Підсумки результатів
- Період
- FY2026Q3
- Дохід
- 6,9 млрд USD (6 863 MUSD)
- Чистий прибуток
- 808 млн USD (808 MUSD)
- Чиста маржа
- 11,8%
З відкритої книги Marsh MclennanПереглянути живу книгуЗвіт емітента (FY2026Q3)
Marsh McLennan Companies, Inc. — тепер під брендом Marsh (NYSE: MRSH) — повідомила про дохід за третій квартал 2026 року в розмірі $6 863 мільйонів, що на 8% більше в річному вимірі (5% органічного зростання), та чистий прибуток, що припадає на Компанію, у розмірі $808 мільйонів (+8%), або $1,69 на розводнену акцію проти $1,51. Скоригований EPS у $2,03 зріс на 10%. Розподіл між двома бізнесами — це і є головна історія: дохід Консалтингу в $2,7 мільярда зріс на 9% (8% органічного зростання), а операційний прибуток зріс на 12% до $563 мільйонів, тоді як дохід Risk and Insurance Services у $4,2 мільярда зріс на 7% (3% органічного зростання), але операційний прибуток за GAAP впав на 1% до $745 мільйонів — скоригований операційний прибуток все ж зріс на 4% до $1,0 мільярда. Консолідовані витрати на оплату праці в $4 078 мільйонів зросли на 4,7%, але інші операційні витрати підскочили на 22,0% до $1 570 мільйонів, стримуючи зростання операційного прибутку на рівні 3,8% ($1 215 мільйонів); нижче цієї лінії $248 мільйонів процентних витрат (+4,6%) відображають борг від придбання McGriff, а ефективна податкова ставка 21,4% залишила прибуток до оподаткування зростанням лише на 2,3%.
Розподіл капіталу залишався агресивним: казначейські акції зросли на $1 803 мільйони за дев'ять місяців через викуп акцій, навіть коли довгостроковий борг злегка піднявся на $569 мільйонів до $18 889 мільйонів, грошові кошти впали на $845 мільйонів до $1 842 мільйонів, а рядок дивідендів до сплати в $471 мільйон з'явився вперше для оголошеного квартального дивіденду. Дохід за дев'ять місяців у $21 864 мільйони зріс на 7,2%, хоча GAAP EPS за дев'ять місяців у $6,68 відстає від торішніх $6,75, тоді як скоригований EPS у $8,29 зріс на 9% — розрив — це амортизація та витрати на угоди, звичайний спадок McGriff. Із завершеним у січні переходом бренду на Marsh та розпочатою програмою ефективності Thrive, четвертому кварталу потрібно, щоб маржа Risk знову наздогнала Консалтинг.
Ключові цифри
| Показник | Q3 2026 | Q3 2025 |
|---|---|---|
| Дохід | $6 863M (+8%) | $6 351M |
| Органічне зростання доходу | +5% | — |
| Дохід Risk & Insurance | $4,2B (+7%) | $3,9B |
| Дохід Консалтингу | $2,7B (+9%) | $2,5B |
| Операційний прибуток | $1 215M (+4%) | $1 170M |
| Скоригований операційний прибуток | +6% | — |
| Чистий прибуток, що припадає на Компанію | $808M (+8%) | $747M |
| Розводнений EPS | $1,69 | $1,51 |
| Скоригований EPS | $2,03 (+10%) | $1,85 |
| Довгостроковий борг* | $18 889M | $18 320M |
| Казначейські акції* | $11 149M | $9 346M |
* Показники балансу станом на 30 вересня 2026 року проти 31 грудня 2025 року.
Операційний прибуток Risk за дев'ять місяців впав на 7% до $3,5 мільярда проти зростання на 5% на скоригованій основі — саме GAAP-тягар цього сегмента є причиною того, чому консолідований GAAP EPS за дев'ять місяців відстає, тоді як скоригований показник зростає. Варто стежити, чи закриє програма Thrive цей розрив до кінця року.
П'ять років у леджері: стрибок McGriff
Леджер охоплює FY2021–FY2025 плюс цей квартал. Дохід зростав із $19 820 мільйонів до $26 981 мільйона, тоді як чистий прибуток на Компанію зріс із $3 143 мільйонів до $4 160 мільйонів, а розводнений EPS — із $6,13 до $8,43 — причому FY2024 був роком McGriff: гудвіл зріс на $6 075 мільйонів до $23 306 мільйонів, довгостроковий борг підскочив до $19 428 мільйонів, процентні витрати наблизилися до $960 мільйонів. Три артефакти варті уваги: фідуціарне збільшення FY2023, що додало $10 794 мільйони до обох сторін балансу, деконсолідація Росії на $39 мільйонів у FY2022 та стабільне зростання казначейських акцій із $4 478 мільйонів до $11 149 мільйонів протягом шести періодів. Кожен річний звіт про прибутки та збитки й баланс, а також квартальні звіти форми 10-Q за цей квартал, змодельовані як доступні для перевірки у Beancount нижче.
