Ergebnisse auf einen Blick
- Zeitraum
- FY2026Q3
- Umsatz
- 1,1 Mrd. $ (1.089,67 MUSD)
- Nettoeinkommen
- 157,9 Mio. $ (157,927 MUSD)
- Nettomarge
- 14,5 %
Aus dem Open Ledger von RollinsLive-Ledger ansehenEmittentenbericht (FY2026Q3)
Rollins, Inc. (NYSE: ROL), die Muttergesellschaft von Orkin im Bereich Schädlingsbekämpfung, meldete für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 1.089,7 Mio. $ – ein Plus von 6,2 % gegenüber dem Vorjahr bei einem organischen Wachstum von 4,4 % –, doch der Nettogewinn sank um 3,4 % auf 157,9 Mio. $ bzw. 0,33 $ je verwässerter Aktie gegenüber 0,34 $. Das Management zeigte sich „enttäuscht" und verwies auf „die Art und Weise, wie sich die Landschaft der Kundengewinnung entwickelt". Die Aufteilung zeigt, wo es hakt: Der Umsatz im Privatkundensegment von 499,7 Mio. $ wuchs organisch um lediglich 2,3 %, während das Gewerbekundensegment mit 360,7 Mio. $ organisch um 6,6 % zulegte. Das Betriebsergebnis sank um 1,0 % auf 222,9 Mio. $, da sowohl die Kosten der Dienstleistungen (+8,4 % auf 506,8 Mio. $) als auch die Vertriebs- und Verwaltungskosten (+8,4 % auf 326,8 Mio. $) schneller wuchsen als der Umsatz, was die operative Marge um 140 Basispunkte auf 20,5 % und die bereinigte EBITDA-Marge um 170 Basispunkte auf 23,5 % drückte. Der Zinsaufwand schnellte um 34,3 % auf 10,7 Mio. $ hoch, und die Steuerquote stieg von 24,8 % auf 25,7 %, wodurch das Vorsteuerergebnis um 2,2 % auf 212,6 Mio. $ sank.
Der Cashflow erzählte die entgegengesetzte Geschichte: Der operative Cashflow schnellte um 26,4 % auf 242 Mio. $ und der freie Cashflow um 28,8 % auf 235 Mio. $, begünstigt durch einen Steuererstattungseffekt von 63 Mio. $. Rollins setzte das Geld wie gewohnt ein – 27 Mio. $ für Akquisitionen, 6 Mio. $ für Investitionen, 120 Mio. $ für Aktienrückkäufe und 87 Mio. $ für Dividenden – und erhöhte die Quartalsdividende um 10,6 % auf 0,1825 $. Die Bilanz wird für Zukäufe weiter behutsam gehebelt: Die kurzfristigen Schulden verdoppelten sich nahezu auf 239,6 Mio. $ (+115,9 Mio. $ seit Jahresbeginn), während der Geschäfts- oder Firmenwert um 91,8 Mio. $ auf 1.466,4 Mio. $ stieg. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen stiegen um 53,4 Mio. $ auf 255,9 Mio. $, und eine neue Position „zur Veräußerung gehaltene Immobilien" von 13,7 Mio. $ erschien. Das Eigenkapital stieg nur um 16,1 Mio. $ auf 1.390,5 Mio. $, da Aktienrückkäufe und Dividenden nahezu das Ergebnis aufzehrten.
Die Schlagzeilen-Zahlen
| Kennzahl | Q3 2026 | Q3 2025 |
|---|---|---|
| Umsatz | 1.089,7 Mio. $ (+6,2 %) | 1.026,1 Mio. $ |
| Organisches Umsatzwachstum | +4,4 % | — |
| Umsatz Privatkundensegment (organisch) | 499,7 Mio. $ (+2,3 %) | 476,3 Mio. $ |
| Umsatz Gewerbekundensegment (organisch) | 360,7 Mio. $ (+6,6 %) | 335,0 Mio. $ |
| Betriebsergebnis | 222,9 Mio. $ (−1,0 %) | 225,0 Mio. $ |
| Operative Marge | 20,5 % (−140 bp) | 21,9 % |
| Bereinigte EBITDA-Marge | 23,5 % (−170 bp) | 25,2 % |
| Nettogewinn | 157,9 Mio. $ (−3,4 %) | 163,5 Mio. $ |
| Verwässerter EPS | 0,33 $ (−2,9 %) | 0,34 $ |
| Operativer Cashflow | 242 Mio. $ (+26,4 %) | 191 Mio. $ |
| Quartalsdividende | 0,1825 $ (+10,6 %) | 0,1650 $ |
| Geschäfts- oder Firmenwert | 1.466,4 Mio. $* | 1.374,7 Mio. $ |
| Kurzfristige Schulden | 239,6 Mio. $* | 123,7 Mio. $ |
* Bilanzzahlen zum 30. September 2026 gegenüber dem 31. Dezember 2025.
Der Neunmonatsumsatz von 3.074,7 Mio. $ liegt 8,0 % über dem Vorjahr, doch der Neunmonats-Nettogewinn von 409,7 Mio. $ ist im Wesentlichen unverändert (−0,1 %) und der EPS hält sich bei 0,85 $ – die Margengeschichte ist eine Drei-Quartals-Geschichte, kein einmaliger Quartalsausrutscher. Dennoch trifft die Quartalsverfehlung einen Compounder, der mit einem Compounder-Multiple gehandelt wird, gerade weil die Schädlingsbekämpfung im Privatkundensegment selten stolpert; ob es sich um ein kurzfristiges Loch bei der Kundengewinnung oder um ein Nachfragesignal handelt, ist nun die ganze Debatte.
Fünf Jahre im Ledger: die Akquisitionsmaschine in Zahlen
Der Ledger umfasst die Geschäftsjahre 2021–2025 sowie dieses Quartal. Der Umsatz wuchs von 2.424,3 Mio. $ auf 3.761,1 Mio. $ (+55 %), während der Nettogewinn von 356,6 Mio. $ auf 526,7 Mio. $ und der EPS von 0,72 $ auf 1,09 $ stiegen. Der Geschäfts- oder Firmenwert verdoppelte sich nahezu von 786,5 Mio. $ auf 1.374,7 Mio. $ – die Akquisitionsspur –, finanziert zunächst durch langfristige Schulden (Anstieg auf 490,8 Mio. $ im Geschäftsjahr 2023, dann wieder zurückgeführt) und zuletzt durch den Revolver: Die kurzfristigen Schulden debütierten im Geschäftsjahr 2025 mit 123,7 Mio. $ und haben sich bereits verdoppelt. Drei Artefakte lohnen einen Blick: die sonstigen Erträge von 35,7 Mio. $ im Geschäftsjahr 2021 (ein gewinnlastiges Jahr), die Restrukturierungskosten von 5,2 Mio. $ im Geschäftsjahr 2023 und der Anstieg der Dividende um 61 % von 0,42 $ auf 0,6775 $. Jede Jahres-Gewinn- und Verlustrechnung sowie jede Bilanz, einschließlich der 10-Q-Abschlüsse dieses Quartals, sind unten als prüfbares Beancount modelliert.
