Планы распределения акций среди сотрудников: руководство для основателя по опционам и вестингу

Долевое участие (equity) — это топливо стартап-экосистемы. Оно выравнивает стимулы, привлекает лучших специалистов, когда не хватает денежных средств, и дает сотрудникам ощутимую долю в успехе компании. Но для основателей разработка плана распределения акций среди сотрудников может ощущаться как навигация по минному полю юридического жаргона, налоговых кодексов и рыночных соглашений.

Это руководство представляет собой четкое и практичное пособие по разработке и донесению до сотрудников информации о долевом участии: что предоставлять, как происходит вестинг, а также об основных юридических и налоговых ограничениях, которые нельзя игнорировать.

Отказ от ответственности: это руководство ориентировано на США и предназначено только для информационных целей. Это не юридическая или налоговая консультация. Всегда согласовывайте свои действия с юрисконсультом и сертифицированным бухгалтером (CPA), чтобы адаптировать план, который соответствует вашим конкретным обстоятельствам.

Основные элементы 🧱​

Прежде чем углубляться в стратегию, важно понять основные компоненты любого плана распределения акций. Это инструменты и условия, которые составляют основу каждой предоставляемой вами доли.

Инструменты долевого участия​

В вашем распоряжении есть несколько инструментов, каждый из которых имеет различные варианты использования и налоговые последствия.

• Опционы на акции: Они дают сотруднику право, но не обязанность, приобрести установленное количество акций по заранее определенной цене ("цене исполнения").

  • Опционы на стимулирующие акции (ISOs): ISO доступны только для сотрудников и предлагают потенциальные налоговые преимущества. Если соблюдены определенные периоды владения, прирост может облагаться налогом по более низкой ставке долгосрочного прироста капитала. Однако они подлежат строгим правилам, включая ограничение в $100 000 в год на стоимость акций, которые могут быть впервые реализованы, и жесткие сроки реализации после прекращения трудовых отношений.
  • Не отвечающие требованиям опционы (NSOs): Более гибкий инструмент, NSO, может предоставляться сотрудникам, директорам, консультантам и подрядчикам. Недостатком является менее благоприятный режим налогообложения; "разница" между справедливой рыночной стоимостью (FMV) на момент исполнения и ценой исполнения облагается налогом как обычный доход получателя при исполнении.

• Ограниченные акции (RSUs): RSU — это обещание компании предоставить акции в будущем, обычно при выполнении определенных условий вестинга. В отличие от опционов, сотрудник не платит за приобретение акций. RSU обычно облагаются налогом как обычный доход, когда они становятся vested и передаются. Важно отметить, что RSU не подлежат выбору 83(b).

• Премии за ограниченные акции (RSAs): RSA — это предоставление фактических акций, на которые распространяется график вестинга. Если сотрудник уходит до того, как они полностью станут vested, компания имеет право выкупить не vested акции. RSA чаще всего используются для основателей и первых сотрудников, когда FMV компании низкая или близка к нулю.

Ключевые термины​

• Цена исполнения/Цена реализации: Это фиксированная цена за акцию, которую сотрудник платит за приобретение акции при реализации своих опционов. По соображениям соответствия и налогообложения эта цена должна быть установлена на уровне или выше FMV компании на дату предоставления опционов.

• Оценка 409A: Это независимая оценка обыкновенных акций вашей компании для определения их FMV. Опора на формальную оценку 409A создает безопасную гавань с IRS, защищая компанию от претензий о том, что она предоставила "дисконтированные" опционы. Эта оценка обычно действительна в течение 12 месяцев, если не произойдет существенное событие (например, новый раунд финансирования).

• Соответствие требованиям 409A: Раздел 409A Кодекса внутренних доходов регулирует не отвечающую требованиям отложенную компенсацию. Предоставление опционов с ценой исполнения ниже FMV на момент предоставления является серьезным нарушением. Штрафы серьезны, включая немедленное включение дохода для сотрудника по всем vested премиям и дополнительный федеральный налог в размере 20%, плюс потенциальные штрафы штата.

• Правило 701: Это исключение SEC, которое позволяет частным компаниям выпускать ценные бумаги в качестве компенсации своим поставщикам услуг без необходимости полной публичной регистрации. Однако, если ваша компания выпустит более $10 миллионов в ценных бумагах в соответствии с Правилом 701 в течение 12-месячного периода, вы обязаны предоставить расширенную финансовую информацию и информацию о рисках всем получателям.

Вестинг, обрывы и ускорение 🗓️​

Вестинг гарантирует, что сотрудники зарабатывают свои акции в течение периода непрерывной работы, согласовывая свои долгосрочные интересы с интересами компании.

Стандартный, простой и понятный вестинг​

Бесспорным отраслевым стандартом для предоставления акций сотрудникам является 4-летний вестинг с 1-летним обрывом. Вот как это работает:

• 1-летний обрыв: Сотрудник должен оставаться в компании в течение одного полного года, чтобы получить свою первую часть акций (обычно 25% от общей суммы предоставленных акций). Если они уходят до истечения одного года, они ничего не получают.
• Ежемесячный вестинг в дальнейшем: После обрыва оставшиеся 75% предоставленных акций становятся vested равными ежемесячными платежами в течение следующих трех лет.

Эта структура проста, предсказуема и хорошо понятна сотрудникам, основателям и венчурным инвесторам.

Ускорение при смене контроля​

Положения об ускорении определяют, что происходит с не vested акциями в случае приобретения компании.

• Ускорение по одному триггеру: Вестинг автоматически ускоряется при наступлении одного события: самой смене контроля (приобретения). Это менее распространено для широкомасштабных планов, поскольку это может снизить стимул для ключевых сотрудников оставаться в приобретающей компании.
• Ускорение по двойному триггеру: Вестинг ускоряется только в том случае, если происходят два отдельных события: (1) смена контроля и (2) квалифицированное прекращение трудовых отношений сотрудника (например, увольнение без причины или увольнение по "уважительной причине") в течение определенного периода после закрытия сделки. Это предпочтительная структура для инвесторов и приобретателей, поскольку она помогает удержать ключевых специалистов, при этом предлагая защиту сотруднику.

Выбор правильного инструмента на каждом этапе 🚀​

Лучший инструмент долевого участия часто зависит от стадии и оценки вашей компании.

Этап Pre-seed/Seed​

• Используйте опционы по умолчанию. Используйте ISO для сотрудников, чтобы предложить потенциальные налоговые преимущества, и NSO для лиц, не являющихся сотрудниками, например, для консультантов и подрядчиков. Низкая цена исполнения на этом этапе делает опционы привлекательным и мощным стимулом.
• Используйте RSA для основателей и, возможно, для первых нескольких сотрудников, когда FMV незначительна. Это позволяет им подать заявление 83(b) и запустить отсчет времени для режима долгосрочного прироста капитала.
• Рассмотрите возможность досрочного исполнения (разрешение сотрудникам исполнять опционы до того, как они станут vested) только в том случае, если у вас есть операционные возможности для обучения сотрудников выбору 83(b) и тщательного отслеживания прав компании на выкуп.

Этап роста/перед IPO​

• По мере роста вашей оценки цена исполнения новых опционов может стать непомерно высокой. В этот момент рассмотрите возможность перехода на RSU для старших или специализированных должностей. Поскольку сотрудники не платят за приобретение акций RSU, они сохраняют ценность, даже если цена акций компании не увеличивается значительно.
• Для частных компаний крайне важно использовать RSU с двойным триггером. Эта структура связывает вестинг как с графиком, основанным на времени, так и с будущим событием ликвидности (например, IPO или приобретение). Это приводит к тому, что налоговое бремя сотрудника соответствует его возможности продавать акции и покрывать налоговый счет, избегая сценария, когда сотрудники должны платить значительные налоги на неликвидные акции.

Налоги, которые вы должны учитывать при разработке (и четко объяснять) 💸​

Соблюдение налогового законодательства не подлежит обсуждению. Разработка вашего плана с учетом этих ключевых налоговых правил избавит вас и ваших сотрудников от серьезных головных болей.

• Выбор 83(b) (для RSA и опционов, реализованных досрочно): Выбор 83(b) позволяет получателю акций, на которые распространяется вестинг (т. е. RSA или опционы, реализованные досрочно), уплачивать налоги на стоимость этих акций авансом, на момент предоставления. Это выгодно, когда стоимость низкая. Срок подачи составляет 30 дней с даты передачи акций. Если он пропущен, сотрудник будет облагаться налогом на стоимость акций по мере их vesting, что может быть намного большей суммой. Примечание: выбор 83(b) не применяется к стандартным опционам или RSU.

• ISO: Чтобы получить благоприятный режим налогообложения ISO, сотрудник, как правило, должен реализовать опцион в течение 3 месяцев с даты прекращения трудовых отношений (или 1 год в случае инвалидности). Хотя компания может продлить этот срок, любая реализация после 3-месячного срока приводит к тому, что опцион рассматривается как NSO для целей налогообложения. Кроме того, помните об ограничении в $100 000: только первые $100 000 стоимости акций (оцененных при предоставлении), которые становятся реализуемыми для сотрудника в данном календарном году, могут квалифицироваться как ISO. Любой излишек автоматически рассматривается как NSO.

• 409A: Самый надежный способ для опционов избежать суровых штрафов, предусмотренных Разделом 409A, — убедиться, что цена исполнения не ниже FMV на дату предоставления. Вот почему поддержание оценки безопасной гавани 409A имеет решающее значение. Будьте осторожны с изменениями; продление периода реализации после прекращения трудовых отношений, пока опцион находится "в деньгах" (FMV > цена исполнения), может быть сочтено изменением, потенциально вызывающим проблемы 409A. Сбой 409A может привести к немедленному включению дохода по всем vested премиям плюс дополнительный федеральный налог в размере 20%.

• RSU: RSU обычно облагаются налогом как обычный доход при vesting и передаче. Как упоминалось, RSU с двойным триггером являются предпочтительным вариантом для частных компаний, позволяющим отложить это налогооблагаемое событие до наступления события ликвидности.

• Соответствие требованиям законодательства о ценных бумагах (Правило 701): Тщательно отслеживайте стоимость акций, предоставленных в соответствии с Правилом 701. Если вы превысите порог в $10 миллионов в течение 12-месячного периода, вы должны предоставить конкретную финансовую отчетность и информацию о рисках всем получателям премий.

Механика плана опционов, которая просто работает ⚙️​

Стандартизация основной механики вашего плана создает справедливость и административную простоту.

План и утверждения​

Ваш План стимулирования акциями — это формальный юридический документ, регулирующий все предоставленные доли. Он должен быть одобрен Советом директоров и, как правило, акционерами. Дата предоставления для любой конкретной премии — это дата, когда совет директоров формально утверждает ее, а цена исполнения устанавливается на основе оценки 409A, действующей в этот день.

Условия для стандартизации​

• Срок действия: Срок действия опционов должен истекать не позднее, чем через 10 лет с даты предоставления. Для ISO, предоставленных акционерам, владеющим 10%+ акций, срок действия ограничен 5 годами.
• Период реализации после прекращения трудовых отношений (PTEP): Стандартный период в 90 дней соответствует правилам сохранения налогового статуса ISO. Более длительные периоды возможны, но помните, что (a) реализация после 90 дней облагается налогом как NSO, и (b) продление периода, пока опционы находятся в деньгах, несет в себе риск изменения 409A.
• Методы реализации: Предлагайте несколько способов реализации, таких как оплата наличными или чистая реализация, когда компания удерживает акции для покрытия цены реализации и потенциально налогов.

Досрочная реализация (необязательно)​

• Преимущества: Разрешение сотрудникам реализовывать опционы до того, как они станут vested, запускает отсчет времени раньше для долгосрочного прироста капитала и режима квалифицированных акций малого бизнеса (QSBS). Это также позволяет им подать заявление 83(b), когда налоговые последствия минимальны.
• Недостатки: Это добавляет административную сложность. Вы должны обучить сотрудников процессу 83(b), отслеживать право компании на выкуп не vested акций и четко сообщать, что компания не подает заявление 83(b) от их имени.

Чек-лист для основателя/Совета директоров ✅​

Используйте этот чек-лист, чтобы убедиться, что ваш план распределения акций построен на прочном фундаменте.

• Определитесь с инструментами:
  • Ранняя стадия: используйте ISO/NSO по умолчанию. Используйте RSA для основателей.
  • Поздняя стадия: рассмотрите возможность добавления RSU с двойным триггером для ключевых сотрудников.
• Установите политику вестинга:
  • Сделайте 4 года, 1 год обрыва, ежемесячно в дальнейшем стандартным значением для всей компании.
• Кодифицируйте смену контроля:
  • Используйте ускорение по двойному триггеру для руководителей. Избегайте широких грантов с одним триггером.
• Внедрите операционные меры защиты:
  • Поддерживайте текущую оценку 409A и документируйте FMV для каждой предоставленной доли.
  • Ежемесячно отслеживайте общие объемы выпуска в соответствии с Правилом 701.
  • Включите четкие инструкции 83(b) и выделите 30-дневный срок в каждом пакете RSA или досрочной реализации.
  • Стандартизируйте свою политику реализации после прекращения трудовых отношений в документах вашего плана.

Распространенные ошибки (и как их избежать) ⚠️​

• Дисконтированные опционы: Это может вызвать катастрофу 409A. Избегайте этого, всегда привязывая цену исполнения к текущей оценке 409A и документируя ее.
• Случайные продления периода реализации: Это может быть изменением 409A. Избегайте этого, получая одобрение от юрисконсульта перед реализацией каких-либо широких продлений.
• Пропущенные заявления 83(b): Это может создать огромный, неожиданный налоговый счет для вашего сотрудника. Избегайте этого, чрезмерно сообщая о 30-дневном сроке и предоставляя четкие инструкции.
• Путаница между RSU и 83(b): RSU не подлежат выбору 83(b). Избегайте этого, обучая менеджеров и кандидатов различиям.
• Игнорирование Правила 701: Превышение порога в $10 млн без требуемых раскрытий может привести к проблемам с регулированием. Избегайте этого, усердно отслеживая общие объемы вашего выпуска.

Заключительное примечание​

Долевое участие — это больше, чем просто компенсация, это заявление о вашей корпоративной культуре. Это сигнализирует о собственности, доверии и общих амбициях. Сохраняя ваши документы ясными, ваши правила предсказуемыми, а вашу коммуникацию непрерывной, вы можете построить план, который работает для всех, от новых выпускников до руководителей высшего звена, не удивляя ваш совет директоров, вашего аудитора или IRS.