U.S. Bancorp Q3 2026: Rekordumsatz von 7,97 Mrd. USD und 1,34 USD EPS – der BTIG-Deal zahlt sich aus

Die U.S. Bancorp (NYSE: USB), die Super-Regionalbank aus Minneapolis, meldete für das dritte Quartal 2026 einen verwässerten Gewinn von 1,34 USD je Aktie, ein Plus von 9,8 % gegenüber dem Vorjahr, bei einem vom Unternehmen als Rekord bezeichneten Nettoumsatz von 7.970 Mio. USD (taxable-equivalent; 7.948 Mio. USD nach GAAP), ein Plus von 8,7 %. Beide Motoren liefen auf Hochtouren: Der Zinsüberschuss stieg um 5,8 % auf 4.468 Mio. USD, wobei die Marge um 9 Basispunkte auf 2,84 % zulegte, und der Provisionsüberschuss stieg um 14,9 % — angeführt vom Capital-Markets-Umsatz, der um 69,3 % auf 640 Mio. USD zulegte, getragen vom ersten vollen Quartal mit BTIG-Ergebnissen. Der BTIG-Deal wirkt im Quartal in beide Richtungen: Er trieb auch die Personal- und Personalkosten in einen Verwaltungsaufwand von 4.493 Mio. USD, ein Plus von 7,1 %, doch der Umsatz übertraf die Kosten weiterhin um 240 Basispunkte positive operative Hebelwirkung, und die Aufwand-Ertrags-Relation verbesserte sich auf 55,9 %.

Das Kreditgeschäft blieb die stille Stärke. Die Risikovorsorge von 654 Mio. USD erscheint um 14,5 % gestiegen, doch 135 Mio. USD davon entfallen auf neu erworbene Kredite; die Nettoabschreibungsquote verbesserte sich tatsächlich auf 0,51 % von 0,56 % im Vorjahr, die notleidenden Aktiva sanken auf 0,32 % der Kredite, und die Wertberichtigungen decken 1,97 % der Kredite. Die Kapitalausstattung ist mit einer CET1-Quote von 10,8 % stabil, die Rendite auf das materielle Eigenkapital liegt bei 18,5 %, und das Quartal finanzierte eine Dividende von 0,54 USD, gegenüber 0,52 USD — bei null zurückgekauften Aktien, wobei sich die Aussetzung des Aktienrückkaufs in einer unveränderten Aktienanzahl von 1.558 Millionen widerspiegelt. CEO Gunjan Kedia hob „ein weiteres Quartal mit Rekordeinlagen im Privatkundengeschäft" neben Produkteinführungen bei Kreditkarten für kleine Unternehmen und neuen Produkten hervor, sowie einen laufenden USBDC-Stablecoin-Pilot, der Werte auf der Stellar-Blockchain zwischen U.S.-Bank-Einheiten in Nordamerika und Europa überträgt.

Die wichtigsten Kennzahlen​

Die Kredite zum Periodenende von 415,2 Mrd. USD wuchsen um 8,6 % gegenüber dem Vorjahr — gewerbliche Kredite um 12,6 % und Kreditkarten um 14,1 % —, während die Einlagen von 531,7 Mrd. USD um 1,1 % zulegten, wobei Spareinlagen um 26,2 % stiegen und den Rückgang von 19,3 % bei höher verzinsten Termineinlagen ausglichen. Der materielle Buchwert je Aktie stieg auf 29,34 USD von 27,84 USD im Vorjahr.

Fünf Jahre im Hauptbuch: Union Bank integriert, die Kernbank wächst​

Das Hauptbuch umfasst die Geschäftsjahre 2021–2025 sowie dieses Quartal, und die Übernahme der Union Bank im Dezember 2022 ist die Bruchlinie: Die Kredite springen dabei von 312,0 Mrd. USD auf 388,2 Mrd. USD, und Fusions- und Integrationskosten von 329 Mio. USD, 1.009 Mio. USD und 155 Mio. USD laufen durch die Geschäftsjahre 2022–2024. Der Gewinnverlauf spiegelt die Integration wider — verwässerter Gewinn je Aktie von 5,10 USD im Höhepunkt der Reservenauflösung 2021, ein Tief von 3,27 USD im Jahr 2023, dann 3,79 USD und 4,62 USD, während die fusionierte Bank wächst —, während sich das AOCI-Delta von (11.407) Mio. USD auf (6.987) Mio. USD erholt. Jede Jahreserfolgsrechnung und Bilanz sowie die vollständigen Abschlüsse dieses Quartals sind als prüfbares Beancount-Modell unten abgebildet.

Quellen​

• Quartalsbericht Q3 2026 (Form 8-K Anlage, 15. Oktober 2026)
• Form 10-K für das Geschäftsjahr 2025