ROBS прехвърляне за стартиращи фирми: Как да използвате пенсионни средства за финансиране на малък бизнес без данъци или санкции

Какво ще стане, ако кредиторът, който е най-склонен да заложи на вашата бизнес идея, е и този, който е най-изложен на риск при нейния провал? Това е сделката в основата на „Прехвърляне като бизнес стартъп“ (Rollover as Business Startup) или ROBS – структура за финансиране, която позволява на амбициозните предприемачи да използват своя 401(k) или IRA за финансиране на нова компания, без да плащат данък върху доходите или 10-процентната санкция за преждевременно теглене. На хартия това изглежда като безплатен капитал. На практика IRS съобщава, че повечето бизнеси, финансирани чрез ROBS, или се провалят, или се оказват на път към провала, с висок процент на фалити, запори и ликвидации, често преди собствениците изобщо да видят заплата.

ROBS е законен, структурно сложен и агресивно рекламиран. Ако разполагате с шестцифрен пенсионен баланс и обмисляте дали да го заложите на бизнес, дължите на себе си ясна представа за това как работи структурата, какво очаква IRS и какво казват данните за резултатите. Това ръководство превежда през механиката, правилата, рисковете и алтернативите, за да можете да вземете решение с отворени очи.

Какво е ROBS на достъпен език?

ROBS е многостепенна трансакция, която премества пари от съществуващата ви пенсионна сметка в чисто нов бизнес, структурирана така, че прехвърлянето да не е облагаемо разпределение. Предприемачът запазва данъчното отсрочване, за което са предназначени пенсионните сметки, докато парите стават достъпни за оборотен капитал, оборудване, недвижими имоти, такси за франчайз или придобиване.

Службата за вътрешни приходи (IRS) не одобрява официално ROBS като продукт, но признава споразумението за технически законно, когато всяка стъпка се изпълнява правилно. Агенцията стартира Проекта за съответствие на ROBS през 2009 г. именно защото толкова много от тези структури се управляваха неправилно и толкова много от основните бизнеси се проваляха.

Споразумението ROBS е изградено върху верига от пет стъпки, които трябва да се случат в определен ред:

1. Сформиране на нова C корпорация.
2. C корпорацията спонсорира нов 401(k) план, който е съставен така, че да позволява инвестиране в акции на работодателя.
3. Предприемачът прехвърля средства от предишен 401(k), 403(b) или традиционен IRA в новия 401(k).
4. Новият 401(k) използва прехвърления баланс, за да закупи новоиздадени акции в C корпорацията.
5. Сега C корпорацията разполага с парични средства в баланса си и ги използва за управление на бизнеса.

Всяка стъпка е от критично значение. Пропуснете една, обърнете реда или използвайте неправилен тип юридическо лице и цялата трансакция може да се превърне в облагаемо разпределение с добавени санкции.

Защо C корпорация и само C корпорация

Най-често срещаното погрешно схващане за ROBS е, че можете да го използвате с LLC, S корпорация, едноличен търговец или партньорство. Не можете. Правилата на IRS изискват C корпорация, тъй като пенсионният план трябва да закупи акции, а само C корпорация може да издава акции на квалифициран пенсионен план в качеството му на акционер.

S корпорациите са изключени по две причини. Първо, акционерите на S корпорация трябва да бъдат физически лица, определени тръстове или имоти, а 401(k) тръстът не отговаря на изискванията. Второ, дори и да отговаряше, делът на собственост на тръст, освободен от данъци, би създал усложнения с данъчно облагаемия доход от несвързана бизнес дейност, които биха заличили повечето данъчни предимства.

LLC и партньорствата не издават акции, а едноличните търговци нямат отделно юридическо лице, което да получи инвестиция. Това оставя C корпорацията като единственото средство, с цялата структурна тежест, която идва с нея: отделни корпоративни данъчни декларации, двойно данъчно облагане на разпределените дивиденти, по-строги изисквания за управление и 21-процентна федерална корпоративна данъчна ставка, преди да бъде изплатено каквото и да е възнаграждение на собственика.

401(k) планът трябва да бъде изготвен специално за това

Стандартният документ за 401(k) план не позволява инвестиране в акции на работодателя, особено в тясно контролирана C корпорация. Планът, приет от новата корпорация, трябва да включва изрични разпоредби, упълномощаващи тръста да купува квалифицирани ценни книжа на работодателя и да ги държи за продължителен период.

Това не е просто формалност. Документът по плана трябва:

• Да позволява инвестиране в ценни книжа на работодателя съгласно условията на раздел 407 от ERISA.
• Да позволява прехвърляния (rollovers) от планове на предишни работодатели и IRA.
• Да бъде достъпен за всички отговарящи на изискванията служители на недискриминационна основа, след като компанията започне да наема персонал.
• Да съответства на правилата за придобиване на права (vesting), вноски и отчитане съгласно ERISA и Кодекса за вътрешните приходи.

Повечето предприемачи използват външен доставчик на ROBS услуги, за да се справят с изготвянето на плана, попечителските услуги и текущото администриране. Таксите на доставчиците обикновено варират от $4,000 до $5,000 за настройка и от $1,200 до $2,000 на година за поддръжка на съответствието, като всички те трябва да бъдат платени лично, а не от активите на плана.

Механиката в детайли в пет стъпки

Стъпка 1: Сформиране на C-корпорация

Новата корпорация се учредява в щата, където ще развива дейност. Учредителният акт трябва да разрешава издаването на достатъчно акции за евентуалната покупка от пенсионния план. На този етап компанията няма дейност и обикновено няма други акционери.

Стъпка 2: Приемане на план 401(k)

Корпорацията приема квалифициран план 401(k), който включва разпоредби за инвестиране в акции на работодателя. Назначава се попечител (trustee), като често това е самият предприемач, действащ като попечител на собствената си сметка, въпреки че при по-големи споразумения може да се използва институционален попечител. Депозитар (custodian) съхранява активите на плана.

Стъпка 3: Прехвърляне на съществуващи пенсионни средства

Предприемачът инициира директно прехвърляне (rollover) от предходен 401(k), 403(b), държавен 457(b) или традиционна индивидуална пенсионна сметка (IRA) в новия корпоративен 401(k). Roth IRA сметките по принцип не са допустими, тъй като не могат да бъдат прехвърляни в квалифициран план, който не е тип Roth. Прехвърлянето не се счита за разпределение (distribution) и не се облага с данъци, когато се извършва като трансфер от попечител към попечител.

Стъпка 4: Планът купува акции на работодателя

Това е ключовият елемент. Планът 401(k), който вече разполага с прехвърлените парични средства, купува новоиздадени обикновени акции в C-корпорацията по справедлива пазарна стойност. Тъй като корпорацията няма оперативна история, първоначалната оценка често съвпада с инвестираните парични средства, но това не става автоматично и се изисква подходяща документация.

Покупката на акции трябва да следва правилата на ERISA за адекватно възнаграждение. Планът не може да плати повече от справедливата пазарна стойност, а корпорацията не може да издава акции за по-малко от справедливата стойност. Повечето доставчици на ROBS решения използват независима оценка през първата година и извършват преоценка ежегодно след това.

Стъпка 5: Корпорацията финансира бизнеса

След покупката на акциите C-корпорацията разполага с парични средства. Сега тя може да наема служители, да закупи франчайз, да придобие съществуващ бизнес, да купи недвижим имот за нуждите на бизнеса, да наеме оборудване или да плати за всякакви легитимни разходи за стартиране. Единственият актив на пенсионния план са акциите на корпорацията; единственият първоначален капитал на бизнеса са прехвърлените пенсионни средства.

Допустимост: Кой всъщност може да направи това?

ROBS работи най-добре за тесен кръг от кандидати. За ефективното изпълнение на споразумението обикновено са необходими:

• Най-малко 50 000 до 75 000 долара в допустими пенсионни фондове. Под този праг таксите за настройка и текущо обслужване поглъщат твърде голяма част от капитала, за да си струва структурата.
• Средства в сметка, допустима за прехвърляне. Баланси от 401(k) и 403(b) при стари работодатели, държавни планове 457(b) и традиционни IRA са допустими. Балансите в 401(k) при текущия работодател обикновено не са, освен ако вашият план не позволява прехвърляния по време на работа (in-service rollovers).
• Желание да станете действителен служител на новата корпорация. IRS е оспорвала ROBS структури, при които собственикът всъщност не е работил в бизнеса или не е получавал разумна заплата по форма W-2.
• Бизнес, който е активно действащо дружество. Средствата от ROBS не могат да се използват за закупуване на пасивни инвестиции, недвижими имоти под наем за доходи, холдингови дружества или всичко, което прилича на инвестиционен инструмент.

Нуждаете се също и от реален бизнес план. Данните на IRS за процента на неуспех не са маркетингов проблем; те отразяват предприемачи, които са подценили нуждите от оборотен капитал, не са разбрали пазара си или не са успели да оцелеят през първите три години от дейността си.

Тежестта на спазването на правилата: Формуляр 5500 и след него

Честа и скъпоструваща грешка е предположението, че новият 401(k) е план с един участник, който не изисква годишни отчети. IRS е категорична: тъй като планът, чрез своята инвестиция в акции на компанията, притежава търговската дейност или бизнеса, той не отговаря на условията за изключение за подаване на отчет за план с един участник. Плановете ROBS трябва да подават годишна декларация от серията Формуляр 5500.

Други текущи елементи по спазването на правилата включват:

• Годишна оценка на акциите на C-корпорацията. Попечителят на плана има фидуциарно задължение да знае справедливата пазарна стойност на активите на плана всяка година и тази оценка трябва да бъде защитима, ако бъде оспорена.
• Издаване на Формуляр 1099-R, когато се извършва прехвърлянето, и правилно осчетоводяване на плана за първоначалната трансакция.
• Недискриминационна администрация на плана. След като корпорацията наеме отговарящи на условията служители, те трябва да имат право да участват в плана 401(k) при същите условия. Изменения в плана, които изключват по-късно наети служители от закупуване на акции на работодателя, са идентифицирани като проблем със спазването на изискванията.
• Разумно възнаграждение на собственика. Заплащането трябва да отразява действително изпълняваните задължения и не може да бъде маскирано разпределение от активите на плана.
• Избягване на забранени трансакции. Планът и неговите фидуциари не могат да участват в лично облагодетелстване (self-dealing), включително използване на активи на плана за плащане на такси за настройка или за компенсиране на собственика за услуги, предоставени на плана.

Неизпълнението на някое от тези изисквания може да доведе до дисквалификация на плана, което ретроактивно превръща първоначалното прехвърляне в облагаемо разпределение, често с начислена върху него 10-процентна санкция за преждевременно теглене, плюс лихви и потенциални акцизни данъци върху забранени трансакции.

Реалните цифри за риска

Собственият преглед на съответствието на IRS за ROBS структурите заключи, че повечето бизнеси в техния примерен списък са се провалили или са се насочили към провал. Собствениците често са се сблъсквали с:

• Банкрут на бизнеса и, в някои случаи, личен банкрут.
• Федерални и щатски данъчни запори срещу бизнеса и физическото лице.
• Разпускане на корпорации от Държавните секретари поради неподаване на годишни отчети или неплащане на франчайз данъци.
• Значителни парични загуби, включително изчерпване на пенсионните спестявания, преди бизнесът да е пуснал нито един продукт или услуга.
• Високи периодични такси към посредниците, които са увеличили загубите.

Структурният риск е асиметричен. Традиционен кредит за малък бизнес, който не бъде изплатен, ви оставя с дълг и влошена кредитна история. ROBS структура, която се провали, ви оставя без бизнес, без пенсионни спестявания и без втори шанс да възстановите тези средства преди пенсиониране.

Това не е аргумент, че ROBS винаги е погрешно решение. Някои предприемачи са изградили успешни бизнеси с него, особено във франчайз системи, където моделът е доказан и операторът има практически опит. Аргументът е, че негативните последици са по-катастрофални от повечето други опции за финансиране и структурата възнаграждава консерватизма в бизнес плановете, а не оптимизма.

Забранени трансакции: Тихият убиец

Дори когато бизнесът е успешен, ROBS структурите могат да бъдат развалени от забранени трансакции, които задействат данъци, санкции и потенциална дисквалификация на плана. Най-честите капани включват:

• Прекомерно възнаграждение на собственика, което ефективно връща активи от плана на собственика извън корпоративната данъчна структура.
• Използване на средства от плана за плащане на такси за настройка на доставчика на ROBS услуги, което се третира като плащане от плана за услуги, които са от лична полза за попечителя.
• Заеми от корпорацията обратно към собственика или към членове на семейството на собственика.
• Покупки на недвижими имоти, при които собственикът или членове на семейството използват имота за лични цели.
• Продажба на акции на компанията на плана на надути цени или обратно изкупуване на акции от плана на занижени цени.

Всичко, което води до насочване на активи от плана в полза на дисквалифицирано лице, включително собственика, неговото семейство и определени свързани лица, се счита за забранено, освен ако не се прилага изключение. Санкцията е 15 процента акцизен данък, който може да нарасне до 100 процента, ако не бъде коригиран, плюс потенциална дисквалификация на плана.

Кога ROBS може да има смисъл

Въпреки предупрежденията, структурата има защитима роля в специфичен набор от ситуации:

• Утвърдени франчайз концепции с документиран оперативен модел, където собственикът има опит в индустрията и бизнес планът може да бъде изграден върху бенчмаркове, а не върху предположения.
• Придобиване на съществуващи бизнеси с паричен поток, вместо стартиране на чисто нови компании, тъй като историческите финансови данни намаляват риска при изпълнението.
• Собственици със значителни външни спестявания извън пенсионните средства, които се прехвърлят, така че евентуален провал на бизнеса да не унищожи цялото им нетно състояние.
• Ситуации, в които конвенционалното финансиране е недостъпно, но бизнес казусът е силен сам по себе си.

Общата нишка е, че ROBS е най-добре да се разглежда като инструмент за финансиране от последна инстанция за доказани концепции, а не като начин за преследване на спекулативни идеи с евтин капитал.

Алтернативи, които си заслужава да сравните

Преди да заложите пенсионните си средства, преминете през всяка друга опция за финансиране:

• SBA 7(a) заеми предлагат до 5 милиона долара с относително ниски първоначални вноски и държавни гаранции, които правят банките по-склонни да отпускат кредити.
• SBA 504 заеми финансират недвижими имоти и оборудване при изгодни фиксирани лихви.
• Заеми за участници в 401(k) ви позволяват да заемете до 50 000 долара или 50 процента от натрупания баланс, изплащани с лихва на самите вас, без да дисквалифицирате плана.
• Кредитни линии, обезпечени с жилищен имот (HELOC) могат да осигурят ликвидност при по-ниски лихви от необезпечения бизнес дълг.
• Финансиране от приятели и семейство с подходяща документация и пазарни условия.
• Финансиране въз основа на приходите за бизнеси, които вече имат клиенти.
• Постепенно самофинансиране (bootstrapping), което развива бизнеса, без да излага на риск пенсионните активи.

Всяка алтернатива има своите плюсове и минуси, но тези, които запазват пенсионните спестявания, обикновено трябва да бъдат изчерпани първи.

Данъчни съображения извън първоначалното прехвърляне

Дори когато е изпълнена правилно, C корпорацията, финансирана чрез ROBS, създава постоянно данъчно напрежение:

• Двойно данъчно облагане на дивидентите. Ако корпорацията разпределя печалби под формата на дивиденти, корпорацията плаща 21 процента корпоративен данък, а собственикът плаща данък върху доходите на физическите лица върху дивидента, без да може да ползва приспадане за квалифициран бизнес доход.
• Изисквания за разумно възнаграждение. IRS следи заплащането на собствениците в C корпорациите, за да предотврати прикрити разпределения, но в ROBS структурите прекомерното заплащане е по-честият проблем.
• Разходи за преобразуване. Ако по-късно искате да преминете от C corp към S corp, данъкът върху вградените печалби (built-in gains tax) може да се прилага в продължение на пет години, а ROBS структурата може да се наложи да бъде разформирована внимателно.
• Усложнения при излизане (exit). Когато в крайна сметка продадете бизнеса или искате да получите достъп до стойността му, акциите, притежавани от 401(k) плана, трябва да бъдат оценени, разпределени или продадени, като всяко от тези действия има данъчни последици.

Един реалистичен бизнес план трябва да вземе предвид не само първоначалното финансиране, но и начина, по който компанията ще се управлява, облага с данъци и в крайна сметка как ще се излезе от нея в рамките на ROBS структурата с C корпорация.

Дисциплина при документацията от първия ден

Плановете ROBS се крепят изцяло на документацията. IRS (Данъчната служба на САЩ) и Министерството на труда ще проверяват най-малко:

• Документа на плана и всички изменения към него.
• Подадените декларации по Формуляр 5500 и придружаващите ги приложения.
• Годишните оценки на акциите.
• Протоколите от заседанията на борда и корпоративните решения.
• Записите за възнагражденията на собствениците и формулярите W-2.
• Банковите извлечения, показващи движението на средствата във всяка стъпка от първоначалната трансакция.
• Записите за допустимост за участие в плана за нови служители.

Ако регулаторен орган поиска някой от тези документи и вие не можете да го предоставите, имате проблем. Гледайте на структурата ROBS като на дългосрочен ангажимент за съответствие (compliance), а не като на еднократно финансиращо събитие.

Поддържайте финансите си организирани от първия ден

Бизнесът, финансиран чрез ROBS, е сред структурите с най-голям обем документация, които собственик на малък бизнес може да управлява, с припокриващи се задължения за отчетност към IRS, Министерството на труда и държавните регулатори. Чистото счетоводство не е просто опция в тази среда – то е разликата между успешен одит и дисквалифициран план.

Beancount.io предоставя счетоводство в обикновен текст (plain-text accounting), което ви дава пълна прозрачност и контрол на версиите върху всяка трансакция – от първоначалната покупка на акции до годините на оперативна дейност. Тъй като записите са в четим за човека текстов формат, можете да ги предадете на адвокат, одитор или бъдещ купувач без нужда от превод и никога не губите данните си зад стената за плащане (paywall) на някой доставчик. Започнете безплатно и вижте защо разработчиците и финансовите специалисти избират счетоводството в обикновен текст за бизнеси, които изискват чиста одитна пътека.