#financial-analysis
Financial Analysis
Analyze financial data and metrics to evaluate business performance and health
Финансовые результаты MiniMax за 2025 финансовый год: $79M выручки и убыток в $1.9 миллиарда, который не то, чем кажется
Первый годовой отчёт MiniMax в качестве публичной компании показывает выручку за 2025 финансовый год в размере $79.0M (+158.9% г/г) и валовую маржу, выросшую до 25.4%, при этом чистый убыток по IFRS составил $1.87B — но $1.59B из этого убытка представляют собой неденежную переоценку справедливой стоимости конвертируемых погашаемых привилегированных акций, которые были конвертированы в капитал при листинге на Гонконгской бирже 9 января 2026 года. Скорректированный чистый убыток вырос всего на 2.7%, с $244.2M до $250.9M. Публичная бухгалтерская книга Beancount за 2022–2025 финансовые годы точно показывает, где находится этот «бумажный» убыток и почему он исчезает в 2026 финансовом году.
NVIDIA Q1 FY2027: $81,6 млрд выручка и $15,9 млрд чистой прибыли не от продажи чипов
Выручка NVIDIA за Q1 FY2027 достигла $81,6 млрд (+85% г/г), а чистая прибыль — $58,3 млрд (+211%), но $15,9 млрд этой прибыли получено от переоценки портфеля долевых инструментов, а не от продажи чипов — базовая чистая прибыль ближе к $42,4 млрд. Квартал также отменил разбивку на пять сегментов в пользу двух платформ: Data Center (92% выручки) и Edge Computing. Полный отчет о прибылях и убытках и баланс, FY2024–Q1 FY2027, в публичной бухгалтерской книге Beancount.
Отчетность Palantir за 1-й квартал 2026 года: темпы роста 85%, чистая маржа 53% и баланс, который все еще говорит, что компания никогда не зарабатывала деньги
Выручка Palantir за 1 квартал 2026 года выросла на 84,7% до $1,633 млрд, в то время как общие затраты выросли всего на 24%, что позволило увеличить операционную маржу до 46,2%, а чистую маржу до 53,7% — чистая маржа превышает операционную, поскольку процентный доход составляет $134,6 млн, а эффективная налоговая ставка составляет всего 1,4%, несмотря на накопленный дефицит в размере $2,69 млрд.
Tesla Q1 2026: Маржа достигла пятиквартального максимума, а поставки продолжают падать — новый прогноз CAPEX свыше $25 млрд взбудоражил акции
Выручка Tesla в первом квартале 2026 года достигла $22,4 млрд (+16% г/г), а автомобильная валовая маржа без учета регуляторных кредитов достигла 19,2% — пятиквартального максимума. Однако повышение прогноза CAPEX до более чем $25 млрд и раскрытие доли в SpaceX на $2,0 млрд привели к падению акций на 3,56%, несмотря на превышение прогнозов по прибыли. Полный отчет о прибылях и убытках и балансовый отчет, FY2021-Q1 2026, в публичной главной книге Beancount.
Microsoft FY2026 Q3: Azure достигает 40% роста, поскольку ставка в 190 миллиардов долларов на капитальные затраты дает результаты
Выручка Microsoft за третий квартал 2026 финансового года выросла на 18,3% до 82,9 млрд долларов, чистая прибыль увеличилась на 23,1% до 31,8 млрд долларов, при этом Azure ускорилась до 40% роста — но валовая маржа сжимается третий квартал подряд (69,1% → 68,0% → 67,6%), поскольку капитальные затраты приближаются к 190 млрд долларов за календарный 2026 год. Полный отчет о прибылях и убытках и баланс, FY2020–FY2026 Q3, в публичной бухгалтерской книге Beancount.
Первая публичная отчётность SpaceX: прибыльная машина Starlink на $11,4 млрд финансирует ставку на ИИ в $6,4 млрд
Заявка SpaceX на IPO показывает выручку за 2025 финансовый год в размере $18,7 млрд (+33%) и чистый убыток в $4,9 млрд — Starlink заработал операционную прибыль в $4,4 млрд при марже 38,8%, тогда как сегмент ИИ (X и xAI) потерял $6,4 млрд при выручке $3,2 млрд и потребил $12,7 млрд капитальных затрат. Анализ «быков» и «медведей», подкреплённый открытым реестром двойной записи Beancount, охватывающим период с 2023 финансового года по первый квартал 2026 года.
Меню-инжиниринг 101: Звезды, Рабочие лошадки, Загадки и Собаки
Меню-инжиниринг классифицирует каждое блюдо по двум показателям — маржинальной прибыли (цена блюда минус себестоимость) и популярности (доля в продажах) — на четыре квадранта: Звезды, Рабочие лошадки, Загадки и Собаки. Это показывает, что высокооборачиваемый бургер с 32% себестоимостью может приносить гораздо больше общей прибыли, чем «более маржинальное» блюдо с 38% себестоимостью, которое редко заказывают.
Z-показатель Альтмана: система раннего предупреждения банкротства бизнеса на основе пяти коэффициентов
Z-показатель Альтмана объединяет пять финансовых коэффициентов в одно число, которое предсказывало банкротство с точностью 72% за два года до него. В этом руководстве рассматриваются оригинальная формула, версии Z' и Z'' для частных и непроизводственных компаний, практический пример и способы проверки собственной компании, клиентов и поставщиков.
Вертикальный и трендовый анализ: преобразование финансовых отчетов в проценты для выявления снижения маржи
Вертикальный анализ представляет каждую строку финансовой отчетности как процент от выручки или совокупных активов; трендовый анализ индексирует те же строки по годам. Вместе они выявляют скрытый рост затрат, снижение маржи и дрейф баланса, которые не видны в абсолютных цифрах, и позволяют корректно сравнивать бизнес с оборотом в 2 миллиона долларов с конкурентом, имеющим 50 миллионов.
Операционный рычаг и степень операционного рычага (DOL): Почему падение выручки на 10% может поглотить 30% вашей прибыли
Две компании с идентичной выручкой и операционной прибылью могут совершенно по-разному реагировать на одно и то же 10-процентное падение продаж. В этом руководстве объясняются три формулы DOL, рассматривается пример для SaaS, определяются отрасли с самым высоким операционным рычагом и приводится пятиэтапный стресс-тест для вашей структуры затрат.
Анализ Дюпона: как разложить рентабельность собственного капитала на три рычага, которыми управляют владельцы
Практическое руководство по анализу Дюпона — как разделить рентабельность собственного капитала на чистую маржу, оборачиваемость активов и мультипликатор капитала (3-факторная модель) или более детально на налоговое и процентное бремя (5-факторная модель), с примерами, компромиссами и типичными ошибками механического применения.
WACC для малого бизнеса: расчет барьерной ставки методом кумулятивного построения
WACC объединяет посленалоговую стоимость заемного капитала и стоимость собственного капитала, рассчитанную методом кумулятивного построения, в единую барьерную ставку. Пример расчета дает 15,5% для малого бизнеса с высокой долей собственного капитала — это минимальная доходность, которую должен принести проект для создания стоимости.