Nonfarm Payrolls verstehen: Was jeder Geschäftsinhaber wissen muss
An jedem ersten Freitag im Monat halten die Finanzmärkte den Atem an. Händler halten inne, Ökonomen aktualisieren ihre Bildschirme und Nachrichtensprecher bereiten sich auf Eilmeldungen vor. Der Grund? Der Nonfarm-Payroll-Bericht – der wohl am genauesten beobachtete Wirtschaftsindikator in den Vereinigten Staaten.
Aber dieses monatliche Ritual ist nicht nur für die Wall Street gedacht. Der Nonfarm-Payroll-Bericht enthält wertvolle Erkenntnisse für Kleinunternehmer, die versuchen, die wirtschaftlichen Bedingungen zu verstehen, Einstellungsstrategien zu planen und Änderungen bei den Konsumausgaben vorherzusehen. Zu verstehen, was dieser Bericht misst und wie er zu interpretieren ist, kann Ihnen einen bedeutenden Vorteil bei der Geschäftsplanung verschaffen.
Was sind Nonfarm Payrolls?
Die Nonfarm Payrolls (NFP) messen die Gesamtzahl der bezahlten Arbeitnehmer in den Vereinigten Staaten, mit Ausnahme von vier spezifischen Kategorien: landwirtschaftliche Arbeiter, Angestellte in Privathaushalten, Mitarbeiter von gemeinnützigen Organisationen und aktive Militärangehörige. Trotz dieser Ausschlüsse erfassen die Nonfarm Payrolls etwa 80 % der Arbeitnehmer, die zum Bruttoinlandsprodukt der USA beitragen.
Das Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht den Beschäftigungsbericht (Employment Situation Report) – der die NFP-Daten enthält – am ersten Freitag jedes Monats um 8:30 Uhr Eastern Time. Der Bericht spiegelt die Beschäftigungsbedingungen des Vormonats wider und ist damit einer der aktuellsten verfügbaren Wirtschaftsindikatoren.
Warum wird die Landwirtschaft ausgeschlossen?
Der Name mag willkürlich erscheinen, aber es gibt einen praktischen Grund für den Ausschluss von landwirtschaftlichen Arbeitnehmern. Die Beschäftigung in der Landwirtschaft unterliegt dramatischen saisonalen Schwankungen – Erntezeiten erfordern vorübergehende Beschäftigungsspitzen, während in den Wintermonaten deutliche Rückgänge zu verzeichnen sind. Die Einbeziehung von Landwirten würde eine irreführende Volatilität im Gesamtbeschäftigungsbild erzeugen.
Durch die Konzentration auf die nicht-landwirtschaftliche Beschäftigung bietet der Bericht einen klareren Blick auf strukturelle Wirtschaftstrends statt auf saisonale landwirtschaftliche Zyklen.
Wie die Daten erhoben werden
Die Zahlen der Nonfarm Payrolls stammen aus zwei separaten Erhebungen, die vom BLS durchgeführt werden:
Die Unternehmensbefragung (Establishment Survey)
Diese Umfrage sammelt Daten von etwa 122.000 Unternehmen, die rund 666.000 einzelne Arbeitsstätten abdecken. Zusammen repräsentieren diese etwa ein Drittel aller nicht-landwirtschaftlichen Arbeitnehmer im Land. Etwa 40 % der Stichprobe besteht aus Unternehmen mit weniger als 20 Mitarbeitern, wodurch sichergestellt wird, dass die Beschäftigung in Kleinunternehmen gut repräsentiert ist.
Die Unternehmensbefragung liefert die Schlagzeilenzahl der Beschäftigtenzahlen – wie viele Arbeitsplätze im Laufe des Monats geschaffen oder verloren gingen.
Die Haushaltsbefragung (Household Survey)
Diese begleitende Umfrage befragt etwa 60.000 Haushalte und ermittelt die Arbeitslosenquote. Während die Unternehmensbefragung Stellen zählt, zählt die Haushaltsbefragung Personen, was es ermöglicht, diejenigen zu erfassen, die arbeitslos sind und aktiv nach Arbeit suchen.
Beide Erhebungen werden um den 12. jedes Monats durch eine Kombination aus Post, E-Mail, Telefonaten und persönlichen Besuchen durch geschulte BLS-Ökonomen durchgeführt.
Was der Bericht misst
Der monatliche Beschäftigungsbericht enthält weit mehr als nur die Schlagzeilenzahl der Arbeitsplätze. Zu den wichtigsten Kennzahlen gehören:
Veränderung der Nonfarm Payrolls insgesamt
Die am meisten beachtete Zahl: wie viele Arbeitsplätze die Wirtschaft im Vergleich zum Vormonat gewonnen oder verloren hat. Positive Zahlen deuten auf Beschäftigungswachstum hin; negative Zahlen signalisieren Stellenabbau.
Arbeitslosenquote
Der Prozentsatz der Erwerbspersonen, die ohne Arbeit sind und aktiv eine Beschäftigung suchen. Diese Zahl stammt aus der Haushaltsbefragung und repräsentiert Personen ab 16 Jahren.
Erwerbsquote
Der Prozentsatz der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter, der entweder beschäftigt ist oder aktiv nach Arbeit sucht. Eine sinkende Erwerbsquote kann das wahre Ausmaß der Arbeitslosigkeit verschleiern.
Durchschnittliche Stundenlöhne
Lohnver änderungen geben Aufschluss über Inflationsdruck und die Verhandlungsmacht der Arbeitnehmer. Steigende Löhne können einen angespannten Arbeitsmarkt signalisieren.
Durchschnittliche Wochenarbeitszeit
Wie viele Stunden der typische Arbeitnehmer pro Woche arbeitet. Änderungen hier gehen oft Einstellungsentscheidungen voraus – Unternehmen passen in der Regel erst die Arbeitsstunden an, bevor sie Personal einstellen oder abbauen.
Branchenaufschlüsselung
Beschäftigungsveränderungen nach Sektoren, die zeigen, welche Branchen wachsen und welche schrumpfen. Diese Aufschlüsselung hilft dabei, wirtschaftliche Trends zu identifizieren, die bestimmte Teile der Wirtschaft betreffen.
Warum die Nonfarm Payrolls für Geschäftsinhaber wichtig sind
Der NFP-Bericht ist nicht nur für Ökonomen und Händler gedacht. Hier ist der Grund, warum er auf dem Radar jedes Geschäftsinhabers stehen sollte:
Die Kaufkraft der Verbraucher verstehen
Wenn die Beschäftigung steigt, haben mehr Menschen Einkommen zum Ausgeben. Der Bericht vom Dezember 2025 zeigte eine Gesamtbeschäftigung außerhalb der Landwirtschaft von 159,5 Millionen Arbeitnehmern. Jede dieser beschäftigten Personen stellt potenzielle Kunden mit verfügbarem Einkommen dar.
Umgekehrt signalisiert eine steigende Arbeitslosigkeit eine potenzielle Abschwächung der Verbrauchernachfrage. Wenn Ihr Unternehmen von diskretionären Ausgaben abhängig ist, bieten Beschäftigungstrends eine Frühwarnung vor sich ändernden Bedingungen.
Antizipieren von Zinsänderungen
Die Federal Reserve überwacht Beschäftigungsdaten genau, wenn sie geldpolitische Entscheidungen trifft. Ein starkes Beschäftigungswachstum kann zu Zinserhöhungen führen, da die Fed versucht, eine Überhitzung der Wirtschaft zu verhindern. Schwache Beschäftigungsdaten könnten Zinssenkungen auslösen, um das Wachstum anzukurbeln.
Für Unternehmensinhaber beeinflusst diese Verbindung zwischen Beschäftigung und Zinssätzen Folgendes:
- Zinssätze für Geschäftskredite
- Gewerbeimmobilienfinanzierung
- Kreditkartenabwicklungsgebühren
- Konditionen für Ausrüstungsfinanzierungen
Das Verständnis von Beschäftigungstrends hilft Ihnen, Änderungen der Kreditkosten vorherzusehen.
Einschätzung der Einstellungsbedingungen
Die Arbeitslosenquote wirkt sich direkt auf Ihre Fähigkeit aus, Talente zu rekrutieren. Wenn die Arbeitslosigkeit unter 5 % fällt, stehen Unternehmen in der Regel in einem stärkeren Wettbewerb um Arbeitskräfte, was häufig zu höheren Löhnen und Antrittsprämien führt.
Die Arbeitslosenquote vom Dezember 2025 in Höhe von 4,4 % deutet auf einen relativ angespannten Arbeitsmarkt hin. In diesem Umfeld müssen Unternehmen möglicherweise:
- Wettbewerbsfähige Vergütungspakete anbieten
- Mehr in die Mitarbeiterbindung investieren
- Schulungsprogramme für weniger erfahrene Kandidaten in Betracht ziehen
- Erwartungen an den Zeitplan für die Besetzung von Stellen anpassen
Identifizierung von Branchentrends
Die sektorale Aufschlüsselung im NFP-Bericht zeigt, welche Branchen expandieren und welche schrumpfen. Im Jahr 2025 führten das Gesundheitswesen und das Sozialwesen die Schaffung von Arbeitsplätzen an und fügten 713.000 Stellen hinzu. Unterdessen standen güterproduzierende Sektoren unter Druck, wobei das verarbeitende Gewerbe das ganze Jahr über Arbeitsplätze verlor.
Diese Trends helfen Unternehmensinhabern zu verstehen:
- Wo Wachstumschancen zu finden sind
- Welche Zulieferbranchen mit Kapazitätsengpässen konfrontiert sein könnten
- Wo Kundenbranchen unter Druck geraten könnten
- Wie sich breitere wirtschaftliche Verschiebungen auf ihren spezifischen Sektor auswirken
Wie man die Zahlen interpretiert
Rohdaten der Lohn- und Gehaltsabrechnungen benötigen Kontext, um aussagekräftig zu sein. So lesen Sie den Bericht effektiv:
Vergleich mit Erwartungen
Märkte und Unternehmen reagieren darauf, wie die tatsächlichen Zahlen im Vergleich zu den Prognosen abschneiden. Ein Zuwachs von 100.000 Arbeitsplätzen könnte eine gute Nachricht sein, wenn 50.000 erwartet wurden, aber enttäuschend, wenn Analysten 150.000 vorausgesagt hatten.
Wichtige Finanznachrichtenquellen veröffentlichen vor jedem Bericht Konsensschätzungen, die Ihnen einen Maßstab für die Interpretation geben.
Berücksichtigung von Revisionen
Das BLS revidiert die Daten der Vormonate, sobald mehr Umfrageantworten eingehen. Manchmal sind diese Revisionen erheblich. Prüfen Sie immer, ob die letzten zwei Monate nach oben revidiert wurden (die Wirtschaft war stärker als ursprünglich gemeldet) oder nach unten (die Bedingungen waren schwächer).
Saisonbereinigungen verstehen
Das BLS nimmt Saisonbereinigungen vor, um vorhersehbare Beschäftigungsmuster zu berücksichtigen – Feiertagseinstellungen im Einzelhandel, sommerliche Spitzen im Baugewerbe und schuljahresbedingte Schwankungen im Bildungswesen. Diese Anpassungen erleichtern es, echte wirtschaftliche Veränderungen anstelle von normalen kalenderbedingten Variationen zu identifizieren.
Den Trend beobachten, nicht nur den Monat
Einzelne Monatswerte können volatil sein. Ein gleitender Dreimonatsdurchschnitt glättet statistisches Rauschen und liefert ein klareres Bild der Beschäftigungsdynamik.
Sektordetails untersuchen
Die Hauptzahl kann wichtige Abweichungen verdecken. Ein bescheidener Gesamtzuwachs könnte ein starkes Wachstum in einigen Sektoren beinhalten, das durch Schwäche in anderen ausgeglichen wird. Zu verstehen, welche Sektoren die Veränderungen vorantreiben, hilft Ihnen, die Relevanz für Ihr Unternehmen einzuschätzen.
Beschäftigungstrends 2025: Was die Daten zeigten
Ein Blick auf die Beschäftigungsdaten von 2025 bietet nützlichen Kontext zum Verständnis der aktuellen Bedingungen:
Allgemeine Verlangsamung
Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft wuchs im Jahr 2025 um 584.000 Stellen – durchschnittlich 49.000 pro Monat. Dies bedeutete eine deutliche Verlangsamung gegenüber 2024, als 2 Millionen Arbeitsplätze (168.000 pro Monat) hinzukamen. Das verlangsamte Tempo spiegelt eine reifende wirtschaftliche Expansion und engere Arbeitsmarktbedingungen wider.
Dienstleistungen führen, Güter hinken hinterher
Dienstleistungsbranchen trieben das Beschäftigungswachstum weiterhin voran, während güterproduzierende Sektoren (verarbeitendes Gewerbe, Bauwesen, Bergbau) mit Gegenwind konfrontiert waren. Dieses Muster spiegelt langfristige strukturelle Verschiebungen in der US-Wirtschaft hin zu Dienstleistungen wider.
Gesundheitswesen dominiert
Das Gesundheitswesen und das Sozialwesen fügten mehr Arbeitsplätze hinzu als jeder andere Sektor – allein im Jahr 2025 waren es 713.000 Stellen. Die Demografie, einschließlich einer alternden Bevölkerung und eines erweiterten Zugangs zur Gesundheitsversorgung, befeuert weiterhin die Nachfrage in diesem Sektor.
Schwäche im Einzelhandel und verarbeitenden Gewerbe
Der Einzelhandel und das verarbeitende Gewerbe bauten beide Arbeitsplätze ab, was Herausforderungen durch Disruptionen im E-Commerce und Anpassungen der globalen Lieferketten widerspiegelt. Unternehmen in diesen Sektoren waren mit Einstellungsstopps oder Entlassungen konfrontiert, selbst während die breitere Wirtschaft Arbeitsplätze schuf.
Nutzung von NFP-Daten für die Geschäftsplanung
So integrieren Sie Beschäftigungsdaten in Ihre Geschäftsentscheidungen:
Zeitpunkt wichtiger Entscheidungen
Wenn Sie bedeutende Investitionen, Expansionen oder Einstellungsinitiativen planen, verfolgen Sie Beschäftigungstrends als Kontext. Ein starkes und sich beschleunigendes Beschäftigungswachstum deutet auf günstige Bedingungen für eine Expansion hin. Abschwächende Beschäftigungstrends könnten ein konservativeres Timing rechtfertigen.
Anpassung der Vergütungsstrategie
Wenn sich der Arbeitsmarkt anspannt (niedrige Arbeitslosigkeit, starkes Beschäftigungswachstum), steigt der Wettbewerbsdruck auf die Löhne. Planen Sie das Budget entsprechend ein. In entspannteren Märkten haben Sie möglicherweise mehr Spielraum bei Verhandlungen.
Umsatzprognosen
Für Unternehmen, deren Umsatz mit dem Beschäftigungsniveau korreliert – Personalvermittlungen, Gewerbeimmobilien, Unternehmensdienstleistungen –, bieten NFP-Daten einen Frühindikator für Nachfragetrends.
Szenarioplanung
Monatliche Beschäftigungsberichte helfen Ihnen dabei, Annahmen in Ihren Geschäftsprognosen zu aktualisieren. Wenn Sie Projektionen unter der Annahme eines stetigen Wirtschaftswachstums erstellt haben, könnten schwächelnde Beschäftigungsdaten eine Überprüfung konservativerer Szenarien auslösen.
Wo Sie die Daten finden
Mehrere Ressourcen bieten Zugang zu Daten zu Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls):
- Bureau of Labor Statistics (bls.gov): Die offizielle Quelle für den Bericht zur Beschäftigungssituation
- Federal Reserve Economic Data (FRED): Historische Daten und Visualisierungstools
- Wirtschaftsnachrichten: Echtzeit-Berichterstattung und Analysen an den Veröffentlichungstagen
Die BLS-Website bietet detaillierte Tabellen, die die Beschäftigung nach Branche, Arbeitsstunden und Verdienst aufschlüsseln und so weitaus mehr Granularität bieten als die Schlagzeilen-Zusammenfassungen.
Verfolgen Sie Ihre Geschäftsleistung im Kontext wirtschaftlicher Trends
Das Verständnis makroökonomischer Indikatoren wie der Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft hilft Ihnen dabei, Ihre eigene Geschäftsleistung in einen Kontext zu setzen. Wenn die Beschäftigung steigt, Ihr Umsatz jedoch stagniert, wissen Sie, dass das Problem unternehmensspezifisch ist. Wenn Ihr Umsatz parallel zu einer schwächelnden Beschäftigung sinkt, tragen wahrscheinlich allgemeinere wirtschaftliche Faktoren eine Mitverantwortung.
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