Розуміння коефіцієнта заборгованості: практичний посібник для власників малого бізнесу

Одне число може підказати кредиторам, інвесторам і навіть вам, чи здоровий ваш бізнес у фінансовому плані, чи він наближається до проблем. Це число — ваш коефіцієнт заборгованості. Якщо ви його не знаєте, ви дієте наосліп.

Згідно з останніми даними, середній коефіцієнт заборгованості до власного капіталу для компаній S&P 500 становить 0,61, але цей показник суттєво різниться залежно від галузі. Компанії комунального сектору та нерухомості зазвичай працюють із коефіцієнтами вище 2,0, тоді як технологічні фірми часто підтримують показники нижче 0,5. Розуміння того, де знаходиться ваш бізнес — і що це означає — є важливим для прийняття зважених фінансових рішень.

Незалежно від того, чи готуєтеся ви подати заявку на фінансування, чи оцінюєте фінансову стабільність своєї компанії, чи плануєте зростання, оволодіння коефіцієнтами заборгованості дає вам чітку картину вашого поточного стану. Цей посібник детально пояснює все, що вам потрібно знати.

Що таке коефіцієнт заборгованості?

Коефіцієнт заборгованості — це фінансовий показник, який вимірює частку активів компанії, що фінансуються за рахунок боргу. Простими словами, він відповідає на питання: «На кожен долар активів мого бізнесу, скільки припадає позичених грошей?»

Основна формула досить проста:

Коефіцієнт заборгованості = Сумарний борг / Сумарні активи

Наприклад, якщо ваш бізнес має 500 000 доларів сумарних зобов'язань і 1 000 000 доларів сумарних активів, ваш коефіцієнт заборгованості становить 0,5 (або 50%). Це означає, що половина активів вашої компанії фінансується за рахунок боргу.

Коефіцієнт заборгованості менше 1 (або 100%) вказує на те, що компанія має більше активів, ніж боргів — зазвичай це ознака фінансової стабільності. Коефіцієнт більше 1 означає, що ви винні більше, ніж маєте у власності, що сигналізує про вищий фінансовий ризик.

Типи коефіцієнтів заборгованості

Хоча основний коефіцієнт заборгованості надає корисну інформацію, існує кілька варіацій, які пропонують різні погляди на ваше фінансове здоров'я:

Коефіцієнт заборгованості до власного капіталу (Debt-to-Equity Ratio)

Цей коефіцієнт порівнює те, що ви винні, з тим, що вам належить повністю:

Коефіцієнт заборгованості до власного капіталу = Сумарні зобов'язання / Власний капітал

Коефіцієнт 1,0 означає, що у вас однакова кількість боргу та власного капіталу. Багато інвесторів почуваються комфортно з показниками від 1,0 до 1,5, хоча це залежить від галузі.

Коефіцієнт заборгованості до активів (Debt-to-Assets Ratio)

Це стандартний коефіцієнт заборгованості, описаний вище. Він показує, який відсоток ваших активів фінансується кредиторами, а не вашими власними інвестиціями або нерозподіленим прибутком.

Відношення боргу до EBITDA (Debt-to-EBITDA Ratio)

Цей коефіцієнт вимірює, скільки років знадобиться для погашення всього боргу за допомогою прибутку до вирахування відсотків, податків, зносу та амортизації (EBITDA):

Борг до EBITDA = Сумарний борг / EBITDA

Середні підприємства зазвичай орієнтуються на максимальний коефіцієнт від 2,5 до 4,0. Нижче число вказує на вищу здатність погашати борг.

Коефіцієнт покриття обслуговування боргу (DSCR)

Кредитори особливо зважають на цей показник:

DSCR = Чистий операційний прибуток / Загальна сума обслуговування боргу

Якщо ви звертаєтеся за кредитом для малого бізнесу, кредитори зазвичай віддають перевагу DSCR 1,25 або вище — це означає, що на кожні 1000 доларів боргових зобов'язань у вас є принаймні 1250 доларів чистого операційного прибутку.

Який коефіцієнт заборгованості вважається хорошим?

Не існує універсального «ідеального» коефіцієнта, оскільки те, що є здоровим, залежить від вашої галузі, бізнес-моделі та стадії зростання. Проте існують загальні рекомендації:

Коефіцієнт заборгованості (Борг до Активів)

Діапазон коефіцієнта	Інтерпретація
Нижче 0,4	Консервативний; сильна фінансова позиція
0,4 – 0,6	Помірний; типовий для багатьох підприємств
Вище 0,6	Агресивний; можливі труднощі з отриманням кредитів
Вище 1,0	Високий ризик; зобов'язання перевищують активи

Коефіцієнт заборгованості до власного капіталу

Діапазон коефіцієнта	Інтерпретація
Нижче 1,0	Консервативний фінансовий важіль
1,0 – 1,5	Помірний; загалом прийнятний
1,5 – 2,0	Підвищений; слідкуйте уважно
Вище 2,0	Високий рівень заборгованості; тривожно для більшості галузей

Коефіцієнт заборгованості до доходу (DTI для бізнесу)

Згідно з даними Бюро фінансового захисту споживачів, показник DTI на рівні 36% або нижче вважається здоровим для малого бізнесу. Загалом, намагайтеся тримати свій DTI нижче 50%, особливо якщо плануєте подавати заявку на фінансування.

Коефіцієнти заборгованості за галузями

Контекст має величезне значення при оцінці коефіцієнтів заборгованості. Капіталомісткі галузі природно мають більше боргів, оскільки вони потребують значних інвестицій в інфраструктуру.

Вищі коефіцієнти заборгованості є нормальними у:

• Нерухомості та REIT (борг до власного капіталу часто вище 2,0)
• Комунальних послугах та телекомунікаціях
• Виробництві
• Фінансових послугах (у середньому близько 2,46 боргу до капіталу)
• Гральному та готельному бізнесі

Нижчі коефіцієнти заборгованості є типовими у:

• Технологіях та програмному забезпеченні (у середньому близько 0,48)
• Охороні здоров'я
• Професійних послугах
• Консалтингу

При порівнянні свого коефіцієнта орієнтуйтеся на конкурентів у вашій галузі, а не на універсальні стандарти. Виробнича компанія з коефіцієнтом боргу до капіталу 1,5 може бути абсолютно здоровою, тоді як такий самий показник може сигналізувати про проблеми для консалтингової фірми.

Як розрахувати ваш коефіцієнт заборгованості

Розрахунок коефіцієнта заборгованості потребує даних із вашого балансового звіту. Ось покроковий підхід:

Крок 1: Визначте сукупні зобов'язання

Додайте всі ваші борги, зокрема:

• Короткострокові зобов'язання (кредиторська заборгованість, залишки на кредитних картках, поточна частина кредитів)
• Довгострокові зобов'язання (іпотека, кредити на обладнання, бізнес-позики)
• Будь-які інші боргові зобов'язання

Крок 2: Розрахуйте сукупні активи

Підсумуйте все, чим володіє ваш бізнес:

• Оборотні активи (готівка, дебіторська заборгованість, запаси)
• Основні засоби (нерухомість, обладнання, транспортні засоби)
• Нематеріальні активи (патенти, торгові марки, гудвіл)

Крок 3: Застосуйте формулу

Розділіть сукупні зобов'язання на сукупні активи:

Приклад:

• Сукупні зобов'язання: $250,000
• Сукупні активи: $600,000
• Коефіцієнт заборгованості: $250,000 / $600,000 = 0.42 (або 42%)

Цей бізнес фінансує 42% своїх активів за рахунок боргу — це відносно консервативна позиція.

Про що ваш коефіцієнт заборгованості говорить кредиторам та інвесторам

Ваш коефіцієнт заборгованості передає важливу інформацію кожному, хто оцінює ваш бізнес:

Низький коефіцієнт заборгованості (нижче 0.4):

• Свідчить про фінансову стабільність і нижчий ризик
• Може вказувати на невикористаний потенціал зростання
• Може означати, що бізнес недостатньо використовує кредитне плече (леверидж) і втрачає можливості

Помірний коефіцієнт заборгованості (0.4 - 0.6):

• Вказує на збалансоване використання боргового фінансування
• Демонструє відповідальне фінансове управління
• Зазвичай позитивно сприймається кредиторами

Високий коефіцієнт заборгованості (понад 0.6):

• Сигналізує про значну залежність від позикових коштів
• Може ускладнити отримання додаткового фінансування
• Збільшує вразливість до економічних спадів або змін процентних ставок

Тривожні ознаки: коли ваш коефіцієнт заборгованості стає проблематичним

Зверніть увагу на ці «червоні прапорці», які вказують на те, що рівень вашої заборгованості потребує уваги:

Труднощі з виконанням боргових платежів. Якщо ви регулярно намагаєтеся вчасно вносити платежі за кредитами, ваше боргове навантаження може бути надмірним.

Погіршення коефіцієнта з часом. Стабільне зростання коефіцієнта заборгованості, особливо без відповідного зростання доходу, свідчить про тривожну тенденцію.

Коефіцієнт значно вищий, ніж у колег по галузі. Якщо ваш показник суттєво відрізняється від середнього у вашій галузі, це потребує розслідування.

Зниження доступності кредитів. Якщо кредитори відхиляють заявки або пропонують менш вигідні умови, ваш леверидж може викликати у них занепокоєння.

Навантаження на грошовий потік. Коли обслуговування боргу поглинає надмірну частку операційного грошового потоку, страждають зростання та гнучкість бізнесу.

7 стратегій для покращення вашого коефіцієнта заборгованості

Якщо ваш коефіцієнт заборгованості вищий, ніж хотілося б, ось перевірені підходи до його зниження:

1. Погашайте борги стратегічно

Зосередьте зусилля на погашенні там, де вони матимуть найбільший ефект:

Метод лавини: Спочатку погашайте борги з найвищими процентними ставками. Це мінімізує загальну суму сплачених відсотків з часом.

Метод снігової кулі: Спочатку виплачуйте менші борги, щоб створити імпульс і вивільнити грошовий потік для більших зобов'язань.

2. Збільшуйте власний капітал

Залучення інвестицій у капітал — чи то від нових інвесторів, партнерів, чи через ваші власні додаткові внески — збільшує частку власного капіталу у вашому балансі без додавання боргу.

3. Реінвестуйте прибуток

Замість того, щоб розподіляти весь прибуток, утримуйте його частину для формування власного капіталу та зміцнення балансу. Цей органічний ріст з часом покращує ваш коефіцієнт.

4. Реструктуруйте або рефінансуйте борг

Переговори про кращі умови можуть допомогти:

• Продовжити терміни погашення, щоб зменшити щомісячні зобов'язання
• Рефінансувати дорогі борги під нижчі відсотки
• Консолідувати кілька боргів в один зручніший кредит

5. Покращуйте грошовий потік

Сильніший грошовий потік дозволяє швидше погашати борги:

• Збільшуйте продажі за допомогою маркетингу або нових лінійок продуктів
• Посильте контроль за збором дебіторської заборгованості
• Домовтеся про кращі умови оплати з постачальниками
• Скоротіть непотрібні витрати

6. Продавайте малоефективні активи

Перетворення невикористовуваного обладнання, надлишкових запасів або непрофільних активів у готівку дає кошти для погашення боргу, потенційно покращуючи ефективність використання ваших активів.

7. Оптимізуйте управління запасами

Впровадження практик управління запасами «точно вчасно» (just-in-time) вивільняє капітал, заморожений у надлишкових запасах. Замість того, щоб зберігати тримісячний запас товарів, підтримання двотижневого запасу вивільняє готівку для скорочення боргу.

Використання коефіцієнтів заборгованості для кращого прийняття рішень

Ваш коефіцієнт заборгованості — це не просто цифра для кредитних заявок, це інструмент управління. Ось як використовувати його ефективно:

Перед отриманням нового боргу. Розрахуйте, як запропонований кредит вплине на ваш коефіцієнт. Якщо він виведе вас у некомфортну зону, перегляньте рішення або розгляньте альтернативи.

Для планування зростання. Розумійте свою боргову спроможність перед розширенням. Який додатковий леверидж ви можете відповідально на себе взяти?

Під час перегляду бюджету. Відстежуйте свій коефіцієнт щомісяця або щокварталу, щоб вчасно помітити тенденції. Поступове зростання коефіцієнта заслуговує на увагу до того, як воно стане проблемою.

При оцінці можливостей. Порівнюйте вартість боргового фінансування з очікуваною рентабельністю інвестицій. Борг має сенс тоді, коли він фінансує ініціативи, що приносять дохід, який перевищує вартість запозичення.

Поширені помилки при оцінці коефіцієнтів заборгованості

Уникайте цих помилок, які призводять до неправильної інтерпретації:

Ігнорування галузевого контексту. Коефіцієнт 0.8 може бути чудовим для комунального підприємства, але тривожним для консалтингової фірми. Завжди порівнюйте показники з аналогічними компаніями.

Аналіз лише однієї точки в часі. Один зріз коефіцієнта показує, де ви перебуваєте зараз, а не куди ви рухаєтеся. Відстежуйте тенденції протягом місяців і років.

Забування про позабалансові зобов'язання. Операційна оренда, контрактні зобов'язання та гарантії можуть не відображатися в основному розрахунку боргу, але вони все одно є фінансовими зобов'язаннями.

Нехтування сезонними коливаннями. Деякі види бізнесу природно мають більше боргів у певні періоди року. Порівнюйте аналогічні періоди при аналізі тенденцій.

Фокусування лише на одному коефіцієнті. Використовуйте кілька показників заборгованості разом для повної картини. Відношення боргу до активів розповідає іншу історію, ніж відношення боргу до власного капіталу або DSCR.

Відстежуйте свій фінансовий стан

Розуміння та моніторинг вашого коефіцієнта заборгованості є основою грамотного фінансового управління. Але будь-який коефіцієнт настільки точний, наскільки точними є вихідні дані — це означає, що ведення точного та актуального фінансового обліку є надзвичайно важливим.

Beancount.io пропонує облік у форматі звичайного тексту, що забезпечує повну прозорість ваших активів, зобов'язань та фінансових показників. Завдяки зберіганню даних у простих текстових файлах з контролем версій, ви можете відстежувати свій коефіцієнт заборгованості в часі, помічати тенденції до того, як вони стануть проблемами, і завжди точно знати стан вашого бізнесу. Почніть безкоштовно та візьміть фінанси вашого бізнесу під контроль.