Ergebnisse auf einen Blick
- Zeitraum
- FY2026Q3
- Umsatz
- 2,3 Mrd. $ (2.294,4 MUSD)
- Nettoeinkommen
- 626,7 Mio. $ (626,7 MUSD)
- Nettomarge
- 27,3 %
Aus dem Open Ledger von Northern TrustLive-Ledger ansehenEmittentenbericht (FY2026Q3)
Northern Trust (NASDAQ: NTRS), die Verwahrbank und Vermögensverwalterin aus Chicago, meldete für das dritte Quartal 2026 einen verwässerten Gewinn von 3,40 $ je Aktie, ein Plus von 48 % gegenüber dem Vorjahr (plus 40 % ohne Sondereffekte). Der Nettogewinn betrug 642,9 Mio. $ bei einem GAAP-Umsatz von 2.294,4 Mio. $, ein Plus von 13 % – das Wachstum kam aus beiden Motoren zugleich: Die Treuhand-, Investment- und sonstigen Verwaltungsgebühren stiegen um 8 % auf 1.373,0 Mio. $ mit organischem Wachstum in allen drei Geschäftsbereichen, und der Zinsüberschuss stieg um 14 % auf 671,4 Mio. $, während sich die Marge um 12 Basispunkte auf 1,80 % verbreiterte. Im Quartal stecken 48,7 Mio. $ an außergewöhnlichen Vorsteuergewinnen – ein Gewinn von 34,0 Mio. $ aus dem Verkauf des Vormundschaftsgeschäfts und ein zusätzlicher Gewinn von 14,7 Mio. $ aus dem zweiten Visa Exchange Offer –, und der auf 19,3 % von 26,1 % im Vorjahr gesunkene effektive Steuersatz erledigte den Rest der Zinseszinswirkung.
Der sequenzielle Rückgang des Nettogewinns um 19 % ist reiner Basiseffekt: Q2 enthielt einen Visa-Exchange-Gewinn von 525,4 Mio. $ (teilweise ausgeglichen durch einen Verlust von 73,9 Mio. $ aus der Neupositionierung von AFS-Wertpapieren und 145,6 Mio. $ an Software-, Abfindungs- und Aktienzuwendungskosten). Ohne die Sondereffekte berichtet CEO Mike O'Grady ein Umsatzplus von 11 % mit mehr als 600 Basispunkten positiver operativer Hebelwirkung, ein Vorsteuerergebnis plus 21 % und eine Eigenkapitalrendite auf das durchschnittliche Stammkapital von 20,1 % gegenüber 14,8 % im Vorjahr. Das Kapital finanziert den Zinseszins weiter: Die CET1-Quote blieb bei 12,4 %, die Dividende stieg um 10 % auf 0,88 $, mehr als 1,5 Mrd. $ sind seit Jahresbeginn an die Stammaktionäre zurückgeflossen, und die Aktienanzahl ist gegenüber dem Vorjahr um 4 % gesunken. Die Asset-Qualität ist tadellos – notleidende Aktiva machen 0,14 % der Kredite aus, wobei die Kreditrückstellungen die notleidenden Engagements 2,8-fach decken.
Die Kennzahlen im Überblick
| Kennzahl | Q3 2026 | Q2 2026 | Q3 2025 |
|---|---|---|---|
| Gesamtumsatz (GAAP) | 2.294,4 Mio. $ | 2.698,0 Mio. $ | 2.025,4 Mio. $ |
| Treuhand-/Investment-Verwaltungsgebühren | 1.373,0 Mio. $ | 1.349,5 Mio. $ | 1.265,5 Mio. $ |
| Zinsüberschuss (GAAP) | 671,4 Mio. $ | 675,5 Mio. $ | 590,8 Mio. $ |
| Risikovorsorge (Ertrag) | 5,4 Mio. $ | (5,3) Mio. $ | (17,0) Mio. $ |
| Zinsunabhängige Aufwendungen | 1.492,5 Mio. $ | 1.638,6 Mio. $ | 1.422,9 Mio. $ |
| Nettogewinn zurechenbar Stammaktionären | 626,7 Mio. $ | 787,5 Mio. $ | 441,4 Mio. $ |
| Verwässerter GAAP-Ergebnis je Aktie | 3,40 $ | 4,23 $ | 2,29 $ |
| Nettozinsmarge (GAAP) | 1,80 % | 1,79 % | 1,68 % |
| Eigenkapitalrendite auf durchschn. Stammkapital | 20,1 % | 25,9 % | 14,8 % |
| Verwahrte/administrierte Vermögenswerte | 19.896,6 Mrd. $ | 20.000,2 Mrd. $ | 18.247,6 Mrd. $ |
| Verwaltete Vermögenswerte | 1.963,0 Mrd. $ | 1.969,9 Mrd. $ | 1.772,7 Mrd. $ |
| CET1-Quote (standardisiert) | 12,4 % | 12,2 % | 12,4 % |
| Buchwert je Aktie | 68,89 $ | 68,41 $ | 63,83 $ |
| Dividende je Aktie | 0,88 $ | 0,80 $ | 0,80 $ |
Kundenvermögen sind der Frühindikator, auf den diese Franchise abgestellt ist, und sie zeigen in die richtige Richtung: Die verwahrten/administrierten Vermögenswerte von 19,9 Billionen $ wuchsen um 9 % gegenüber dem Vorjahr, die verwahrten Vermögenswerte stiegen um 9 % auf 15,8 Billionen $, und die verwalteten Vermögenswerte wuchsen um 11 % auf knapp unter 2,0 Billionen $. Asset Servicing steigerte das Vorsteuerergebnis um 38 % auf 405,2 Mio. $ bei einer Marge von 30,3 %; Wealth Management legte um 14 % auf 391,6 Mio. $ bei einer Marge von 41,1 % zu.
Fünf Jahre im Hauptbuch: Tiefpunkt, Visa-Windfall, sauberer Zinseszins
Das Hauptbuch umfasst die Geschäftsjahre 2021–2025 sowie das aktuelle Quartal. Der Verlauf ist klar erkennbar: der Tiefpunkt 2023 mit einem Nettogewinn von 1.107,3 Mio. $ (Margendruck plus 169,5 Mio. $ an Wertpapierverlusten), 2024 mit 2.031,1 Mio. $ (gestützt durch einen realisierten Gewinn von 870,4 Mio. $ aus über sonstige betriebliche Erträge verkauften Visa-Class-C-Aktien) und 2025 mit sauberen 1.736,9 Mio. $. Unter dem Rauschen schichtet die Gebührenlinie jedes Jahr Zinseszins auf – die Treuhandgebühren von 4.361,1 Mio. $ 2021 auf 5.017,8 Mio. $ 2025 –, das AOCI-Loch schließt sich von (1.569,2) Mio. $ auf (590,5) Mio. $, und Aktienrückkäufe verringern die Aktienanzahl von 207,8 Mio. auf 186,3 Mio. Jede Jahres-Gewinn- und -Verlustrechnung und Bilanz sowie die verkürzten Abschlüsse dieses Quartals sind unten als prüfbares Beancount modelliert.
