Résultats en un coup d'œil
- Période
- FY2026Q3
- Revenus
- 5,2 Md € (5 154 MEUR)
- Résultat net
- 150 M € (150 MEUR)
- Marge nette
- 2,9 %
Extrait du grand livre ouvert de NokiaVoir le grand livre en directPublication de l'émetteur (FY2026Q3)
Nokia (HEL : NOKIA, NYSE : NOK), l'entreprise finlandaise d'infrastructure réseau, a publié un chiffre d'affaires net de 5 154 millions d'euros au troisième trimestre 2026, en hausse de 10 % sur un an (9 % à taux de change constant). Le moteur de croissance est l'IA & Cloud, où le chiffre d'affaires net a plus que doublé pour atteindre 631 millions d'euros et les prises de commandes ont atteint 1,5 milliard d'euros. Le résultat d'exploitation publié a reculé à 196 millions d'euros (marge de 3,8 %) contre 252 millions d'euros un an plus tôt, mais cela relève entièrement de l'histoire de la restructuration : 357 millions d'euros de charges de restructuration et associées contre 44 millions l'an dernier. En les excluant, le résultat d'exploitation comparable a progressé de 35 % à 605 millions d'euros, avec une marge en hausse de 220 points de base à 11,7 %. Le résultat des activités poursuivies a presque doublé à 176 millions d'euros, soit 0,03 € dilué par action.
Les deux segments ont tiré leur épingle du jeu. Les ventes d'Infrastructure Réseau ont augmenté de 17 % à 2 158 millions d'euros, avec les Réseaux IP en hausse de 45 % et les Réseaux Optiques en hausse de 19 % portés par la demande d'IA & Cloud, partiellement compensés par une baisse délibérée de 21 % des Réseaux Fixes à plus faible marge. L'Infrastructure Mobile a progressé de 5 % à 2 902 millions d'euros — les Réseaux Radio en hausse de 11 % avec une partie du chiffre d'affaires tirée en avant depuis le T4, les Normes Technologiques en hausse de 9 % grâce à de récents accords de licence — tandis que les Logiciels Cœur ont reculé de 13 % sur des applications dépriorisées. Les prévisions annuelles sont inchangées : résultat d'exploitation comparable de 2,1 à 2,6 milliards d'euros, avec des ventes au T4 attendues en hausse de 20 à 24 % d'un trimestre sur l'autre et l'intégration d'Infinera désormais visée pour une finalisation d'ici fin 2026, un an plus tôt, avec 200 millions d'euros de synergies nettes. Le flux de trésorerie disponible était négatif de 99 millions d'euros, le besoin en fonds de roulement ayant absorbé 560 millions d'euros pour sécuriser l'approvisionnement de 2027, laissant la trésorerie plus les investissements porteurs d'intérêts à 5 023 millions d'euros.
Les chiffres clés
| Indicateur | T3 2026 | T3 2025 | T1–T3 2026 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 5 154 M€ (+10 %) | 4 700 M€ | 14 402 M€ (+7 %) |
| Marge brute, publiée | 42,2 % (−220 pb) | 44,4 % | 43,7 % (+20 pb) |
| Résultat d'exploitation, publié | 196 M€ (3,8 %) | 252 M€ (5,4 %) | 229 M€ (1,6 %) |
| Résultat d'exploitation, comparable | 605 M€ (11,7 %) | 448 M€ (9,5 %) | 1 340 M€ (9,3 %) |
| Résultat des activités poursuivies | 176 M€ | 90 M€ | 307 M€ |
| BPA dilué, activités poursuivies | 0,03 € | 0,01 € | 0,05 € |
| Ventes Infrastructure Réseau | 2 158 M€ (+17 %) | 1 850 M€ | 6 024 M€ (+13 %) |
| Ventes Infrastructure Mobile | 2 902 M€ (+5 %) | 2 755 M€ | 8 085 M€ (+3 %) |
| Ventes IA & Cloud | 631 M€ (+126 %) | 279 M€ | 1 425 M€ (+110 %) |
| Trésorerie + investissements porteurs d'intérêts | 5 023 M€ | 6 055 M€ | — |
Le flux de trésorerie d'exploitation de 95 millions d'euros (contre 597 millions d'euros) reflète la constitution de fonds de roulement : créances en hausse d'environ 230 millions d'euros, stocks en hausse de 130 millions d'euros, partiellement compensés par des passifs supérieurs de 90 millions d'euros, plus 290 millions d'euros de sorties de trésorerie liées à la restructuration. Nokia a versé 226 millions d'euros de dividendes au cours du trimestre dans le cadre de l'autorisation de 0,14 € par action. La direction a relevé le plafond de restructuration 2026 à 1 100 millions d'euros de charges (800 à 900 millions en trésorerie) tout en abaissant l'hypothèse de conversion en flux de trésorerie disponible à 35–55 %, et anticipe désormais une croissance combinée des Réseaux Optiques et IP de 25 à 30 % en 2027.
Cinq ans dans le registre : la sortie d'ASN, le pari Infinera, le virage vers l'IA
Le registre couvre les exercices 2021 à 2025 ainsi que ce trimestre. Le chiffre d'affaires net a culminé à 23 761 millions d'euros en 2022 (retraité) et a touché son plus bas à 19 220 millions d'euros en 2024 avant de remonter à 19 889 millions d'euros en 2025. Deux éléments notables méritent l'attention : le résultat de 4 259 millions d'euros de l'exercice 2022 est flatté par un avantage fiscal différé de 2 033 millions d'euros, et l'exercice 2024 porte une perte de 427 millions d'euros sur activités abandonnées liée à l'activité Alcatel Submarine Networks vendue à l'État français en décembre 2024. L'acquisition d'Infinera a été finalisée fin février 2025, portant le goodwill vers les 6 150 millions d'euros actuels, et à partir du T2 2026 les activités Fixed Wireless Access CPE et Enterprise Campus Edge sont passées en activités abandonnées (43 millions d'euros d'actifs détenus en vue de la vente). Notez les deux géants du bilan : 6 817 millions d'euros d'actifs de retraite à prestations définies et un débit de conversion de 1 272 millions d'euros dû à la faiblesse du dollar fin 2025. Chaque compte de résultat et bilan annuel, ainsi que les états intermédiaires de ce trimestre, sont modélisés en Beancount vérifiable ci-dessous.
