Resultados de un vistazo
- Período
- FY2026Q3
- Ingresos
- 2477,0 M US$ (2477 MUSD)
- Ingreso neto
- 546,0 M US$ (546 MUSD)
- Margen neto
- 22,0 %
Del Libro Mayor Abierto de SynopsysVer el libro mayor en vivo
Synopsys reportó $2,477 millones de ingresos para el trimestre que terminó el 31 de julio de 2026 — +42% frente a los $1,740 millones del año anterior — y EPS diluido GAAP de $2.84 frente a un EPS no-GAAP de $3.91. Esta es la primera comparación de trimestre completo con Ansys dentro de las cifras (cerrado en julio de 2025). El libro mayor público de Beancount separa el informe de la cuenta de resultados del salto en el balance: fondo de comercio de $26,800 millones e intangibles adquiridos de $11,500 millones, más los $402 millones de amortización de intangibles adquiridos que constituyen el mayor puente individual del no-GAAP de vuelta al GAAP. Comparable on the same AI-infrastructure chart with Applied Materials and Marvell.
Las Cifras Principales
| Métrica | T3 AF2026 | T3 AF2025 | Interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos | $2,477M | $1,740M | +42% |
| Ingreso operativo GAAP | $357M | $165M | +116% |
| Margen operativo GAAP | 14.4% | 9.5% | +4.9 pp |
| Ingreso neto GAAP (Synopsys) | $546M | $243M | +125% |
| EPS diluido GAAP | $2.84 | $1.50 | +89% |
| Ingreso neto no-GAAP | $752M | $549M | +37% |
| EPS diluido no-GAAP | $3.91 | $3.39 | +15% |
Los ingresos de +42% son un informe moldeado por la adquisición tanto como orgánico. La Automatización de Diseño (que ahora incluye la simulación y análisis de Ansys) fue de $2,003 millones frente a $1,312 millones (+53%); la Propiedad Intelectual de Diseño volvió al crecimiento interanual con $474 millones frente a $428 millones (+11%). Las ganancias GAAP apalancaron más que los ingresos porque el tercer trimestre del año pasado aún arrastraba los costos del acuerdo con Ansys y solo una contribución parcial de Ansys; el tercer trimestre de este año lleva un trimestre completo de ingresos de Ansys y un trimestre completo de amortización de intangibles adquiridos.
El puente no-GAAP es explícito en el comunicado. La amortización de activos intangibles adquiridos fue de $402 millones ($2.09 por acción diluida) — la mayor adición entre el EPS GAAP de $2.84 y el EPS no-GAAP de $3.91. La compensación basada en acciones añadió otros $232 millones ($1.20). El libro mayor registra la amortización dentro de Expenses:OtherNet con un comentario que nombra esa adición no-GAAP, de modo que un lector que abra la cerca pueda ver qué convierte $3.91 en $2.84 sin salir del archivo.
Análisis Detallado de Ingresos
Synopsys reporta dos segmentos. Ansys no es un tercer segmento en la cara del comunicado — se encuentra dentro de la Automatización de Diseño (diseño de silicio, verificación, software de fabricación, integración de sistemas y productos de Ansys).
| Segmento | T3 AF2026 | T3 AF2025 | Interanual | Mezcla |
|---|---|---|---|---|
| Automatización de Diseño (incl. Ansys) | $2,003M | $1,312M | +53% | 80.9% |
| Propiedad Intelectual de Diseño | $474M | $428M | +11% | 19.1% |
| Total | $2,477M | $1,740M | +42% | 100% |
El CEO Sassine Ghazi enmarcó el contexto de la demanda en el comunicado de relaciones con inversores: "La IA está impulsando una complejidad sin precedentes y una demanda creciente de la propiedad intelectual de silicio y las soluciones de ingeniería necesarias para ofrecer la próxima generación de computación de IA, infraestructura y sistemas de IA física." Esa es una señal de demanda robusta y expansión de mercado, no una afirmación de "todo vendido" o de precio promedio de venta (ASP) — y es el lenguaje que la compañía está utilizando un año después de cerrar Ansys.
La CFO Shelagh Glaser ubicó los impulsores del trimestre sin inventar una división orgánica/adquisición que el informe no publica: "Los resultados fueron impulsados por fortaleza generalizada en todo el negocio, liderada por EDA, un trimestre sólido de Ansys, y nuestro negocio de propiedad intelectual de diseño volvió al crecimiento interanual." El retorno al crecimiento de la Propiedad Intelectual de Diseño es importante porque había sido el arrastre de la mezcla; la Automatización de Diseño con el 81% de los ingresos es donde Ansys y el EDA central se combinan.
Lo que el comunicado no ofrece es una línea de ingresos trimestral limpia para Ansys. La guía del año fiscal completo AF2026 asume $2,980 millones de ingresos de Ansys (y refleja las unidades enajenadas de Optical Solutions / PowerArtist / Processor IP). No se debe intentar deducir una cifra trimestral de Ansys a partir de ese objetivo anual — el libro mayor y esta publicación se mantienen dentro de lo que declara el informe. El informe comparable de Automatización de Diseño del T3 AF2025 ya incluía una porción parcial de Ansys después del cierre de julio de 2025, por lo que la comparación de +53% en Automatización de Diseño es el primer apilamiento de trimestre completo, no una tasa de crecimiento orgánico pura de EDA.
El ingreso operativo ajustado por segmento fue de $1,030 millones (Automatización de Diseño $905M con un margen ajustado del 45.2%; Propiedad Intelectual de Diseño $125M al 26.5%). El ingreso operativo GAAP de $357 millones se sitúa $673 millones por debajo de ese total ajustado — la amortización de $402M, la compensación basada en acciones de $232M y partidas menores de reestructuración / adquisición / compensación diferida cubren la brecha.
La Historia del Margen
| Período | Ingresos | Margen bruto GAAP | Margen operativo GAAP | Margen neto GAAP |
|---|---|---|---|---|
| AF2023 | $5,318M | — | — | 23.1% |
| AF2024 | $6,127M | — | — | 36.9% |
| AF2025 | $7,054M | — | — | 18.9% |
| T3 AF2025 | $1,740M | 78.1% | 9.5% | 13.9% |
| T3 AF2026 | $2,477M | 72.6% | 14.4% | 22.0% |
El margen bruto se comprimió de 78.1% a 72.6% interanualmente porque el costo de ingresos ahora lleva $247 millones de amortización de intangibles adquiridos solo en la línea de productos/COGS (más $155 millones adicionales en gastos operativos). El costo de ingresos en efectivo — productos más mantenimiento y servicio, excluyendo esa amortización — fue de aproximadamente $433 millones, que es la línea Expenses:CostOfRevenue en la cerca del T3. La amortización no está "oculta"; se traslada a Expenses:OtherNet para que la adición no-GAAP sea legible junto a los intereses y la reestructuración.
El margen operativo aún se expandió a 14.4% desde 9.5% porque los ingresos superaron la base de gastos operativos incluso después de la estructura de costos de Ansys y la amortización del acuerdo. El margen neto de 22.0% también refleja $460 millones de otros ingresos, netos — un crédito que la cerca mantiene en Income:OtherNet en lugar de compensarlo dentro de la partida de amortización.
No hay lenguaje de precios. El comunicado no afirma aumentos sostenidos del ASP, oferta ajustada o demanda que exceda la capacidad disponible. Los verbos alcistas son complejidad impulsada por IA, fortaleza generalizada, expectativas de EDA de doble dígito para el año y un punto medio anual elevado ($9,715 millones de ingresos; $15.07 de EPS no-GAAP). Esas son señales de demanda y mezcla; la compresión del margen es contabilidad de adquisición, no descuentos.
La Gran Pregunta: ¿Qué le Hizo Ansys al Balance — y Sigue la Amortización Tan Grande?
El AF2025 es el balance del año de la adquisición. Frente al AF2024:
| Cuenta | AF2024 | AF2025 | Δ |
|---|---|---|---|
| Fondo de comercio | $3,449M | $26,899M | +$23,450M |
| Activos intangibles, netos | $195M | $12,680M | +$12,485M |
| Deuda a largo plazo | $16M | $13,462M | +$13,446M |
| Activos totales | $13,074M | $48,224M | +$35,150M |
Ese es el salto del día uno de Ansys: aproximadamente $23,500 millones de fondo de comercio y $12,500 millones de intangibles identificables, financiados con deuda a largo plazo que era casi inexistente en el balance del AF2024. Para el 31 de julio de 2026, el 10-Q aún muestra fondo de comercio de $26,835 millones e intangibles de $11,459 millones — la conciliación de intangibles es la amortización funcionando como está diseñado (bajó ~$1,200 millones desde el cierre del AF2025), y la deuda a largo plazo ya se ha reducido a $9,017 millones con $1,020 millones ahora en deuda a corto plazo.
La consecuencia en la cuenta de resultados es el ritmo de amortización trimestral de $402 millones. A ese ritmo, la amortización de intangibles adquiridos es un porcentaje de adolescentes bajos de los ingresos cada trimestre hasta que el libro de vida finita se agote. Las ganancias no-GAAP seguirán añadiéndola de nuevo; las ganancias GAAP seguirán soportándola. El trabajo del libro mayor es hacer eso mecánico — no discutir qué EPS es "real".
La guía aún incorpora Ansys: la compañía elevó los ingresos totales del año completo a $9,715 millones en el punto medio y el EPS no-GAAP a $15.07, con los ingresos del AF2026 incluyendo la expectativa de $2,980 millones de Ansys. Los supuestos de lista de entidades / control de exportaciones no cambian en el lenguaje de los objetivos.
Seguimiento de un Balance de $48 mil millones en Texto Plano
La partida doble obliga a la historia de Ansys a estar en ambos lados del balance. Las convenciones son las mismas que se usan para cada empresa pública en esta serie — cómo modelamos cada empresa. Los asientos de ingresos son créditos (negativos); los gastos son débitos (positivos); Equity:Adjustments absorbe el ingreso neto para que la transacción sume cero mientras las ganancias retenidas se fijan mediante la aserción de balance.
; Verificación: −2477 + 433 + 720 + 563 + 537 + −460 + 138 + 546 = 0 ✓
2026-07-31 * "Synopsys, Inc." "Estado de Resultados T3 AF2026"
Income:Revenue -2477 MUSD
Expenses:CostOfRevenue 433 MUSD
Expenses:ResearchAndDevelopment 720 MUSD
Expenses:SellingGeneralAdministrative 563 MUSD
Expenses:OtherNet 537 MUSD ; amortiz. de intangibles adquiridos 402 (adición no-GAAP) + reestructuración 2 + intereses 133
Income:OtherNet -460 MUSD ; otros ingresos (gastos), netos
Expenses:IncomeTax 138 MUSD
Equity:Adjustments 546 MUSD ; compensación de ingreso neto (RE fijado por aserción de balance)El número del balance que cuenta la narrativa es el fondo de comercio: $3,400 millones el 31 de octubre de 2024 → $26,900 millones el 31 de octubre de 2025 → $26,800 millones el 31 de julio de 2026. Los intangibles siguieron la misma función escalonada y ahora se amortizan a la vista en Expenses:OtherNet.
La Trayectoria Multianual
| Período | Ingresos | Ingreso neto | Fondo de comercio | Intangibles | Deuda a largo plazo |
|---|---|---|---|---|---|
| AF2021 | $4,204M | $758M | $3,576M | $279M | $25M |
| AF2022 | $4,616M | $985M | $3,121M | $386M | $21M |
| AF2023 | $5,318M | $1,230M | $3,346M | $240M | $18M |
| AF2024 | $6,127M | $2,263M | $3,449M | $195M | $16M |
| AF2025 | $7,054M | $1,332M | $26,899M | $12,680M | $13,462M |
| T3 AF2026 | $2,477M | $546M | $26,835M | $11,459M | $9,017M |
Hasta el AF2024, esta era una empresa de software orgánico de alta tecnología de crecimiento compuesto con un balance limpio y casi sin deuda a plazo. El AF2025 es la discontinuidad: los ingresos aún crecieron, pero el ingreso neto cayó a medida que los costos del acuerdo, la compensación basada en acciones y la primera porción de amortización de Ansys afectaron el GAAP, mientras que el balance absorbía una adquisición a escala de semiconductores-EDA. El T3 AF2026 es el primer trimestre en que la cuenta de resultados y el balance describen la misma empresa combinada durante noventa días completos.
El Veredicto: Alcista vs. Bajista
Caso Alcista
- El lenguaje de complejidad de IA en el comunicado ("complejidad sin precedentes y demanda creciente") se alinea con la Automatización de Diseño en +53% y un punto medio anual elevado de ingresos/EPS.
- La Propiedad Intelectual de Diseño volvió al crecimiento interanual — la mezcla de segmentos ya no es una historia unidireccional de Ansys.
- El margen operativo no-GAAP de 41.6% en el trimestre muestra el poder de generación de ganancias una vez que se dejan de lado la amortización y la SBC.
- La deuda a largo plazo ya bajó de $13,500 millones al cierre del AF2025 a $9,000 millones para el T3 — el desapalancamiento comenzó de inmediato.
- Los ingresos diferidos de $2,330 millones corrientes (más $384 millones a largo plazo) mantienen una cartera de pedidos contratada bajo el informe de crecimiento.
Caso Bajista
- El comunicado nunca declara el crecimiento orgánico de EDA; el titular de +42% y el informe de Automatización de Diseño de +53% no son tasas orgánicas limpias, y esta publicación no las inventará.
- La amortización de intangibles adquiridos de $402 millones por trimestre es un arrastre GAAP duradero; el EPS no-GAAP de $3.91 no es lo que los accionistas conservan después de ese cargo.
- El margen bruto se comprimió ~5.5 puntos interanualmente una vez que la amortización de Ansys se ubica en el costo de ingresos.
- El ingreso neto del AF2025 ya mostró cómo la contabilidad de adquisiciones puede recortar las ganancias GAAP incluso cuando los ingresos aumentan.
- El riesgo de control de exportaciones / Lista de Entidades sigue siendo un supuesto explícito en el lenguaje de la guía — un cambio de política es un cambio de tesis.
Nuestra Opinión. Synopsys ya no es el compuesto de EDA previo a Ansys; es una plataforma de silicio-a-sistemas con activos de $48 mil millones cuyas ganancias GAAP tendrán forma de amortización durante años. Eso está bien si la Automatización de Diseño sigue componiéndose sobre la complejidad de la IA y la Propiedad Intelectual de Diseño permanece en crecimiento — el informe del T3 respalda esa lectura sin necesidad de inventar una división orgánica. El valor del libro mayor es precisamente esa honestidad: fondo de comercio e intangibles conciliándose con el 10-Q, deuda mostrando cómo se financió el acuerdo, y una única transacción de ingresos de suma cero donde la adición no-GAAP de $402 millones es un asiento nombrado en lugar de una nota al pie que debes confiar.
