Результаты на первый взгляд
- Период
- FY2026Q3
- Выручка
- 5,2 млрд € (5 154 MEUR)
- Чистая прибыль
- 150 млн € (150 MEUR)
- Чистая маржа
- 2,9 %
Из открытой бухгалтерской книги компании NokiaПросмотреть живую книгуОтчёт эмитента (FY2026Q3)
Nokia (HEL: NOKIA, NYSE: NOK), финская компания сетевой инфраструктуры, сообщила о чистом объёме продаж за третий квартал 2026 года в размере €5 154 млн, что на 10% больше в годовом исчислении (9% в постоянной валюте). Двигателем роста является сегмент AI & Cloud, где чистые продажи более чем удвоились до €631 млн, а портфель заказов достиг €1,5 млрд. Отчётная операционная прибыль снизилась до €196 млн (маржа 3,8%) с €252 млн годом ранее, но это целиком история реструктуризации: €357 млн расходов на реструктуризацию и связанных с ней затрат против €44 млн в прошлом году. Если их исключить, сопоставимая операционная прибыль выросла на 35% до €605 млн, а маржа выросла на 220 базисных пунктов до 11,7%. Прибыль от продолжающейся деятельности почти удвоилась до €176 млн, или €0,03 разводнённой прибыли на акцию.
Оба сегмента внесли свой вклад. Продажи в сегменте Network Infrastructure выросли на 17% до €2 158 млн, при этом IP Networks выросли на 45%, а Optical Networks — на 19% благодаря спросу на AI & Cloud, что частично компенсировалось намеренным снижением на 21% в низкомаржинальном сегменте Fixed Networks. Mobile Infrastructure выросли на 5% до €2 902 млн — Radio Networks выросли на 11%, причём часть выручки была перенесена с Q4, Technology Standards выросли на 9% благодаря недавним лицензионным сделкам — тогда как Core Software снизились на 13% в рамках сокращения приоритетных приложений. Годовой прогноз остаётся неизменным: сопоставимая операционная прибыль составит €2,1–2,6 млрд, при этом ожидается рост продаж в Q4 на 20–24% в квартальном исчислении, а завершение интеграции Infinera теперь планируется к концу 2026 года — на год раньше — с чистыми синергиями в €200 млн. Свободный денежный поток был отрицательным и составил €99 млн, поскольку оборотный капитал поглотил €560 млн для обеспечения поставок на 2027 год, оставив денежные средства и процентные инвестиции на уровне €5 023 млн.
Ключевые цифры
| Показатель | Q3 2026 | Q3 2025 | Q1–Q3 2026 |
|---|---|---|---|
| Чистые продажи | €5 154 млн (+10%) | €4 700 млн | €14 402 млн (+7%) |
| Валовая маржа, отчётная | 42,2% (−220 б.п.) | 44,4% | 43,7% (+20 б.п.) |
| Операционная прибыль, отчётная | €196 млн (3,8%) | €252 млн (5,4%) | €229 млн (1,6%) |
| Операционная прибыль, сопоставимая | €605 млн (11,7%) | €448 млн (9,5%) | €1 340 млн (9,3%) |
| Прибыль от продолжающейся деятельности | €176 млн | €90 млн | €307 млн |
| Разводнённая EPS, продолжающаяся деятельность | €0,03 | €0,01 | €0,05 |
| Продажи Network Infrastructure | €2 158 млн (+17%) | €1 850 млн | €6 024 млн (+13%) |
| Продажи Mobile Infrastructure | €2 902 млн (+5%) | €2 755 млн | €8 085 млн (+3%) |
| Продажи AI & Cloud | €631 млн (+126%) | €279 млн | €1 425 млн (+110%) |
| Денежные средства + процентные инвестиции | €5 023 млн | €6 055 млн | — |
Операционный денежный поток в €95 млн (снижение с €597 млн) отражает наращивание оборотного капитала: дебиторская задолженность выросла примерно на €230 млн, запасы — на €130 млн, что частично компенсировалось ростом обязательств на €90 млн, плюс €290 млн оттоков денежных средств на реструктуризацию. Nokia выплатила €226 млн дивидендов в течение квартала в рамках разрешённого объёма в €0,14 на акцию. Руководство повысило планку реструктуризации на 2026 год до €1 100 млн расходов (€800–900 млн денежных средств) при одновременном снижении допущения конверсии свободного денежного потока до 35–55%, и теперь прогнозирует совокупный рост Optical и IP Networks на 25–30% в 2027 году.
Пять лет в реестре: уход из ASN, ставка на Infinera, поворот к AI
Реестр охватывает FY2021–FY2025 плюс текущий квартал. Чистые продажи достигли пика в €23 761 млн в 2022 году (с учётом пересчёта) и минимума в €19 220 млн в 2024 году, прежде чем восстановиться до €19 889 млн в 2025 году. Два артефакта заслуживают внимания: прибыль FY2022 в €4 259 млн завышена благодаря отложенному налоговому активу в €2 033 млн, а FY2024 содержит убыток от прекращённой деятельности в €427 млн от бизнеса Alcatel Submarine Networks, который Nokia продала французскому государству в декабре 2024 года. Приобретение Infinera было закрыто в конце февраля 2025 года, что увеличило гудвилл до текущих €6 150 млн, а с Q2 2026 года бизнесы Fixed Wireless Access CPE и Enterprise Campus Edge перешли в прекращённую деятельность (€43 млн активов, удерживаемых для продажи). Обратите внимание на двух гигантов баланса: €6 817 млн активов пенсионных планов с установленными выплатами и €1 272 млн дебета по курсовым разницам от слабого доллара на конец 2025 года. Каждый годовой отчёт о прибылях и убытках и баланс, а также промежуточная отчётность текущего квартала, смоделированы как проверяемый Beancount ниже.
