Résultats en un coup d'œil
- Période
- FY2026Q3
- Revenus
- 1,2 Md $US (1 196,156 MUSD)
- Résultat net
- -39,1 M $US (-39,063 MUSD)
- Marge nette
- -3,3 %
Extrait du grand livre ouvert de Liberty EnergyVoir le grand livre en directPublication de l'émetteur (FY2026Q3)
Liberty Energy Inc. (NYSE : LBRT), l'entreprise de services de fracturation de Denver qui se présente désormais comme fournisseur d'énergie, a publié un chiffre d'affaires de 1 196,2 millions de dollars au troisième trimestre 2026 — en hausse de 26,3 % sur un an — mais une perte nette de 39,1 millions de dollars, soit (0,24) $ par action diluée. L'activité de fracturation s'est redressée : le coût des services a progressé de 29,3 % à 995,0 millions de dollars, dépassant légèrement le chiffre d'affaires, mais le résultat d'exploitation est tout de même passé à un bénéfice de 19,3 millions de dollars contre une perte de 2,4 millions de dollars un an plus tôt, l'effet de levier des frais généraux et la baisse des dotations aux amortissements (113,7 millions de dollars contre 123,0 millions de dollars) ayant compensé la pression sur les coûts. Ce qui a plombé le résultat net se situe sous la ligne d'exploitation : une perte sur investissements de 62,9 millions de dollars contre un gain de 68,4 millions de dollars l'an dernier — un écart négatif de 131,2 millions de dollars qui a éclipsé l'amélioration opérationnelle de 21,7 millions de dollars et la baisse de 5,0 millions de dollars des charges d'intérêts nettes à 5,9 millions de dollars après le remboursement du crédit revolving. Le résultat avant impôts a chuté de 104,5 millions de dollars à une perte de (49,5) millions de dollars, atténuée seulement par un avantage fiscal de 10,4 millions de dollars.
La vision non-GAAP confirme l'histoire opérationnelle : l'EBITDA ajusté de 142 millions de dollars a progressé de 11 % depuis 128 millions de dollars (en baisse de 6 % en séquentiel depuis 151 millions de dollars), et le résultat net ajusté de 10 millions de dollars, soit 0,06 $ par action, a inversé une perte ajustée de 10 millions de dollars l'an dernier. La trésorerie est convertie, puis immédiatement réinvestie : le flux de trésorerie d'exploitation sur neuf mois de 364,3 millions de dollars a reculé de 12,0 % tandis que les acquisitions d'immobilisations corporelles, d'équipements et d'immobilisations en cours ont presque triplé à 1 006,8 millions de dollars. Le financement provient de deux émissions d'obligations convertibles à coupon zéro — 770,0 millions de dollars d'obligations 2031 en février et 525,0 millions de dollars d'obligations 2032 en mars, soit 1 295,0 millions de dollars au total — dont une partie a remboursé le crédit revolving de 230,0 millions de dollars et dont 186,5 millions de dollars ont été consacrés à des couvertures à plafond (capped calls). La dette à long terme s'élève désormais à 1 278,7 millions de dollars contre 241,5 millions de dollars en fin d'année, les immobilisations corporelles ont augmenté de 721,6 millions de dollars à 2 775,8 millions de dollars, et la trésorerie s'est reconstituée à 119,0 millions de dollars. Les actionnaires ont tout de même été rémunérés : 15 millions de dollars de dividendes au trimestre (45,0 millions de dollars sur neuf mois), le taux trimestriel ayant été relevé de 11 % à 0,10 $ à compter du T4.
Les chiffres clés
| Indicateur | T3 2026 | T3 2025 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 196,2 M$ (+26,3 %) | 947,4 M$ |
| Coût des services | 995,0 M$ (+29,3 %) | 769,8 M$ |
| Résultat d'exploitation | 19,3 M$ | (2,4) M$ |
| (Gain) perte sur investissements | perte de 62,9 M$ | gain de 68,4 M$ |
| Résultat net | (39,1) M$ | 43,1 M$ |
| BPA dilué | (0,24) $ | 0,26 $ |
| EBITDA ajusté | 142 M$ (+11 %) | 128 M$ |
| Résultat net ajusté | 10 M$ | (10) M$ |
| Dividende trimestriel (à partir du T4) | 0,10 $ (+11 %) | 0,09 $ |
| Trésorerie* | 119,0 M$ | 27,6 M$ |
| Immobilisations corporelles* | 2 775,8 M$ | 2 054,2 M$ |
| Dette à long terme* | 1 278,7 M$ | 241,5 M$ |
* Chiffres du bilan au 30 septembre 2026 contre le 31 décembre 2025.
Le chiffre d'affaires sur neuf mois de 3 405,9 millions de dollars est en hausse de 14,8 % sur un an, mais le résultat net sur neuf mois de 26,6 millions de dollars a reculé de 80,2 % et le BPA s'établit à 0,16 $ — l'aller-retour du portefeuille d'investissements, d'un gain de 155,9 millions de dollars sur neuf mois en 2025 à une perte de 2,7 millions de dollars, en explique l'essentiel. Parallèlement, le récit stratégique s'est accéléré : Liberty Power Innovations a signé un accord de développement pour fournir 1,2 GW de services énergétiques intégrés sur des campus de centres de données, a validé son équipement sur le banc d'essai de simulation de réseau du DOE, et a enregistré une substitution par le gaz naturel record de plus de 60 % sur le parc de fracturation. Que le marché valorise LBRT comme une action de fracturation cyclique ou comme une histoire de croissance énergétique dépend désormais de la conversion de ce pipeline.
Cinq ans dans le registre : essor, récolte, réinvestissement
Le registre couvre les exercices 2021 à 2025 plus ce trimestre. Le chiffre d'affaires est passé de 2 470,8 millions de dollars lors de l'exercice déficitaire 2021 à un pic de 4 747,9 millions de dollars en 2023, puis a reculé à 4 006,1 millions de dollars ; le résultat net attribuable a suivi la même courbe, d'une perte de (179,2) millions de dollars à 556,3 millions de dollars puis à 147,9 millions de dollars, avec un BPA culminant à 3,15 $. Les années de récolte ont restitué du cash de façon agressive — 127,4 millions de dollars de rachats d'actions en 2024 plus des dividendes passant de 0,29 $ à 0,33 $ par action — tandis que 2026 a basculé vers le réinvestissement : 1,3 milliard de dollars d'obligations convertibles à coupon zéro finançant une course aux investissements de 1,0 milliard de dollars sur neuf mois. Quelques éléments notables : la perte de réévaluation TRA de 76,2 millions de dollars en 2022, l'intérêt non contrôlant qui s'est éteint en 2023, et les lignes d'investissement Oklo/Tamboran/Nomad que le 10-Q regroupe désormais en une seule. Chaque compte de résultat et bilan annuel, ainsi que les états du 10-Q de ce trimestre, sont modélisés en Beancount examinable ci-dessous.
