Compras un bono de $10,000 por $9,200, lo mantienes hasta el vencimiento y te embolsas la diferencia de $800. Parece una ganancia de capital: compraste barato y el bono se pagó a su valor nominal completo. Pero cuando presentas tu declaración, esos $800 aparecen como renta de intereses ordinaria, gravada a tu tasa marginal máxima en lugar de la tasa más baja de ganancias de capital. Y tu vecina, que compró un bono similar por $10,600, enfrenta la imagen espejo: pagó una prima de $600 que se desvanece silenciosamente a medida que el bono se desliza hacia el valor nominal, y si obtiene algún beneficio fiscal depende de una elección de la que quizá nunca haya oído hablar.
Los bonos rara vez cotizan exactamente a la par en el mercado secundario. El alza de las tasas empuja los precios por debajo del valor nominal, la caída de las tasas los empuja por encima, y el código fiscal trata la brecha entre lo que pagaste y lo que el bono redime como su propia categoría de renta. Esta guía explica ambos lados —el descuento de mercado cuando compras por debajo del valor nominal y la prima de bonos cuando compras por encima—, además de la excepción de minimis que decide qué tasa aplica, las elecciones que cambian el momento del reconocimiento y lo que aparece en las casillas 10 a 13 de tu Formulario 1099-INT.
Descuento de mercado: comprar por debajo del valor nominal
El descuento de mercado es la diferencia entre el precio de redención declarado del bono al vencimiento (generalmente el valor nominal, $1,000 por bono) y tu base inmediatamente después de adquirirlo. Si pagas $920 por un bono de $1,000 en el mercado secundario, tienes $80 de descuento de mercado. Suele surgir porque las tasas de interés subieron después de que se emitió el bono: el cupón fijo del bono ahora está por debajo del mercado, así que el precio baja para compensar.
Esto es distinto del descuento de emisión original (OID). El OID existe cuando un bono se emite por debajo del valor nominal —un bono cupón cero vendido a $600 que redime a $1,000, por ejemplo—. El descuento de mercado surge cuando un bono ya en circulación cae de valor y lo compras al precio deprimido. Los dos tienen conjuntos de reglas separados, aunque interactúan: si un bono con descuento de mercado también tiene OID, tu descuento de mercado se mide a partir del precio de emisión revisado del bono (precio de emisión original más el OID ya acumulado), no del valor nominal.
El tratamiento fiscal por defecto sorprende a la mayoría de los inversores. Si no haces nada, no declaras el descuento año tras año. En cambio, cuando vendes o redimes el bono, cualquier ganancia se recaracteriza como renta de intereses ordinaria hasta el monto del descuento de mercado acumulado. Solo la ganancia que excede el descuento acumulado recibe tratamiento de capital. En el ejemplo de $920, si mantienes hasta el vencimiento y cobras $1,000, los $80 completos son renta ordinaria. Si vendes anticipadamente por $970 después de que se hayan acumulado $40 de descuento, $40 de tu ganancia de $50 son renta ordinaria y $10 son ganancia de capital.
La misma recaracterización se aplica a los pagos parciales de principal. Si recibes un pago de amortización sobre un bono con descuento de mercado adquirido después del 22 de octubre de 1986, el pago cuenta como renta de intereses ordinaria hasta el descuento acumulado; no simplemente reduce tu base.
Cómo se acumula el descuento: prorrateado frente a rendimiento constante
Para saber cuánto de tu ganancia es ordinaria, necesitas el descuento de mercado acumulado en la disposición. El método por defecto es la acumulación prorrateada: divide el descuento total entre el número de días desde el día siguiente a la compra hasta el vencimiento, y luego multiplica por los días que mantuviste el bono. Reparte el descuento en porciones diarias iguales.
Alternativamente, puedes elegir el método de rendimiento constante, que acumula el descuento a una tasa de interés constante —montos más pequeños al principio y más grandes al final, reflejando la realidad económica—. Haces esta elección por bono adjuntando una declaración a tu declaración de impuestos presentada a tiempo que identifique el bono, y es irrevocable para ese bono. El método de rendimiento constante suele producir menos descuento acumulado en los primeros años, lo cual importa si esperas vender antes del vencimiento: menos descuento acumulado significa que menos de tu ganancia por venta es renta ordinaria. La Publicación 1212 tiene las hojas de cálculo.
La elección de declarar el descuento anualmente
En lugar de diferir el descuento hasta la disposición, puedes elegir bajo la sección 1278(b) incluir el descuento de mercado acumulado en la renta cada año como intereses. Lo haces adjuntando una declaración a tu declaración presentada a tiempo indicando que incluyes el descuento de mercado anualmente y describiendo tu método de acumulación.
Con esa declaración vienen tres consecuencias, así que léelas antes de firmar. Primera, la elección se aplica a todos los bonos con descuento de mercado que adquieras ese año y en años posteriores; no puedes elegir algunos sí y otros no. Segunda, es vinculante: necesitas el consentimiento del IRS para revocarla (consulta el Procedimiento de Rentas 2025-23 para el procedimiento), y no puedes hacer una nueva elección dentro de los cinco años posteriores a la revocación de una. Tercera, cada dólar de descuento que incluyes aumenta tu base en el bono, así que no vuelves a tributar por él al venderlo.
¿Por qué elegirlo? El descuento declarado anualmente sigue siendo renta ordinaria, así que la elección no cambia la naturaleza; cambia el momento. Tiene sentido cuando quieres suavizar la renta entre años, cuando estás en un tramo temporalmente bajo o cuando mantienes el bono en un año en el que tienes deducciones compensatorias. La mayoría de los inversores de comprar y mantener lo omiten y aceptan el monto global de renta ordinaria al vencimiento.
La excepción de minimis: el precipicio que cambia la tasa
No todo descuento cuenta. El descuento se trata como cero —lo que significa que toda la ganancia puede ser de capital— si es menor a una cuarta parte del 1 por ciento (0.0025) del precio de redención multiplicado por el número de años completos desde la compra hasta el vencimiento. Para un bono de $1,000 con 8 años completos restantes, el umbral es $1,000 × 0.0025 × 8 = $20. Compra a $985 (un descuento de $15) y el descuento es de minimis: tu ganancia al vencimiento es ganancia de capital. Compra a $975 (un descuento de $25) y los $25 completos son renta ordinaria.
Observa el precipicio. Un descuento de un dólar por encima del umbral no obtiene alivio parcial: el descuento completo queda sujeto a las reglas del descuento de mercado. Esto hace que valga la pena reconsiderar el precio cerca del umbral: pagar unos dólares más por bono para quedar por debajo de la línea de minimis puede convertir renta ordinaria en ganancia de capital. Los compradores de bonos municipales en tramos altos lo sienten con mayor agudeza, porque la brecha entre las tasas ordinarias y las tasas de ganancias de capital es más amplia para ellos.
La misma fórmula del 0.25 por ciento por año también define el OID de minimis en la emisión. Si compras un bono con OID de minimis a un descuento adicional, ese descuento adicional se evalúa bajo las reglas del descuento de mercado.
Dos trampas: dinero prestado y bonos municipales
Si pides prestado para comprar o mantener un bono con descuento de mercado, tu deducción de intereses se difiere. Generalmente solo puedes deducir los gastos por intereses hasta el monto de la renta de intereses (incluido cualquier descuento que elijas declarar anualmente) del bono; el exceso se traslada y se vuelve deducible cuando dispones del bono. La regla existe para detener la jugada obvia: deducir los costos de endeudamiento hoy contra renta de descuento que no declararás durante años.
Y una advertencia para los compradores de bonos municipales: el descuento de mercado de un bono exento de impuestos no es exento de impuestos. El cupón sigue exento, pero el descuento acumulado después del 30 de abril de 1993 es imponible —como renta ordinaria, salvo que sea de minimis—. Los inversores que asumen que todo lo relacionado con un bono municipal está libre de impuestos lo descubren al presentar la declaración, cuando llega el 1099-INT con un monto en la Casilla 10.
Prima de bonos: comprar por encima del valor nominal
La prima de bonos es la imagen espejo: pagas más que el precio de redención del bono. Un bono de $1,000 comprado por $1,060 conlleva $60 de prima. Las primas aparecen cuando las tasas han caído desde la emisión, o cuando el cupón del bono es rico en relación con el mercado. Económicamente, la prima son intereses prepagados que le entregas al vendedor —los generosos pagos de cupón te los devuelven gradualmente— y las reglas fiscales intentan reflejarlo.
Bonos imponibles: la amortización es electiva
Para los bonos imponibles (corporativos, del Tesoro), amortizar la prima es tu elección bajo la sección 171. Si eliges, la prima amortizada de cada año compensa el interés de cupón de ese año, así que solo tributas por el rendimiento real del bono en lugar del cupón completo. Un cupón del 5 por ciento en un bono cuyo rendimiento al vencimiento es del 4 por ciento te grava a aproximadamente el 4 por ciento: el punto extra es tu propia prima regresando.
La mecánica usa el método de rendimiento constante para bonos emitidos después del 27 de septiembre de 1985: multiplica tu base ajustada por tu rendimiento, resta el resultado del interés declarado, y la diferencia es la amortización de ese período. La amortización de cada año reduce tu base, así que un bono mantenido hasta el vencimiento termina con una base igual al valor nominal y sin pérdida que reclamar.
Como la elección del descuento de mercado, esta es amplia y pegajosa: se aplica a todos los bonos imponibles que tengas y a todos los que adquieras después, y necesitas el consentimiento del IRS para revocarla. Haz la comparación antes de elegir. Si omites la amortización, declaras el cupón completo como intereses cada año y reclamas una pérdida de capital por la prima no amortizada cuando el bono vence o se vende. Amortizar convierte lo que sería una pérdida de capital al final en reducciones de renta ordinaria a lo largo del camino —normalmente la mejor respuesta para un bono mantenido en una cuenta imponible, pero la elección vincula todo tu portafolio, así que las cuentas de un solo bono no deberían decidirlo por sí solas—.
Bonos exentos de impuestos: la amortización es obligatoria
Para los bonos municipales y otros bonos exentos de impuestos, debes amortizar la prima. No hay elección ni deducción: amortizar simplemente reduce tu base hacia el valor nominal a lo largo de la vida del bono. La regla evita una pérdida fabricada: sin ella, podrías cobrar cupones exentos de impuestos durante años y luego reclamar una pérdida de capital por la prima que se desvanece al vencimiento. Con ella, tu base llega al valor nominal al vencimiento y no hay nada que deducir. Si vendes anticipadamente, tu base reducida significa una pérdida menor (o una ganancia mayor) de lo que sugiere tu precio de compra.
Cuando la prima supera el cupón
Ocasionalmente, la prima amortizable de un período es mayor que los intereses de ese período. El exceso no se desperdicia —es deducible—, pero la forma de declararlo depende del tipo de bono y del año, así que este es el único escenario de prima que vale la pena confirmar en la Publicación 550 o con tu preparador en lugar de adivinarlo en el formulario.
Cómo leer tu Formulario 1099-INT
Tu corredor hace el seguimiento de todo esto para los valores cubiertos y lo reporta en las casillas numeradas del Formulario 1099-INT:
- Casilla 10, Descuento de mercado. El descuento de mercado que se acumuló (o se realizó) en el bono. Esta es la parte de renta ordinaria de un bono con descuento; verifícala contra tu propio precio de compra y período de tenencia, especialmente si compraste el bono antes de transferir la cuenta.
- Casilla 11, Prima de bonos. Amortización de prima en bonos imponibles, que reduce la renta de intereses mostrada en la Casilla 1.
- Casilla 12, Prima de bonos en obligaciones del Tesoro. El mismo concepto para los bonos del Tesoro, que reduce el monto de la Casilla 3 (lo cual importa porque los intereses de la Casilla 3 están exentos del impuesto estatal: la reducción debe salir de la casilla correcta).
- Casilla 13, Prima de bonos en bonos exentos de impuestos. Amortización de prima que reduce los intereses exentos de impuestos de la Casilla 8.
Dos precauciones. Primera, los corredores aplican elecciones por defecto al calcular estas casillas, y sus valores por defecto pueden no coincidir con los tuyos —en particular, si la prima se está amortizando—. Si tu elección difiere de la suposición del corredor, declaras el número correcto en tu declaración (las instrucciones del Anexo B explican el ajuste) en lugar de copiar el formulario. Segunda, la base reportada para posiciones antiguas o transferidas es una fuente frecuente de errores: si la Casilla 10 parece incorrecta, recalcula el descuento a partir de tu propia confirmación de operación antes de asumir que el corredor tiene razón.
Su seguimiento en tus libros
Los extractos del corredor reconstruyen mal este historial, especialmente a través de transferencias de cuentas, así que lleva tu propio registro por lote de bono: fecha y precio de compra, valor nominal, cupón, vencimiento, descuento acumulado o prima no amortizada a la fecha, y base ajustada. Un libro de texto plano hace explícitos los ajustes. Comprar un bono con valor nominal de $10,000 a 96:
2026-03-15 * "Buy 10-yr corporate bond, $10,000 par at 96"
Assets:Investments:Bonds:Corp-2036 9,600.00 USD
Assets:Checking -9,600.00 USDCada año, registra la amortización o acumulación como su propia entrada para que la base del lote se mantenga fiel. Aquí tienes un año de amortización de prima que reduce tanto el activo como la renta de intereses:
2026-12-31 * "Amortize bond premium, Corp-2036 lot"
Income:Interest:Bonds 42.18 USD
Assets:Investments:Bonds:Corp-2036 -42.18 USDEn la venta o el vencimiento, el saldo del lote es tu base ajustada: el número que decide cuánto del producto es renta ordinaria, ganancia de capital o devolución de capital. Si tus libros no pueden producir ese número sin reconstruirlo a partir de las confirmaciones de operación, el seguimiento no está terminado.
Las decisiones, en orden
Cuando un bono de tu portafolio cotiza lejos del valor nominal, recorre cuatro preguntas. Primera, ¿es el descuento de minimis —por debajo del 0.25 por ciento del valor nominal por año completo hasta el vencimiento? Si sí, deja de preocuparte: la ganancia es de capital. Segunda, si el descuento es real, ¿quieres la elección de la sección 1278(b) para declararlo anualmente, sabiendo que vincula todos los bonos con descuento de mercado que compres de ahora en adelante? Tercera, si pagaste una prima en un bono imponible, ¿quieres la elección de amortización de la sección 171, sabiendo que vincula todo tu portafolio de bonos imponibles? Cuarta, ¿refleja tu 1099-INT las elecciones que realmente hiciste —las Casillas 10 a 13 calculadas como las calculas tú—?
Responde esas cuatro con tus propios números antes de la temporada de declaraciones, y ni el descuento ni la prima te sorprenderán.
