Résultats en un coup d'œil
- Période
- FY2026Q3
- Revenus
- 1,9 Md $US (1 914 MUSD)
- Résultat net
- 314 M $US (314 MUSD)
- Marge nette
- 16,4 %
Extrait du grand livre ouvert de Interactive BrokersVoir le grand livre en directPublication de l'émetteur (FY2026Q3)
Interactive Brokers Group (Nasdaq : IBKR), le courtier mondial automatisé, a publié un chiffre d'affaires net de 1 914 millions de dollars au troisième trimestre 2026, en hausse de 15,6 % sur un an, avec un bénéfice par action dilué de 0,69 $, en progression de 17 % (0,67 $ ajusté). Le résultat avant impôts de 1 496 millions de dollars affiche une marge de 78 % — un chiffre que la plupart des banques auraient besoin d'une décimale pour exprimer. Et le conseil d'administration a relevé le dividende trimestriel de 71 %, de 0,0875 $ à 0,15 $ par action. Mais la véritable histoire du trimestre réside dans le basculement du mix qui définit désormais cette entreprise : le revenu net d'intérêts de 1 154 millions de dollars représente 60 % du chiffre d'affaires, tandis que la ligne de commissions qui a bâti la franchise ralentit.
Les commissions ont augmenté de 12 % à 602 millions de dollars sur des DARTs en hausse de 18 % — mais ont manqué le consensus d'environ 619 millions de dollars, car tous les trades ne se valent pas. Le volume de contrats à terme a progressé de 13 %, mais le volume d'actions a chuté de 24 % et les options ont reculé de 1 %. Lorsque les clients négocient moins d'actions, le taux de prélèvement s'affaisse même si les DARTs affichés (4,27 millions, +18 %) semblent solides. Les coûts d'exécution et de compensation ont bondi de 46 % à 134 millions de dollars, sous l'effet de 30 millions de dollars de frais supplémentaires au titre de la Section 31 de la SEC — répercutés sur les clients, donc neutres pour la marge, mais rappelant combien de la « croissance » des revenus comme des charges relève de la plomberie réglementaire.
Les chiffres clés
| Indicateur | T3 2026 | T3 2025 | 9M 2026 | 9M 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net total | 1 914 M$ | 1 655 M$ | 5 479 M$ | 4 562 M$ |
| Commissions | 602 M$ | 537 M$ | 1 888 M$ | 1 567 M$ |
| Revenu net d'intérêts | 1 154 M$ | 967 M$ | 3 115 M$ | 2 597 M$ |
| Autres frais et services | 88 M$ | 66 M$ | 261 M$ | 206 M$ |
| Charges hors intérêts | 418 M$ | 343 M$ | 1 239 M$ | 1 091 M$ |
| Résultat avant impôts | 1 496 M$ | 1 312 M$ | 4 240 M$ | 3 471 M$ |
| Marge avant impôts | 78 % | 79 % | 77 % | 76 % |
| Résultat net attribuable aux actions ordinaires | 314 M$ | 263 M$ | 893 M$ | 700 M$ |
| BPA dilué | 0,69 $ | 0,59 $ | 1,98 $ | 1,58 $ |
Le revenu net d'intérêts, en hausse de 19 %, a porté l'essentiel de la performance des deux côtés du bilan : les prêts sur marge des clients ont bondi de 36 % à 105,2 milliards de dollars tandis que les soldes créditeurs des clients ont progressé de 20 % à 186,2 milliards de dollars. Lorsque les clients empruntent davantage et détiennent simultanément plus de liquidités, l'activité de spread se compose. Les autres frais ont bondi de 33 % à 88 millions de dollars, portés par 11 millions de dollars de frais supplémentaires d'exposition au risque — le prix à payer pour maintenir solvables les clients à effet de levier.
Le cercle vertueux tourne toujours : 5,58 millions de comptes, 965 milliards de dollars de capitaux propres
Les faits marquants de l'activité se lisent comme une machine à composition : les comptes clients en hausse de 35 % à 5,58 millions, les capitaux propres des clients en hausse de 27 % à 964,7 milliards de dollars. Avec 23,3 milliards de dollars de capitaux propres totaux, IBKR conserve en dépôt environ 41 fois son propre bilan — l'extrême de la finance à faible intensité capitalistique. Le total de l'actif de 243,2 milliards de dollars est massivement porté par les clients (105,6 milliards de dollars de créances sur marge, 97,1 milliards de dollars de liquidités et titres ségrégués), financé par 180,5 milliards de dollars dus aux clients. La participation non contrôlante de 73,4 % détenue via IBG Holdings signifie que les actionnaires publics touchent environ un quart de chaque dollar : 314 millions des 1 348 millions de dollars de résultat net trimestriel.
Les autres produits ont reculé de 18 % à 70 millions de dollars, avec un effet négatif de 50 millions de dollars des activités d'investissement partiellement compensé par un gain de 36 millions de dollars sur le panier de diversification de devises GLOBALs de la société. C'est la seule ligne qui ne se comporte jamais tout à fait comme prévu — et à 4 % du chiffre d'affaires, elle n'a pas à le faire.
Cinq ans dans le grand livre : le chiffre d'affaires a plus que doublé
Les six années désormais consignées dans le grand livre ouvert retracent la transformation liée au cycle des taux : le chiffre d'affaires net total est passé de 2 714 millions de dollars en 2021 à 6 205 millions de dollars en 2025, le revenu net d'intérêts ayant presque triplé à mesure que les taux montaient, tandis que le résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires triplait, de 308 millions à 984 millions de dollars. Chaque compte de résultat et bilan annuel, ainsi que les états financiers condensés de ce trimestre, est modélisé en Beancount examinable ci-dessous. (L'historique par action couvre un fractionnement quatre pour un en 2024, de sorte que le BPA antérieur à 2024 repose sur l'ancien nombre d'actions.)
