Ally Financial 2026年第3四半期：調整後EPS 1.34ドル、16%増、自動車ローン組成額は129億ドルに

自動車金融とデジタルバンクのAlly Financial（NYSE: ALLY）は、2026年第3四半期のGAAP基準1株当たり利益を1.30ドル（前年同期比10%増）、調整後EPSを1.34ドル（同16%増）と発表した。税引前利益は5億6,700万ドル（11%増）、自己資本利益率（ROE）は12.1%、コアROTCEは13.1%に達し、80ベーシスポイント上昇した。今四半期の姿は、自動車金融の循環終盤をうまくこなした典型例だ。申請件数は過去最高の480万件（20%増）となり、129億ドルの組成（10%増）を支えた。組成利回りは9.44%で、組成額の44%が最上位の信用格付け区分に属する。幅広い母集団があればこそAllyは選別的な姿勢を取れ、その選別性が貸倒償却率を189ベーシスポイント、わずか1ベーシスポイントの増加にとどめている。

もう一度見直す必要がある数字は引当金だ。5億2,900万ドルで、ローン残高10%増に対し前年同期比27%増となった。これは一部には成長に伴う計算 — 新規ローンには新たな引当金が必要 — だが、2026年組成分の償却が進むコストでもある。純金融収益は17億4,800万ドル（10%増）で今四半期はこれを十分に吸収し、OID除く純金利マージンは3.66%へ拡大、前年同期比11ベーシスポイント上昇した。

主要指標​

費用には称賛に値する点がある。組成額が10%増加したにもかかわらず、非利息費用は12億3,600万ドルと前年同期比で実際に減少した — ポジティブなオペレーティング・レバレッジであり、株主が本当に求めているものだ。人件費は1%減少し、その他の営業費用はわずか1%増にとどまった。

預金フランチャイズ：70四半期連続​

Ally Bankは個人顧客を70四半期連続で増やし360万人に到達、1,420億ドルの個人向け預金を保有する。その92%はFDIC保険付きで、バランスシートの86%をコア預金で賄っている。総預金1,558億ドルは、1,480億ドルの金融受取債権ポートフォリオを余裕をもって支えている。9月には「Loyally」を導入した。まさにこうした関係を深めることを狙った、手数料無料のリワード体験だ。すべての銀行が預金のベータを再認識した金利環境において、顧客維持を軸とした金利プラス価値の提案がAllyの堀であり、CET1 10.2%は資本還元の余地を残す — 今四半期は1億7,800万ドルの自社株買い、さらに第4四半期配当0.35ドル。

コーポレート・ファイナンスは、不良債権比率1%未満の158億ドルの保有目的投資ポートフォリオで、静かにROE 22%を稼いだ。保険事業は保険料3億8,800万ドル（1%増）を計上した。

台帳に見るサイクル：30億ドルから底へ、そして回復へ​

いまオープン台帳に収められた6年間は、完全な信用サイクルを示している。普通株主帰属純利益は引当金戻入により2021年に30億300万ドルでピークを付け、引当金が正常化するにつれ2024年には5億5,800万ドルまで低下し、2025年には7億4,200万ドルへ回復した — そして2026年はさらに高い水準をたどっている。各年度の損益計算書と貸借対照表、および今四半期の要約財務諸表はすべて、以下で検証可能なBeancountとしてモデル化されている。

出典​

• 2026年第3四半期決算リリース（Form 8-K、2026年10月20日）
• 2025年度 Form 10-K