Zions Q3 2026: EPS $1.78 (+20%) при NII от $684M, тъй като кредитните разходи изчезват

Zions Bancorporation (NASDAQ: ZION), регионалната банка от Солт Лейк Сити, отчете нетна печалба за третото тримесечие на 2026 г. за обикновените акционери от $262 милиона, или $1.78 на акция — ръст от 20% спрямо $1.48 преди година. Нетният лихвен доход нарасна с 2% до $684 милиона, дори когато маржът се сви с 5 базисни пункта до 3.23%, като ръстът на кредитите и по-ниската цена на депозитите (1.59% срещу 1.67%) свършиха работата. Истинският обрат за тримесечието е в кредита: полза от провизии от $8 милиона замени миналогодишната такса от $49 милиона, тъй като годишните нетни отписвания се сринаха до 0.02% от 0.37%, а необслужваните активи се понижиха до 0.50% от кредитите. Приходите от такси, свързани с клиенти, скочиха с 18% до $192 милиона — 5% без една печалба от кредитна оценка от $10 милиона по клиентски суапове — водени от таксите за капиталови пазари, които почти се удвоиха до $46 милиона.

Разходите нараснаха с 5% до $553 милиона, задържайки коефициента на ефективност на 61.9%, докато нетният приходи преди провизии от $340 милиона се понижи с 1% на сравнителна база. (Свързаното тримесечие изглежда странно само защото Q2 носеше печалба от ценни книжа от $269 милиона.) Балансът продължава да намалява риска: депозитите са нагоре с 4% до $77.9 милиарда с брокерските надолу с 9%, краткосрочните заеми са надолу със 76% до $843 милиона, докато емисията на старши облигации вдигна дългосрочния дълг с 64% до $2.4 милиарда, а коефициентът CET1 се покачи до 11.8% от 11.3%. Материалната балансова стойност на акция нарасна с 13% до $43.50, дивидентът се повиши до $0.48, а юли донесе агенционната платформа Basis Multifamily Finance — репутацията нарасна с $222 милиона през тримесечието.

Ключовите числа​

* Q2 2026 включва печалба от ценни книжа от $269 милиона; печалбата преди данъци беше $583 милиона това тримесечие срещу $336 милиона през Q3.

Качеството на активите се подобри навсякъде: класифицираните кредити паднаха до $2.1 милиарда (3.40% от кредитите) от $2.4 милиарда (4.00%), а общото покритие на провизиите се понижи до 1.11% от 1.20%, тъй като резервът се освободи. Средните доходи на печелившите активи от 4.91% срещу лихва от 1.75% по депозити и заеми задържаха спреда на 2.34%, а възвръщаемостта на материалния обикновен капитал достигна 16.2%.

Пет години в книгата: лихвеният шок, погълнат​

Книгата обхваща FY2021–FY2025 плюс това тримесечие. Общите приходи нараснаха от $2,911 милиона до $3,385 милиона, докато нетният лихвен доход достигна дъно от $2,430 милиона през 2024 г. и се възстанови до $2,627 милиона през 2025 г. Два артефакта заслужават поглед: нетният доход от $1,129 милиона за FY2021 се крепи на полза от провизии от $276 милиона от освобождаване на резерви по CECL, а натрупаният друг всеобхватен доход се срина от +$325 милиона до −$3,112 милиона през 2022 г., докато облигационният портфейл губеше нереализирани загуби — все още −$1,941 милиона в края на 2025 г. Депозитите достигнаха връх от $82,789 милиона през 2021 г. и се установиха на $75,644 милиона, краткосрочните заеми скочиха до $10,417 милиона в бъркотията от 2022 г. и се върнаха до $3,104 милиона, а привилегированите акции от Серия I излязоха през 2024 г. Всеки годишен отчет за приходите и баланс, плюс отчетите по 8-K за това тримесечие, са моделирани като проверими Beancount по-долу.

Източници​

• Съобщение за печалбата за Q3 2026 (Формуляр 8-K, 19 октомври 2026 г.)
• Формуляр 10-K за фискалната година 2025
• Формуляр 10-K за фискалната година 2024