грошових коштів
Це кредитове сальдо, тож зростання нерозподіленого прибутку на графіку виглядає як глибша лінія. Нерозподілений прибуток зріс до $49 677 млн на 30 вересня з $44 461 млн на 31 травня, тоді як сам квартал приніс $290 млн. Решта надійшла з червня: чотири місяці чистого прибутку разом становили $5 331 млн, переважно паперовий прибуток від частки, плюс коригування у $464 млн від виділення, мінус $579 млн оголошених дивідендів.
Грошові кошти рухалися в інший бік — до $7 961 млн з $13 060 млн за безперервною діяльністю наприкінці травня. За ці чотири місяці FedEx викупив акцій на $2,0 млрд, приблизно 6,3 млн штук, сплатив $2,5 млрд за 37% частку в холдинговій компанії європейського оператора поштоматів InPost і витратив $1,0 млрд на капітальні проєкти. Довгостроковий борг, включно з поточною частиною, обліковувався на рівні $17,6 млрд проти $19,2 млрд. Грошові кошти також включають близько $2,7 млрд відшкодувань тарифів IEEPA, які FedEx утримує, щоб повернути своїм клієнтам, тож це не гроші, які FedEx може витратити. Малий бізнес, який збирає податок з продажу або депозити, стикається з тим самим розмежуванням: гроші на рахунку все ще можуть належати комусь іншому.
Довша траєкторія в журналі пояснює, чому ціноутворення має значення. Виторг зріс із $83 959 млн у фінансовому 2021 році до $94 720 млн у фінансовому 2026 році, але чистий прибуток упав із $5 231 млн до $4 433 млн, а операційна маржа, за нашими розрахунками, впала з 7,0% до 5,8%. Ці річні цифри включають FedEx Freight, тож вони не є безпосередньо порівнянними з 4,7% цього кварталу, але вони показують компанію, чиї витрати п'ять років зростали в ногу з виторгом.
За чим стежити до грудня
- Прогноз. FedEx підвищив свій прогноз на календарний 2026 рік до приблизно 12% зростання виторгу з приблизно 11%, а скоригований EPS — до $18,00–$18,60 з $16,90–$18,10; EPS за GAAP у $35,30–$35,90 включає прибуток від частки на сьогодні й рухатиметься разом із нею.
- Ціни в січні. Тарифи на посилки зростуть у середньому на 5,9% з 4 січня 2027 року. Зростання обсягу на 2% у США та спад на 4% за кордоном залишають дохідність головним драйвером.
- Частка. Щокварталу до її продажу акції FedEx Freight можуть додавати або віднімати сотні мільйонів доларів від чистого прибутку.
- Зміни в портфелі. FedEx Supply Chain було продано компанії CMA CGM 1 жовтня приблизно за $1,4 млрд; перехідний звіт за червень–грудень 2026 року стане першою повною картиною меншої компанії.
