Фінансові результати Rocket Lab за Q3 2026: виторг зріс на 73%, портфель замовлень — на 52%, а за один квартал залучено $2,36 млрд

Третій квартал 2026 року для Rocket Lab означився трьома великими числами. Виторг зріс на 73% до рекордних $267,8 млн. Портфель замовлень, тобто вартість підписаних, але ще не виконаних контрактів, зріс на 52% за три місяці до $3,57 млрд. А ще компанія продала нових акцій на $2,36 млрд через at-the-market розміщення — більше, ніж увесь виторг, який вона відзвітувала з початку 2021 року, а за нашими розрахунками це $2,26 млрд, — щоб профінансувати свою незавершену угоду з придбання оператора супутників Iridium. Грошові кошти зросли до $4,45 млрд. Чистий збиток розширився до $79,7 млн, а перший запуск Neutron — більшої ракети компанії — тепер запланований не раніше ніж на 2027 рік.

Виторг зріс на 73%, валова маржа впала​

Виторг становив $267,8 млн проти $155,1 млн роком раніше та $234,1 млн у червні (пресреліз про результати). Виторг від продукції зріс на 90% до $197,5 млн, а від послуг — на 38% до $70,3 млн, ідеться в 10-Q. Валова маржа становила 33,6% проти 37,0% роком раніше та 36,1% у червневому кварталі за нашими розрахунками; компанія прогнозує валову маржу за GAAP у четвертому кварталі на рівні 34–36%.

Деревоподібна діаграма показує витрати на виробництво та запуск — $177,8 млн, що випереджають дослідження й розробки на рівні $98,4 млн та витрати на продаж і адміністрування на рівні $70,9 млн, що зросли на 55%. Операційний збиток становив $79,2 млн проти $59,0 млн. Нижче від нього відсотковий дохід у $28,6 млн на нові грошові кошти був компенсований збитком у $27,3 млн від погашення боргу — витратами на випуск і комісіями за розірвання зобов'язання за бридж-кредитом, організованим для угоди з Iridium, яка, як зазначено в пресрелізі, тепер повністю профінансована продажем акцій. Податкові витрати в $3,5 млн проти податкової вигоди в $41,1 млн роком раніше розширили чистий збиток.

Портфель замовлень зростав швидше за виторг​

Портфель замовлень у $3,57 млрд порівнюється з $2,36 млрд у червні. У пресрелізі зазначено, що майже $1 млрд надійшло від нових контрактів на запуски в межах програм Electron, HASTE та Neutron, зокрема понад $515 млн для Neutron, і $470 млн — від космічних систем. Портфель замовлень Neutron налічує 16 місій ще до першого запуску, і компанія повідомляє, що підвищила базову ціну запуску до $70 млн для кількох із них, "оскільки галузеві потужності для запусків скорочуються". Близько 33% портфеля замовлень, за даними 10-Q, як очікується, перетворяться на виторг протягом року.

Контрактні зобов'язання, тобто депозити клієнтів, сплачені до постачання, зросли до $423,6 млн з $195,4 млн на кінець 2025 року, і саме тому операційний грошовий потік був позитивним — $7,2 млн, — хоча компанія зазнала збитків.

Реєстр показує, звідки надійшли грошові кошти​

Це кредитовий залишок, тож більший сплачений капітал відображається як глибша лінія. Привілейовані та звичайні акції разом з додатковим сплаченим капіталом становили близько $2,74 млрд на кінець 2025 року, $4,61 млрд у червні та $7,00 млрд на 30 вересня. Звіт про власний капітал акціонерів показує $444,9 млн, залучених через at-the-market розміщення в першому кварталі, $1 067,8 млн у другому та $2 362,5 млн у третьому: за нашими розрахунками, $3,88 млрд цього року. Кількість випущених звичайних акцій зросла до 639,2 млн з 543,6 млн.

Грошові кошти та їхні еквіваленти становили $162,5 млн на кінець 2023 року, $828,7 млн на кінець 2025 року та $4 447,7 млн на 30 вересня. Накопичений дефіцит — сума збитків за всі роки — становив $1 185,9 млн. Для малого бізнесу цей компроміс знайомий, лише в іншому масштабі: залучення капіталу замість позики уникає відсотків і дат погашення, а частка кожного наявного власника в компанії зменшується.

На що звернути увагу в четвертому кварталі​

• Прогноз. Rocket Lab очікує виторг у розмірі від $270 млн до $290 млн, операційні витрати за GAAP від $162 млн до $168 млн та чистий відсотковий дохід близько $45 млн.
• Iridium. Кожна акція Iridium конвертується в $27,00 готівкою плюс акції Rocket Lab; термінові позики Iridium на суму близько $1,8 млрд залишаються непогашеними після закриття угоди та гарантуються основною операційною дочірньою компанією Rocket Lab.
• Neutron. Перший запуск запланований не раніше ніж на 2027 рік, а в портфелі замовлень уже 16 місій.
• Валова маржа. Чи повернеться вона до середини 30-х відсотків, як прогнозовано, тоді як виторг від продукції продовжує зростати швидше за послуги запуску.