Résultats en un coup d'œil
- Période
- FY2026Q3
- Revenus
- 2 Md $US (2 041,575 MUSD)
- Résultat net
- -732,1 M $US (-732,102 MUSD)
- Marge nette
- -35,9 %
Extrait du grand livre ouvert de SonocoVoir le grand livre en directPublication de l'émetteur (FY2026Q3)
Sonoco Products Company (NYSE : SON), le fabricant d'emballages de Hartsville, a déclaré des ventes nettes de 2 041,6 millions de dollars au troisième trimestre 2026 — en baisse de 4,2 % sur un an, mais essentiellement stables hors cessions — et une perte nette selon les PCGR de 732,1 millions de dollars, soit (7,36) $ par action diluée, contre un bénéfice de 122,9 millions de dollars l'an dernier. Tout le déficit provient d'une dépréciation non monétaire d'écart d'acquisition de 829 millions de dollars sur les activités Consumer EMEA/APAC et Industrial APAC, incluse dans 856,4 millions de dollars de charges de restructuration et de dépréciation qui ont transformé un résultat opérationnel de 195,0 millions de dollars en perte opérationnelle de 638,0 millions de dollars. En dessous, le trimestre était simplement terne : la marge brute a reculé à 19,9 % contre 21,9 %, sur un coût des ventes de 1 636,3 millions de dollars, les frais généraux, administratifs et de vente ont baissé de 15,4 % à 186,8 millions de dollars, et les charges d'intérêts ont chuté de 23,8 % à 46,7 millions de dollars grâce à la baisse du coût de la dette. Une charge d'impôt de 44,1 millions de dollars s'est ajoutée à la perte avant impôts de (690,4) millions de dollars.
La vision ajustée exclut la dépréciation : le résultat opérationnel ajusté de 268 millions de dollars a reculé de 13,1 %, l'EBITDA ajusté de 352 millions de dollars a baissé de 9,0 %, et le résultat net ajusté de 167 millions de dollars, soit 1,67 $ par action, a chuté de 13,0 % par rapport à 1,92 $. La trésorerie a mieux résisté que les résultats — 285 millions de dollars de flux de trésorerie opérationnels au troisième trimestre, bien que la trésorerie opérationnelle cumulative depuis le début de l'année de 218 millions de dollars soit nette d'environ 103 millions de dollars d'impôts exceptionnels liés aux plus-values de cession de TFP et ThermoSafe en 2025. Le bilan a absorbé le choc : l'écart d'acquisition a diminué de 865,4 millions de dollars à 1 646,3 millions de dollars et les capitaux propres totaux ont chuté de 812,6 millions de dollars à 2 819,3 millions de dollars, tandis que la dette à long terme est restée stable à 3 781,6 millions de dollars et qu'un avenant de crédit en septembre a ajouté 800 millions de dollars de nouvelle capacité de prêt à terme. Les actionnaires ont tout de même reçu 159 millions de dollars de dividendes sur neuf mois (0,54 $ ce trimestre, en hausse d'un centime). Pour l'année complète, Sonoco prévoit des ventes de 7,20 à 7,40 milliards de dollars, un BPA ajusté de 5,30 à 5,50 $, un EBITDA ajusté de 1,20 à 1,25 milliard de dollars et un flux de trésorerie opérationnel révisé à 600–650 millions de dollars.
Les chiffres clés
| Indicateur | T3 2026 | T3 2025 |
|---|---|---|
| Ventes nettes | 2 041,6 M$ (−4,2 %) | 2 131,1 M$ |
| Marge brute | 19,9 % | 21,9 % |
| Restructuration / dépréciation | 856,4 M$ | 48,4 M$ |
| Résultat opérationnel (perte) | (638,0) M$ | 195,0 M$ |
| Résultat net (perte), attribuable | (732,1) M$ | 122,9 M$ |
| BPA dilué | (7,36) $ | 1,23 $ |
| EBITDA ajusté | 352 M$ (−9,0 %) | 386 M$ |
| BPA dilué ajusté | 1,67 $ (−13,0 %) | 1,92 $ |
| Flux de trésorerie opérationnels (trimestre) | 285 M$ | — |
| Dividende trimestriel | 0,54 $ | 0,53 $ |
| Écart d'acquisition* | 1 646,3 M$ | 2 511,6 M$ |
| Dette à long terme* | 3 781,6 M$ | 3 789,0 M$ |
| Capitaux propres totaux* | 2 819,3 M$ | 3 631,8 M$ |
* Chiffres du bilan au 27 septembre 2026 par rapport au 31 décembre 2025.
Les ventes sur neuf mois de 5 603,5 millions de dollars sont en baisse de 2,6 %, et la perte nette sur neuf mois de 559,6 millions de dollars se compare à un bénéfice de 670,8 millions de dollars gonflé par 429,7 millions de dollars de résultat de TFP en activités abandonnées l'an dernier — le chiffre de 2025 était l'année des cessions, celui-ci est l'année de la dépréciation. Le quatrième trimestre apportera un test de la perspective « Consumer plus stable, Industrial toujours solide » promise par la direction, ainsi qu'une prévision d'EBITDA ajusté de 1,20 à 1,25 milliard de dollars qui nécessite environ 250 à 300 millions de dollars au T4, contre un EBITDA ajusté de 952 millions de dollars sur neuf mois.
Cinq ans dans le registre : acquisitions, cessions, dépréciation
Le registre couvre les exercices 2021 à 2025 ainsi que ce trimestre. Les ventes sont passées de 5 590,4 millions de dollars lors de l'exercice 2021 marqué par une perte liée au règlement de pension à 7 518,8 millions de dollars avec une année complète d'Eviosys, tandis que le résultat net attribuable a oscillé d'une perte de (85,5) millions de dollars à un sommet de 1 003,0 millions de dollars en 2025, gonflé par la plus-value de cession de TFP de 606,6 millions de dollars et celle de ThermoSafe de 371,7 millions de dollars — un BPA de 10,07 $ qui restera longtemps le record absolu. Le bilan raconte l'histoire des opérations dans l'ordre : l'endettement massif de l'ère Ball Metalpack en 2022 (dette à long terme +1 520,7 millions de dollars), la clôture d'Eviosys en décembre 2024 (immobilisations incorporelles +1 733,0 millions de dollars, dette totale +3 957,0 millions de dollars), la sortie de TFP en 2025, et maintenant la dépréciation de 829 millions de dollars qui réduit l'écart d'acquisition. Chaque compte de résultat annuel et chaque bilan, ainsi que les états financiers annexes de ce trimestre, sont modélisés en Beancount vérifiable ci-dessous.
