Resultados de un vistazo
- Período
- FY2026
- Ingresos
- 21,4 mil M US$ (21.448 MUSD)
- Ingreso neto
- 4566,0 M US$ (4566 MUSD)
- Margen neto
- 21,3 %
Del Libro Mayor Abierto de IntuitVer el libro mayor en vivo
Intuit cerró el año fiscal 2026 con $21.4 mil millones de ingresos (+14%) y $4.6 mil millones de ingreso neto GAAP — luego devolvió $5.5 mil millones a los accionistas mediante recompras, un aumento del 96% interanual, y elevó el dividendo un 15%. Los libros del gigante del software de contabilidad se modelan aquí en Beancount, el formato de texto plano al que sus clientes podrían cambiarse, período por período desde el año fiscal 2022 hasta el informe anual auditado.
Las Cifras Principales
El año fiscal de Intuit finaliza el 31 de julio. El año fiscal 2026 son los doce meses que terminaron el 31 de julio de 2026. Las cifras GAAP a continuación provienen del Formulario 10-K presentado el 9 de septiembre de 2026 (número de acceso 0000896878-26-000037); coinciden con las tablas anuales completas del comunicado de prensa del 25 de agosto.
| Métrica | Año fiscal 2026 | Año fiscal 2025 | Cambio interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos totales | $21448M | $18831M | +14% |
| Ingreso operativo GAAP | $5884M | $4923M | +20% |
| Ingreso neto | $4566M | $3869M | +18% |
| BPA diluido (GAAP) | $16.46 | $13.67 | +20% |
| Efectivo + inversiones (fin de período) | $7200M | — | total del comunicado |
| Deuda total (fin de período) | $7669M | $5973M | +$1696M |
| Recompra de acciones | $5500M | ~$2806M | +96% |
Los ingresos superaron la marca de los $20 mil millones por primera vez. El ingreso operativo creció más rápido que los ingresos (+20% vs +14%), por lo que el margen operativo GAAP se expandió incluso cuando la empresa contabilizó $293M de reestructuración en el cuarto trimestre. Las acciones diluidas cayeron alrededor de un 2% ya que las recompras más que compensaron la dilución por compensación basada en acciones — el retorno de capital está haciendo un trabajo medible en la línea por acción.
Análisis Detallado de Ingresos
Segmentos reportables del comunicado de prensa de IR (año completo):
| Segmento | Año fiscal 2026 | Participación del total | Interanual |
|---|---|---|---|
| Soluciones Globales de Negocio (GBS) | $12900M | 60% | +16% |
| — Ecosistema en Línea (dentro de GBS) | $9900M | 46% | +19% |
| Consumidor | $8600M | 40% | +11% |
| Total (comunicado redondeado) | ~$21500M | 100% | +14% |
Los ingresos totales exactos en el libro mayor son $21,448M. Las Soluciones Globales de Negocio son el motor de crecimiento: +16% hasta $12.9 mil millones, con el Ecosistema en Línea +19% hasta $9.9 mil millones. Excluyendo Mailchimp, GBS creció un 18% y el Ecosistema en Línea un 23% — Mailchimp es un lastre que Intuit separará como su propio segmento reportable a partir del año fiscal 2027.
Dentro del Ecosistema en Línea, QuickBooks Online Accounting creció un 23% durante el año. Solo en el cuarto trimestre creció un 20%, y la dirección atribuyó esa cifra a "precios efectivos más altos, crecimiento de clientes y cambio en la mezcla" (comunicado de prensa de IR, 25 de agosto de 2026). Esa es la señal de precios más clara en el paquete — no un ciclo de ASP de la industria, sino un aumento del precio efectivo a nivel de producto.
El segmento de Consumidor creció un 11% hasta $8.6 mil millones: TurboTax +7% hasta $5.3 mil millones (TurboTax Live +37%, ahora el 53% de TurboTax), Credit Karma +20% hasta $2.6 mil millones, ProTax +4% hasta $647M. Las unidades federales de TurboTax cayeron un 2% hasta 39.0M mientras los ingresos aún aumentaron — el precio y la mezcla, no la expansión de unidades, impulsaron la franquicia fiscal.
Escaneo de señales de gestión (comunicado de prensa de IR, 25 de agosto de 2026):
- Demanda robusta / rampas de producto: CEO Sasan Goodarzi: "Superamos los $20 mil millones en ingresos para el año completo con un crecimiento impulsado por nuestras Grandes Apuestas que crecieron colectivamente un 34 por ciento y representaron el 30 por ciento de los ingresos del año completo."
- Expansión de mercado / plataforma: "Nuestra estrategia es ganar como una plataforma experta impulsada por IA creando un sistema financiero de inteligencia que haga cada vez más el trabajo para consumidores, empresas y contadores."
- Precios sostenidos (Q4 QBOA): "Los ingresos de QuickBooks Online Accounting aumentaron un 20 por ciento impulsados por precios efectivos más altos, crecimiento de clientes y cambio en la mezcla."
- Compromiso de retorno de capital (CFO): Sandeep Aujla: "Seguimos comprometidos con ofrecer un crecimiento de ingresos duradero, expansión del margen operativo y retornos de capital crecientes para los accionistas a largo plazo."
La ausencia es un hallazgo. El comunicado no dice que la demanda supere la oferta, que el suministro sea limitado, o que Intuit esté en un ciclo ascendente de la industria. Esas frases pertenecen a nombres de hardware con restricciones de capacidad; el lenguaje de Intuit es adopción de plataforma, mezcla de Grandes Apuestas y disciplina de inversión deliberada. El caso alcista puede citar las Grandes Apuestas y las citas sobre precios; el caso bajista tiene que señalar que la demanda unitaria de TurboTax es débil y que Mailchimp se está separando después de haber crecido por debajo del Ecosistema en Línea.
La Historia del Margen
| Período | Ingresos | Margen op. | Margen neto | I+D % ingresos | SG&A % ingresos |
|---|---|---|---|---|---|
| Año fiscal 2022 | $12726M | 20% | 16% | 18% | 39% |
| Año fiscal 2023 | $14368M | 22% | 17% | 18% | 35% |
| Año fiscal 2024 | $16285M | 22% | 18% | 17% | 35% |
| Año fiscal 2025 | $18831M | 26% | 21% | 16% | 35% |
| Año fiscal 2026 | $21448M | 27% | 21% | 16% | 33% |
Cinco años de expansión del margen operativo: 20% → 27%. En el modelo del libro mayor, el costo de ingresos del año fiscal 2026 (servicio + producto + amortización de tecnología adquirida) es $4,253M, I+D $3,376M y SG&A (ventas + G&A) $7,157M. Expenses:OtherNet de $645Mincluye amortización de otros intangibles ($485M), reestructuración ($293M) e intereses/otros netos (gasto por intereses de $256M menos otros ingresos de $389M).
La cita sobre precios mencionada arriba pertenece aquí mecánicamente: los precios efectivos más altos de QBOA se muestran como un crecimiento de ingresos que supera el crecimiento unitario, razón por la cual el segmento de Consumidor puede reducir las unidades de TurboTax un 2% y aún así crecer los ingresos de TurboTax un 7%. El volumen no es la historia; la mezcla y el precio lo son.
La Gran Pregunta: $5.5 mil millones en Recompras Contra un P&L de $21.4 mil millones
La asignación de capital es la cifra definitoria del período. Intuit recompró $5.5 mil millones en acciones en el año fiscal 2026 — casi una cuarta parte de los ingresos anuales, un aumento del 96% frente al año anterior — y aún mantiene $7.9 mil millones de autorización de recompra restante. La Junta aumentó el dividendo trimestral un 15% hasta $1.38 por acción. En junio, la empresa emitió $1.75 mil millones en pagarés senior antes de los vencimientos del año fiscal 2027; el efectivo e inversiones al final del período fueron de $7.2 mil millones frente a $7.7 mil millones de deuda total.
| Medida de retorno de capital | Año fiscal 2026 |
|---|---|
| Recompras de acciones | $5500M |
| Cambio en el número de acciones diluidas | −2% |
| Autorización de recompra restante | $7900M |
| Dividendo trimestral (nuevo) | $1.38 (+15%) |
| Pagarés senior emitidos (junio) | $1750M |
En el libro mayor, esas recompras se registran en Equity:CommonStockAndAPIC. El año fiscal 2026 también muestra un retiro de acciones en tesorería que reduce el CommonStockAndAPIC al final del período a su valor nominal ($3M); las ganancias retenidas se sitúan en $19,046M. El capital contable de los accionistas cayó de $19,710M a $18,992M incluso cuando la empresa ganó $4,566M — las recompras y los dividendos consumieron más capital del que las ganancias reemplazaron. Esa es una elección deliberada de estructura de capital, no un problema de rentabilidad.
Seguimiento de una Empresa de $21 mil Millones en Texto Plano
La partida doble obliga a que cada dólar del 10-K cuadre: los activos son iguales a los pasivos más el capital en cada fin de año fiscal, y la transacción del estado de resultados suma cero con el ingreso neto compensado en Equity:Adjustments. Así es como modelamos cada empresa en esta serie — el mismo plan de cuentas, el mismo patrón de pad/balance, la misma verificación de suma cero.
El estado de resultados del año fiscal 2026 en el libro mayor (Ingresos negativo, Gastos débito positivo):
; Verificación: -21448 + 4253 + 3376 + 7157 + 645 + 1451 + 4566 = 0 ✓
2026-07-31 * "Intuit Inc." "Estado de Resultados Año Fiscal 2026"
Income:Revenue -21448 MUSD
Expenses:CostOfRevenue 4253 MUSD
Expenses:ResearchAndDevelopment 3376 MUSD
Expenses:SellingGeneralAdministrative 7157 MUSD
Expenses:OtherNet 645 MUSD
Expenses:IncomeTax 1451 MUSD
Equity:Adjustments 4566 MUSD ; compensación del ingreso neto reportadoLa cifra del balance que lleva la historia de la asignación de capital es la caída del capital contable de los accionistas a $18,992M mientras el efectivo se sitúa en $4,705M y las inversiones a corto plazo en $2,495M — la liquidez es amplia, el capital se está devolviendo. El fondo de comercio sigue siendo $13,981M (época de Mailchimp / Credit Karma), por lo que el lado de los activos sigue siendo pesado en adquisiciones incluso cuando el efectivo fluye hacia los accionistas.
La Trayectoria Multianual
| Período | Ingresos | Ingreso neto | Margen op. | Fondo de comercio | Capital |
|---|---|---|---|---|---|
| Año fiscal 2022 | $12726M | $2066M | 20% | $13736M | $16441M |
| Año fiscal 2023 | $14368M | $2384M | 22% | $13780M | $17269M |
| Año fiscal 2024 | $16285M | $2963M | 22% | $13844M | $18436M |
| Año fiscal 2025 | $18831M | $3869M | 26% | $13980M | $19710M |
| Año fiscal 2026 | $21448M | $4566M | 27% | $13981M | $18992M |
Los ingresos se compusieron de $12.7 mil millones a $21.4 mil millones en cuatro años (+68%). El ingreso neto se más que duplicó ($2.1 mil millones → $4.6 mil millones). El fondo de comercio es plano — la ola de adquisiciones está digerida, no en expansión. El capital alcanzó su punto máximo en el año fiscal 2025 y bajó en el año fiscal 2026 únicamente porque el retorno de capital superó la retención de ganancias. Esa es la trayectoria: una plataforma de suscripción escalada que ha comenzado a tratar el balance como una máquina de retorno de capital.
El Veredicto: Alcista vs. Bajista
Caso Alcista
- Las Grandes Apuestas con un crecimiento del 34% y el 30% de los ingresos aún están en sus primeras etapas del cambio de mezcla que describió Goodarzi.
- Los aumentos de precio efectivo de QBOA más el Ecosistema en Línea +19% (ex-Mailchimp +23%) muestran poder de fijación de precios dentro de la franquicia principal.
- Margen operativo del 27% con una expansión no-GAAP adicional guiada para el año fiscal 2027 después del cambio en el informe de compensación basada en acciones.
- $7.9 mil millones de autorización de recompra restante más un aumento del dividendo del 15% mantiene la capitalización por acción explícita.
- La guía de ingresos GAAP del año fiscal 2027 de $23.3–$23.5 mil millones (+9–10%) es un siguiente paso duradero, no heroico.
Caso Bajista
- Las unidades federales de TurboTax cayeron un 2%; la franquicia fiscal está creciendo por precio/mezcla, no por clientes.
- Mailchimp se está separando después de haber crecido por debajo del Ecosistema en Línea — una franquicia que necesita su propia narrativa.
- $5.5 mil millones en recompras contra $21.4 mil millones de ingresos es agresivo; el capital ya se está reduciendo.
- La reestructuración de $293M en el cuarto trimestre y el lenguaje de "elecciones deliberadas" insinúan medidas de costos que podrían reducir la capacidad de crecimiento.
- El comunicado nunca afirmó que la demanda supere la oferta — el crecimiento es ejecución y mezcla, no un foso de escasez.
Nuestra Opinión. Intuit es un compuesto de efectivo a escala que acaba de elegir el retorno de capital sobre el crecimiento del balance. El libro mayor del año fiscal 2026 hace visible esa elección: los ingresos y los márgenes aún suben, el fondo de comercio es plano, y el capital cae porque $5.5 mil millones salieron del edificio. Para los lectores que llevan sus libros en texto plano — incluidos los propios clientes de Intuit — el modelo es el punto. Los números auditados del gigante, verificados período por período, en el mismo formato que un refugiado de QuickBooks podría adoptar.
