H&R Block Q1 FY2027 резултати: загуба от $188 млн. извън сезона и собствен капитал под нулата

H&R Block загуби $188,5 милиона през първото тримесечие на фискалната 2027 година, трите месеца до 30 септември, при загуба от $165,8 милиона година по-рано. Това е нормалната форма на бизнеса: съобщението припомня на читателите, че това тримесечие „допринася скромно за годишните приходи и обикновено генерира нетна загуба“, защото офисите, персоналът и софтуерът на един данъчен консултант струват пари през цялата година, а декларациите пристигат между януари и април. Промени се цената на чакането. Оперативните разходи нараснаха с 11,1%, докато приходите нараснаха с 10,2%, а след обратното изкупуване на акции, дивидентите и загубата собственият капитал падна до дефицит от $242,3 милиона спрямо $117,5 милиона собствен капитал през юни.

Разходите нараснаха по-бързо от приходите извън сезона​

Приходите бяха $224,3 милиона спрямо $203,6 милиона (съобщение за резултатите). Международните услуги нараснаха с 12,5% до $74,8 милиона, данъчната защита и услугите за идентичност с 17,6% до $34,3 милиона, услугите за малък бизнес с 12,4% до $34,9 милиона, а американското данъчно консултиране с 5,0% до $54,5 милиона, според 10-Q. По наше изчисление тримесечието представлява около 5% от $4,11 милиарда до $4,16 милиарда приходи, които H&R Block очаква за годината.

Разходите за приходи бяха $310,3 милиона, повече от приходите на тримесечието: наем и оборудване $132,3 милиона, теренни възнаграждения $102,1 милиона, нагоре с 23%, общи операции $43,1 милиона и технологии $32,8 милиона. Теренните възнаграждения включват $8,0 милиона обезщетения при прекратяване на трудови договори за това, което съобщението нарича „преход в ръководството на сезонните офиси“. Разходите за продажби, общи и административни бяха $146,0 милиона. Оперативните разходи нараснаха с $45,6 милиона спрямо $20,8 милиона допълнителни приходи, така че загубата преди данъци се разшири до $240,9 милиона от $216,3 милиона. Данъчно облекчение от $52,7 милиона доведе нетната загуба до $188,5 милиона.

За всеки сезонен бизнес, кафене в ски курорт или фирма за озеленяване, урокът е същият: постоянните разходи текат дванадесет месеца, приходите — не, а загубата извън сезона е част от цената да си отворен, когато клиентите се върнат. Числото, което трябва да се следи, е дали загубата расте по-бързо от печалбата през следващия пиков сезон.

Счетоводната книга показва компания, която раздава всичко​

Кредитното салдо е неразпределена печалба, дебитното — дефицит. В края на всяка фискална година от 2022 г. насам салдото е близо до нула: $120,4 милиона неразпределена печалба през 2022 г., дефицит от $48,7 милиона през 2023 г. и неразпределена печалба от $12,7 милиона, $12,1 милиона и $30,8 милиона оттогава, въпреки че компанията е печелила между $553,7 милиона и $733,6 милиона годишно. H&R Block унищожава акциите, които изкупува обратно, и връща почти цялата си годишна печалба, така че печалбите от пиковия сезон никога не се натрупват. Съобщението посочва, че компанията е върнала над $5,3 милиарда от 2016 г. насам и е изкупила обратно над 49% от акциите си.

Това тримесечие последва модела. Компанията изплати $52,6 милиона дивиденти и похарчи $117,3 милиона за обратно изкупуване, включително $100,3 милиона за 2,2 милиона акции, а сезонната загуба се натрупа отгоре. Неразпределената печалба от $30,8 милиона през юни стана дефицит от $318,3 милиона, а общият собствен капитал стана отрицателен. Паричните средства паднаха до $390,5 милиона от $958,7 милиона, тъй като оперативните дейности използваха $358,5 милиона, приблизително същото като година по-рано. Дългосрочният дълг остана непроменен на $1 492,1 милиона.

Всеки ред е един отчетен период: приходите като отрицателен кредит и Equity:Adjustments като нетна печалба, отрицателна при загуба. Годишните приходи нараснаха от $3 463,3 милиона през фискалната 2022 година до $3 945,4 милиона през 2026 година, а нетната печалба от $553,7 милиона до $733,6 милиона, като последната включва данъчно облекчение от $84,1 милиона от споразумение с IRS, както обясни нашият анализ за FY2026.

Какво да следим през остатъка от фискалната 2027 година​

• Прогнозата. H&R Block потвърди приходи от $4,11 милиарда до $4,16 милиарда, коригирана EBITDA от $1,11 милиарда до $1,14 милиарда и коригирана разредена печалба на акция от $6,04 до $6,24, с ефективна данъчна ставка около 23%.
• Теренните разходи преди сезона. Теренните възнаграждения нараснаха с 23% в тримесечие извън сезона; сезонът на подаване на декларации от януари до април ще покаже дали тези разходи привличат повече клиенти.
• Връщане на капитал. Около $500 милиона остават от разрешението за обратно изкупуване на стойност $1,5 милиарда, а следващият тримесечен дивидент е $0,46 на акция.
• Собствен капитал. Дефицитът трябва да се обърне през мартенското тримесечие, когато се печели по-голямата част от годишната печалба; ако обратното изкупуване върви в крак с печалбите, салдото в края на годината отново ще бъде близо до нула.