Résultats en un coup d'œil
- Période
- FY2026Q2
- Revenus
- 1,2 Md $US (1 220,068 MUSD)
- Résultat net
- -359,5 M $US (-359,468 MUSD)
- Marge nette
- -29,5 %
Extrait du grand livre ouvert de CoinbaseVoir le grand livre en directPublication de l'émetteur (FY2026Q2)
Le 30 juillet 2026, Coinbase a publié un chiffre d'affaires de 1,22 milliard de dollars pour le deuxième trimestre, en baisse de 18,5 % sur un an, alors que les revenus de transactions ont chuté de 22 % à 599 millions de dollars et que les revenus d'abonnements et services ont reculé de 12 % à 555 millions de dollars. Le trimestre s'est soldé par une perte nette de 359 millions de dollars — une perte opérationnelle de 113 millions de dollars, puis 209 millions de dollars de dépréciations sur les propres avoirs crypto de l'entreprise. L'Everything Exchange — spot, produits dérivés, marchés de prédiction, stablecoins, conservation — est censé rendre Coinbase moins dépendant du trading au comptant. Ce trimestre est le premier vrai test de cette affirmation, et le registre montre une réussite partielle.
Les chiffres marquants
L'exercice fiscal de Coinbase Global, Inc. correspond à l'année civile ; le T2 2026 correspond aux trois mois clos le 30 juin 2026. Chaque chiffre ci-dessous provient du formulaire 10-Q et de la présentation des résultats 8-K cités dans les Sources, et la période du registre a été reconstruite à partir de ce même 10-Q. Coinbase déclare en milliers de dollars, les montants sont donc présentés au dixième de million.
| Indicateur | T2 2026 | T2 2025 | Variation sur un an |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 220,1 M$ | 1 497,2 M$ | −18,5 % |
| Revenus de transactions | 599,2 M$ | 764,3 M$ | −21,6 % |
| Revenus d'abonnements et services | 555,1 M$ | 632,2 M$ | −12,2 % |
| Intérêts d'entreprise et autres produits | 65,8 M$ | 100,7 M$ | −34,7 % |
| Charges de transactions | 189,8 M$ | 245,3 M$ | −22,6 % |
| Technologie et développement | 472,8 M$ | 387,3 M$ | +22,1 % |
| Ventes et marketing | 239,8 M$ | 236,2 M$ | +1,5 % |
| Frais généraux et administratifs | 356,9 M$ | 353,7 M$ | +0,9 % |
| Restructuration | 52,4 M$ | — | — |
| Autres charges (produits) d'exploitation, nets | −10,0 M$ | 308,0 M$ | — |
| Total des charges d'exploitation | 1 333,6 M$ | 1 521,9 M$ | −12,4 % |
| Perte opérationnelle | −113,5 M$ | −24,7 M$ | — |
| Pertes (gains) sur actifs crypto détenus à des fins d'investissement | 209,5 M$ | −362,1 M$ | — |
| Autres charges (produits), nets | 49,9 M$ | −1 506,9 M$ | — |
| Charge (avantage) d'impôt sur le résultat | −35,9 M$ | 394,9 M$ | — |
| Résultat net | −359,5 M$ | 1 428,9 M$ | — |
| EBITDA ajusté (non-GAAP) | 207,8 M$ | 512,1 M$ | −59,4 % |
| BPA dilué | −1,36 $ | 5,14 $ | — |
Le chiffre d'affaires a reculé de 277 millions de dollars et le total des charges d'exploitation de 188 millions de dollars, si bien qu'à première vue la base de coûts s'est adaptée au marché. Pas tout à fait. Le trimestre de l'année précédente portait une charge de 308,0 millions de dollars en autres charges d'exploitation que le 10-Q rattache à « l'incident annoncé dans le rapport courant sur formulaire 8-K que nous avons déposé auprès de la SEC le 15 mai 2025 » — remboursements aux clients et frais juridiques liés à un vol de données. Retirez cette ligne des deux années et les trois lignes de charges récurrentes — technologie et développement, ventes et marketing, frais généraux et administratifs — ont augmenté de 9,4 %, passant de 977,3 millions à 1 069,6 millions de dollars, tandis que le chiffre d'affaires reculait de 18,5 %. Cet écart, c'est la perte opérationnelle.
La comparaison en bas du tableau l'est encore moins à périmètre comparable. Le résultat net de 1 428,9 millions de dollars de l'an dernier reposait sur une ligne d'autres produits de 1 506,9 millions de dollars, que le 10-Q attribue « principalement » à « la réévaluation à la juste valeur de notre participation dans Circle Internet Group, Inc. » après son introduction en bourse, plus 362,1 millions de dollars de gains sur les cryptos détenues à des fins d'investissement. Cette année, les deux lignes se sont inversées. Le résultat net d'aucun des deux trimestres ne décrit l'activité de la plateforme d'échange ; c'est la ligne opérationnelle qui le fait.
Analyse approfondie des revenus
Le détail des revenus provient de la note sur les revenus du 10-Q, qui se réconcilie avec le total de 1 220,1 millions de dollars. La thèse de ce trimestre se trouve dans la composition, pas dans le total.
| Ligne de revenu | T2 2026 | T2 2025 | Sur un an | Part du total |
|---|---|---|---|---|
| Transactions clients, net | 451,7 M$ | 649,9 M$ | −30,5 % | 37,0 % |
| Transactions institutionnelles, net | 100,1 M$ | 60,8 M$ | +64,5 % | 8,2 % |
| Autres transactions, net | 47,4 M$ | 53,5 M$ | −11,4 % | 3,9 % |
| Revenus de stablecoins | 292,1 M$ | 308,9 M$ | −5,4 % | 23,9 % |
| Récompenses de blockchain | 83,3 M$ | 144,5 M$ | −42,3 % | 6,8 % |
| Produits d'intérêts et de frais financiers | 66,1 M$ | 59,3 M$ | +11,5 % | 5,4 % |
| Autres abonnements et services | 113,5 M$ | 119,5 M$ | −5,0 % | 9,3 % |
| Intérêts d'entreprise et autres produits | 65,8 M$ | 100,7 M$ | −34,7 % | 5,4 % |
| Total du chiffre d'affaires | 1 220,1 M$ | 1 497,2 M$ | −18,5 % | 100 % |
Les revenus de transactions clients sont là où le trimestre a été perdu : en baisse de 198 millions de dollars à 451,7 millions. Le 10-Q attribue ce recul à « une diminution de 38 % et 48 % du volume de trading crypto au comptant des clients » pour le trimestre et le semestre, « partiellement compensée par la croissance du volume de trading de produits dérivés et le lancement du trading sur les marchés de prédiction ». Une baisse de volume de 38 % produisant une baisse de revenus de 31 %, c'est l'argument de la diversification en une phrase : les nouveaux produits ont amorti la chute, sans l'empêcher.
Les revenus de transactions institutionnelles ont progressé de 65 % à 100,1 millions de dollars, et le document est direct sur la raison : « principalement en raison de l'acquisition de Deribit en août 2025 ». C'est de la croissance achetée : le goodwill au bilan est passé de 1 139,7 millions de dollars à fin 2024 à 4 169,0 millions à fin 2025.
Les revenus de stablecoins — 292,1 millions de dollars, soit 24 % du total — constituent désormais la deuxième ligne de l'entreprise. Elle a reculé de 5 % : la baisse des taux d'intérêt moyens a retiré 55,9 millions de dollars, et la hausse des soldes moyens en USDC dans les produits Coinbase en a restitué l'essentiel. Les récompenses de blockchain ont chuté de 42 % à 83,3 millions de dollars, ce que le 10-Q décompose en 56,5 millions attribuables à la baisse des prix des cryptos et 16,1 millions à la baisse des taux de récompense, principalement Solana et Ethereum.
Les abonnements et services ont atteint 48 % du chiffre d'affaires net, contre 45 % un an plus tôt. C'est le chiffre vers lequel pointe la thèse de l'Everything Exchange, et il est réel — mais il a augmenté parce que les revenus de transactions ont reculé plus vite, non parce que les abonnements ont progressé. Les revenus de stablecoins évoluent avec les taux d'intérêt et les récompenses de blockchain avec les prix des cryptos, et ensemble ils représentent les deux tiers de la ligne des abonnements. Le chiffre d'affaires est diversifié par produit ; il l'est moins par cause.
L'histoire des marges
| Période | Chiffre d'affaires | Charges de transactions | Technologie et développement | Ventes et marketing + Frais généraux | Marge opérationnelle | Marge nette |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Exercice 2021 | 7 839,4 M$ | 16,2 % | 16,5 % | 20,1 % | 39,2 % | 46,2 % |
| Exercice 2022 | 3 194,2 M$ | 19,7 % | 72,8 % | 66,1 % | −84,8 % | −82,2 % |
| Exercice 2023 | 3 108,4 M$ | 13,5 % | 42,6 % | 44,2 % | −5,2 % | 3,1 % |
| Exercice 2024 | 6 564,0 M$ | 13,7 % | 22,4 % | 29,8 % | 35,1 % | 39,3 % |
| Exercice 2025 | 7 181,3 M$ | 14,2 % | 23,3 % | 37,3 % | 20,0 % | 17,6 % |
| T2 2026 | 1 220,1 M$ | 15,6 % | 38,8 % | 48,9 % | −9,3 % | −29,5 % |
Chaque colonne de charges représente cette ligne en pourcentage du chiffre d'affaires total. La seule ligne qui se comporte comme un coût des ventes est celle des charges de transactions : elle est restée entre 13,5 % et 19,7 % sur une plage de chiffre d'affaires allant de 3,1 à 7,8 milliards de dollars. Tout le reste est quasi fixe à court terme. La technologie et le développement représentaient 16,5 % du chiffre d'affaires en 2021 et 72,8 % un an plus tard — parce que les dépenses ont augmenté de 80 % une année où le chiffre d'affaires a chuté de 59 %.
C'est le levier opérationnel d'une plateforme d'échange, et il joue dans les deux sens. L'exercice 2024 a montré le revers positif : le chiffre d'affaires a doublé et la marge opérationnelle est passée de −5 % à 35 %. Le T2 2026 montre la même machine à l'envers — les trois lignes de charges récurrentes ont absorbé 87,7 % du chiffre d'affaires, contre 60,6 % pour l'ensemble de l'exercice 2025.
La réponse de la direction figure dans le même document. Le 5 mai 2026, l'entreprise a annoncé une restructuration impliquant « une réduction des effectifs de la Société d'environ 700 employés », et a comptabilisé 52,4 millions de dollars de charges de restructuration au cours du trimestre. La présentation des résultats fait état de 4 321 employés à la fin du trimestre, contre 4 988 trois mois plus tôt, et resserre les prévisions de charges ajustées pour l'ensemble de l'année à 4 200–4 450 millions de dollars, contre 4 250–4 600 millions.
La grande question : la perte de 359 millions de dollars relève-t-elle de l'activité ou du bilan ?
Une perte nette GAAP de 359,5 millions de dollars et un EBITDA ajusté positif de 207,8 millions décrivent les mêmes trois mois. Le rapprochement dans le 10-Q montre ce qui les sépare.
| De la perte nette à l'EBITDA ajusté, T2 2026 | Millions USD |
|---|---|
| Perte nette | −359,5 |
| Avantage d'impôt sur le résultat | −35,9 |
| Charges d'intérêts | +22,5 |
| Amortissements | +64,4 |
| Rémunération en actions | +238,3 |
| Récupérations liées à l'incident de vol de données, nettes | −33,9 |
| Pertes sur actifs crypto détenus à des fins d'investissement, nettes | +209,5 |
| Restructuration | +52,4 |
| Autres charges (produits), nets | +49,9 |
| EBITDA ajusté | 207,8 |
Trois de ces lignes relèvent du bilan, pas de l'activité d'échange. Les pertes sur les cryptos détenues à des fins d'investissement se sont élevées à 209,5 millions de dollars, que le 10-Q attribue à « la réévaluation à la juste valeur de ces actifs, principalement du Bitcoin et de l'Ethereum » — et précise que l'effet « s'est amplifié au cours de la période, à mesure que nous investissions activement dans le Bitcoin ». Les autres charges de 49,9 millions de dollars comprennent 58,2 millions de pertes nettes sur investissements. Avec la restructuration, cela représente 320 millions de dollars de la perte qui ne disent rien sur la question de savoir si les clients ont tradé.
Le retraitement le plus important est d'une autre nature. La rémunération en actions s'est élevée à 238,3 millions de dollars, en hausse de 21,5 % sur un an et représentant 19,5 % du chiffre d'affaires total. Elle est non monétaire, et c'est aussi un coût réel d'exploitation de l'entreprise : le même document montre Coinbase dépensant 121,3 millions de dollars en juin pour racheter 814 249 actions, et 1 183,5 millions de dollars de rachats au premier semestre, que la présentation décrit comme la « gestion de la dilution ». L'EBITDA ajusté réintègre la rémunération ; les liquidités dépensées pour ces rachats n'y apparaissent nulle part.
La réponse honnête se situe donc entre les deux chiffres marquants. L'activité d'échange ne perd pas 359 millions de dollars par trimestre — 267,7 millions de la perte avant impôts sont des dépréciations sur des cryptos et des investissements que l'entreprise a choisi de détenir. Elle ne gagne pas non plus 208 millions de dollars au sens où un actionnaire pourrait les dépenser. La perte opérationnelle GAAP de 113,5 millions de dollars, ou 61,1 millions avant la charge de restructuration, est ce qui s'en approche le plus d'une lecture épurée, et elle indique que la base de coûts reste dimensionnée pour un marché plus grand que celui qu'a connu Coinbase ce trimestre.
Les perspectives n'incitent guère à attendre un changement rapide. La présentation fait état d'environ 130 millions de dollars de revenus de transactions pour le troisième trimestre jusqu'au 26 juillet, avec une mise en garde contre toute extrapolation, et prévoit des revenus d'abonnements et services de 500–580 millions de dollars — une fourchette dont le point médian est inférieur aux 555,1 millions de dollars de ce trimestre.
Suivre un trimestre à 1,2 Md$ en texte brut
La partie double force chaque dollar à se réconcilier, c'est pourquoi le registre Beancount fait office d'audit. La transaction de compte de résultat ci-dessous est le trimestre tel que déposé dans le formulaire 10-Q — produits négatifs, charges positives, et la vérification qui prouve que leur somme est nulle.
; Total revenue: 1220.068 | Total operating expenses: 1333.556 | Operating loss: 113.488 | Net loss: 359.468
; Coinbase reports no cost-of-revenue caption: transaction expense is posted on Expenses:CostOfRevenue,
; technology and development on Expenses:ResearchAndDevelopment, sales and marketing and general and
; administrative as two labeled lines on Expenses:SellingGeneralAdministrative.
; Every other filed line is posted under its own caption on Expenses:OtherNet; they net to 356.074 of expense.
; Check: -1220.068 + 189.790 + 472.848 + 239.843 + 356.924 + 31.719 + 52.408 - 9.976 + 22.516 + 209.499 + 49.908 - 35.943 - 359.468 = 0 ✓
2026-06-30 * "Coinbase Global, Inc." "FY2026Q2 Income Statement"
Income:Revenue -1220.068 MUSD ; total revenue: net revenue 1,154.301 + other revenue 65.767
Expenses:CostOfRevenue 189.790 MUSD ; transaction expense
Expenses:ResearchAndDevelopment 472.848 MUSD ; technology and development
Expenses:SellingGeneralAdministrative 239.843 MUSD ; sales and marketing
Expenses:SellingGeneralAdministrative 356.924 MUSD ; general and administrative
Expenses:OtherNet 31.719 MUSD ; losses on crypto assets held for operations, net
Expenses:OtherNet 52.408 MUSD ; restructuring
Expenses:OtherNet -9.976 MUSD ; other operating (income) expense, net
Expenses:OtherNet 22.516 MUSD ; interest expense
Expenses:OtherNet 209.499 MUSD ; losses on crypto assets held for investment, net
Expenses:OtherNet 49.908 MUSD ; other expense (income), net
Expenses:IncomeTax -35.943 MUSD ; benefit from income taxes
Equity:Adjustments -359.468 MUSD ; net loss offsetCe bloc n'est pas une illustration ; c'est la période qui a été validée avec bea check et poussée vers open_ledger/coinbase, chaque ligne étant traçable jusqu'aux États consolidés du résultat du 10-Q. Deux choix de modélisation sont délibérés. Le compte de résultat de Coinbase ne comporte pas de ligne de coût des ventes, le registre mappe donc ses quatre lignes opérationnelles sur le plan de comptes partagé — les charges de transactions sur Expenses:CostOfRevenue, la technologie et le développement sur Expenses:ResearchAndDevelopment, et les ventes et marketing ainsi que les frais généraux et administratifs comme deux écritures étiquetées sur Expenses:SellingGeneralAdministrative — et le précise en commentaire plutôt que d'inventer une marge brute que le document ne déclare pas. Et chaque autre ligne reçoit sa propre écriture étiquetée sur Expenses:OtherNet : les pertes crypto, la restructuration, les intérêts. Netttoyées en un seul chiffre, elles se liraient comme 356,1 millions de dollars d'« autres » ; détaillées, elles racontent toute l'histoire du trimestre.
Le bilan raconte la même histoire de l'autre côté. Entre le 31 décembre 2025 et le 30 juin 2026, la trésorerie et les équivalents de trésorerie sont passés de 11 285,5 millions à 8 614,1 millions de dollars. L'exploitation ne les a pas consommés — le flux de trésorerie d'exploitation a été positif de 380,1 millions de dollars pour le semestre. Les liquidités ont servi à rembourser intégralement les 1,3 milliard de dollars d'obligations convertibles à 0,50 % arrivées à échéance le 1er juin 2026, et aux 1 183,5 millions de dollars de rachats d'actions. La dette à long terme s'élève à 5 944,2 millions de dollars, contre 8,8 milliards de dollars de trésorerie, équivalents de trésorerie et investissements négociables.
La paire de bilan qui définit cette entreprise est une chose que la plupart des sociétés n'ont pas : des fonds de conservation clients de 4 299,2 millions de dollars, adossés au dollar près à un passif de fonds de conservation clients de 4 299,2 millions de dollars. C'est la trésorerie des clients, détenue pour leur compte, et le registre l'enregistre comme Assets:Current:FundsHeldForClients contre Liabilities:Current:ClientFundObligations — jamais compensée, car le document ne la compense pas. Cela représente 16 % du total de l'actif. Les cryptos des clients constituent un montant bien plus important qui ne figure pas du tout au bilan : le 10-Q fait état de 245,9 milliards de dollars d'actifs sur la plateforme au 30 juin 2026, contre 425,0 milliards un an plus tôt, en grande partie en raison de la baisse du prix du Bitcoin.
L'arc pluriannuel
| Période | Chiffre d'affaires | Résultat opérationnel | Résultat net | Total de l'actif | Capitaux propres |
|---|---|---|---|---|---|
| Exercice 2021 | 7 839,4 M$ | 3 076,6 M$ | 3 624,1 M$ | 21 274,4 M$ | 6 381,7 M$ |
| Exercice 2022 | 3 194,2 M$ | −2 710,2 M$ | −2 624,9 M$ | 89 724,9 M$ | 5 454,6 M$ |
| Exercice 2023 | 3 108,4 M$ | −161,7 M$ | 94,9 M$ | 206 983,0 M$ | 6 281,6 M$ |
| Exercice 2024 | 6 564,0 M$ | 2 307,2 M$ | 2 579,1 M$ | 22 542,0 M$ | 10 276,8 M$ |
| Exercice 2025 | 7 181,3 M$ | 1 435,4 M$ | 1 260,3 M$ | 29 671,8 M$ | 14 793,1 M$ |
| T2 2026 (un trimestre) | 1 220,1 M$ | −113,5 M$ | −359,5 M$ | 26 460,3 M$ | 13 079,7 M$ |
Chaque ligne annuelle correspond au formulaire 10-K de l'année concernée tel que déposé à l'origine. Le chiffre d'affaires a fait un aller-retour : 7,8 milliards de dollars en 2021, 3,1 milliards deux ans plus tard, 7,2 milliards en 2025. Le profit ne l'a pas suivi au retour. Le chiffre d'affaires 2025 représentait 92 % de celui de 2021, et le résultat opérationnel 47 % — les trois lignes de charges récurrentes sont passées de 2 864,6 millions à 4 348,8 millions de dollars sur les mêmes quatre années.
La colonne du total de l'actif ressemble à une erreur de données, et n'en est pas une. En 2022 et 2023, le bilan portait les cryptos des clients comme un actif de « conservation » avec un passif égal — 75,4 milliards puis 192,6 milliards de dollars — en vertu du Bulletin de comptabilité du personnel de la SEC n° 121. Le 10-K de 2024 indique que le personnel de la SEC a retiré cette orientation en janvier 2025 et que Coinbase « a adopté le SAB 122 au 31 décembre 2024 sur une base rétrospective », ce qui a supprimé les deux côtés. Les capitaux propres n'ont jamais bougé avec : 5,5 milliards, 6,3 milliards, 10,3 milliards de dollars. Le registre conserve chaque année telle que son propre document l'a présentée, dans une paire de comptes dédiée, afin que le mouvement soit visible plutôt que lissé.
Le résultat net de 94,9 millions de dollars de l'exercice 2023 repose sur une perte opérationnelle de 161,7 millions ; la différence est un avantage d'impôt sur le résultat de 171,7 millions et 167,6 millions d'autres produits. Le résultat net de 2021 dépasse son résultat opérationnel pour la même raison — un avantage fiscal de 597,2 millions de dollars. Dans cinq des six périodes de ce registre, le résultat net diffère du résultat opérationnel de plus d'un dixième.
Le verdict : haussiers contre baissiers
Thèse haussière
- Le volume au comptant des clients a chuté de 38 % et les revenus de transactions clients de 31 % ; les produits dérivés et les marchés de prédiction ont absorbé une partie du recul, ce pour quoi l'Everything Exchange a été conçu.
- Les abonnements et services représentent 48 % du chiffre d'affaires net, et les revenus de stablecoins à eux seuls atteignent 292,1 millions de dollars par trimestre, sur des soldes moyens en USDC record dans les produits Coinbase.
- La base de coûts est en cours de réduction : environ 700 postes supprimés en mai et prévisions de charges ajustées pour l'année abaissées de 100 millions de dollars au point médian.
- 8,8 milliards de dollars de trésorerie, équivalents de trésorerie et investissements négociables, un flux de trésorerie d'exploitation positif, et les obligations convertibles 2026 déjà remboursées.
Thèse baissière
- Les trois lignes de charges récurrentes ont augmenté de 9,4 % alors que le chiffre d'affaires reculait de 18,5 %, et la technologie et le développement représentent à eux seuls 38,8 % du chiffre d'affaires.
- Les revenus d'abonnements sont exposés aux taux d'intérêt et aux prix des cryptos, sans en être isolés : les revenus de stablecoins ont reculé de 5 % et les récompenses de blockchain de 42 %.
- La rémunération en actions de 238,3 millions de dollars représente 19,5 % du chiffre d'affaires, et les 1 183,5 millions de dollars de rachats du premier semestre ont servi à gérer la dilution qu'elle crée.
- Les prévisions du troisième trimestre pour les abonnements et services ont un point médian inférieur à ce trimestre, et les actifs sur la plateforme ont reculé de 42 % sur un an.
Notre avis : La diversification est réelle et elle est incomplète. Les nouveaux produits ont amorti la chute des revenus de trading, et les lignes d'abonnements ont mieux résisté que les transactions — mais chaque ligne du tableau des revenus a encore évolué avec les prix des cryptos ou les taux d'intérêt. Ce que le registre montre clairement, c'est le côté des coûts : une base de charges qui ne se contracte pas quand le chiffre d'affaires recule. Le chiffre à surveiller au prochain trimestre n'est pas le chiffre d'affaires ; c'est de savoir si la technologie et le développement, les ventes et le marketing, et les frais généraux et administratifs tombent ensemble sous les 1 069,6 millions de dollars qu'ils ont coûtés ce trimestre.
Correction (2026-10-06) : une version antérieure de cette analyse indiquait une perte nette de 61 millions de dollars au T2 2026, des revenus de transactions en baisse de 18,5 % et des revenus d'abonnements et services de 520 millions de dollars, avec un coût des ventes, une R&D et des frais généraux et administratifs exprimés en pourcentages fixes du chiffre d'affaires plutôt qu'en chiffres issus du document, une répartition inventée en deux segments et une comparaison non sourcée avec les attentes des analystes. Ces chiffres étaient erronés : la perte nette était de 359,5 millions de dollars, la baisse de 18,5 % concerne le chiffre d'affaires total, les revenus de transactions ont reculé de 21,6 % et les revenus d'abonnements et services étaient de 555,1 millions de dollars. Chaque chiffre ci-dessus a été relu dans le formulaire 10-Q et la présentation des résultats 8-K, et le registre open_ledger/coinbase a été reconstruit pour les exercices 2021 à T2 2026 à partir des formulaires 10-K et 10-Q cités dans la même modification.
