Interactive Brokers 2026年第3四半期：純金利収入11.5億ドル、EPS 0.69ドルで17%増、配当は71%増配

自動化されたグローバル証券会社であるInteractive Brokers Group（Nasdaq: IBKR）は、2026年第3四半期の純収入が前年同期比15.6%増の19億1,400万ドル、希薄化後1株当たり利益が17%増の0.69ドル（調整後0.67ドル）となったと発表した。税引前利益は14億9,600万ドルで、利益率は78% — ほとんどの銀行が表現するのに小数点が必要になる数字だ。そして取締役会は四半期配当を1株当たり0.0875ドルから0.15ドルへ71%引き上げた。しかし今四半期の本当の物語は、この会社を今まさに定義づけている構成比の変化にある。純金利収入11億5,400万ドルは収入の60%を占める一方、この会社を築き上げた手数料収入は減速しているのだ。

手数料は12%増の6億200万ドル、DARTs（1日平均収益取引件数）は18%増となった — それでも約6億1,900万ドルの市場予想を下回った。すべての取引が同じように稼げるわけではないからだ。先物出来高は13%増加したが、株式取引量は24%急減し、オプションは1%減少した。顧客が株式の取引を減らせば、見かけのDARTs（427万件、+18%）が堅調に見えてもテイクレート（手数料率）は低下する。執行・清算コストは46%増の1億3,400万ドルに跳ね上がり、その要因はSECセクション31手数料の3,000万ドル増だった — これは顧客に転嫁されるため利益率には中立だが、収入と費用の両方における「成長」のどれだけが規制関連の配管工事なのかを思い知らされる。

主要指標​

19%増となった純金利収入が貸借対照表の両側で大きな貢献を果たした。顧客の信用取引融資残高は36%急増して1,052億ドルとなり、顧客の現金残高は20%増の1,862億ドルに伸びた。顧客が同時により多く借り入れ、より多く現金を保有すれば、スプレッド事業は複利的に拡大する。その他の手数料は33%増の8,800万ドルに跳ね上がり、その中心はリスクエクスポージャー手数料の1,100万ドル増だった — レバレッジをかけた顧客を健全に保つためのコストである。

フライホイールは回り続ける：558万口座、9,650億ドルの顧客資産​

ビジネスハイライトは複利マシンのように読める。顧客口座数は35%増の558万口座、顧客資産は27%増の9,647億ドル。総自己資本233億ドルに対し、IBKRは自身の簿価の約41倍もの資産を保管している — 金融における資産軽量型の極致だ。総資産2,432億ドルは圧倒的に顧客主導（信用取引未収金1,056億ドル、分別管理現金・証券971億ドル）であり、顧客に返還すべき1,805億ドルによって資金調達されている。IBG Holdingsを通じて保有される73.4%の非支配持分により、公開株主は1ドルごとの約4分の1を手にする。四半期純利益13億4,800万ドルのうち3億1,400万ドルである。

その他の収入は18%減の7,000万ドルとなった。投資活動による5,000万ドルのマイナスが、同社のGLOBALs通貨分散バスケットからの3,600万ドルの利益で一部相殺された形だ。これが唯一なかなか安定しない項目であり — 収入の4%に過ぎないため、そうである必要もない。

台帳に刻まれた5年間：収入は2倍以上に​

今やオープンレジャーに記録されている6年間は、金利サイクルによる変革を物語っている。純収入合計は2021年の27億1,400万ドルから2025年の62億500万ドルへ増加し、金利上昇とともに純金利収入はほぼ3倍に、普通株主帰属純利益は3億800万ドルから9億8,400万ドルへ3倍になった。すべての年度損益計算書と貸借対照表、および今四半期の要約財務諸表は、以下に検証可能なBeancountとしてモデル化されている。（1株当たりの履歴は2024年の4対1株式分割にまたがるため、2024年以前のEPSは旧株数のベースである。）

出典​

• 2026年第3四半期決算リリース（Form 8-K、2026年10月15日）
• 2025年度Form 10-K