Результаты на первый взгляд
- Период
- FY2026Q3
- Выручка
- 1,9 млрд $ (1 914 MUSD)
- Чистая прибыль
- 314 млн $ (314 MUSD)
- Чистая маржа
- 16,4 %
Из открытой бухгалтерской книги компании Interactive BrokersПросмотреть живую книгуОтчёт эмитента (FY2026Q3)
Interactive Brokers Group (Nasdaq: IBKR), автоматизированный глобальный брокер, сообщил о чистых доходах за третий квартал 2026 года в размере $1 914 млн, что на 15,6% больше в годовом выражении, при разводненной прибыли на акцию $0,69, что на 17% больше ($0,67 скорректированная). Доналоговая прибыль в $1 496 млн обеспечила маржу 78% — цифра, для выражения которой большинству банков потребовался бы знак после запятой. А совет директоров повысил квартальный дивиденд на 71%, с $0,0875 до $0,15 на акцию. Но настоящая история квартала — это сдвиг в структуре, который теперь определяет компанию: чистый процентный доход в $1 154 млн составляет 60% выручки, тогда как комиссионная строка, на которой была построена франшиза, замедляется.
Комиссии выросли на 12% до $602 млн при росте DARTs на 18% — но не дотянули до консенсуса ~$619 млн, потому что не все сделки приносят одинаковый доход. Объём фьючерсов вырос на 13%, но объём торговли акциями рухнул на 24%, а опционы просели на 1%. Когда клиенты торгуют меньшим количеством акций, ставка комиссии снижается, даже если заголовочные DARTs (4,27 млн, +18%) выглядят крепко. Расходы на исполнение и клиринг подскочили на 46% до $134 млн, что обусловлено $30 млн более высоких сборов SEC Section 31 — перекладываемых на клиентов, поэтому нейтральных для маржи, но напоминающих о том, какую долю «роста» как в выручке, так и в расходах составляет регуляторная инфраструктура.
Ключевые показатели
| Показатель | Q3 2026 | Q3 2025 | 9M 2026 | 9M 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Всего чистых доходов | $1 914 млн | $1 655 млн | $5 479 млн | $4 562 млн |
| Комиссии | $602 млн | $537 млн | $1 888 млн | $1 567 млн |
| Чистый процентный доход | $1 154 млн | $967 млн | $3 115 млн | $2 597 млн |
| Прочие сборы и услуги | $88 млн | $66 млн | $261 млн | $206 млн |
| Непроцентные расходы | $418 млн | $343 млн | $1 239 млн | $1 091 млн |
| Доналоговая прибыль | $1 496 млн | $1 312 млн | $4 240 млн | $3 471 млн |
| Доналоговая маржа | 78% | 79% | 77% | 76% |
| Чистая прибыль обыкновенным акционерам | $314 млн | $263 млн | $893 млн | $700 млн |
| Разводненная EPS | $0,69 | $0,59 | $1,98 | $1,58 |
Чистый процентный доход, выросший на 19%, сделал основную работу по обеим сторонам баланса: маржинальные ссуды клиентов взлетели на 36% до $105,2 млрд, а кредитные остатки клиентов выросли на 20% до $186,2 млрд. Когда клиенты одновременно занимают больше и держат больше наличных, спредовый бизнес компаундируется. Прочие сборы подскочили на 33% до $88 млн, во главе с $11 млн дополнительных комиссий за риск-экспозицию — цена поддержания платёжеспособности клиентов с плечом.
Маховик продолжает вращаться: 5,58 млн счетов, $965 млрд собственного капитала клиентов
Ключевые показатели бизнеса читаются как компаундинговая машина: счета клиентов выросли на 35% до 5,58 млн, собственный капитал клиентов вырос на 27% до $964,7 млрд. При совокупном собственном капитале в $23,3 млрд IBKR хранит активы, примерно в 41 раз превышающие её собственные — крайняя степень asset-light модели в финансах. Совокупные активы в $243,2 млрд в подавляющей мере обусловлены клиентами ($105,6 млрд маржинальной дебиторской задолженности, $97,1 млрд сегрегированных денежных средств и ценных бумаг), финансируемые $180,5 млрд, причитающимися клиентам. Доля неконтролирующего участия в 73,4%, удерживаемая через IBG Holdings, означает, что публичные акционеры получают около четверти каждого доллара: $314 млн из $1 348 млн квартальной чистой прибыли.
Прочие доходы снизились на 18% до $70 млн — $50 млн негативного влияния от инвестиционной деятельности, частично компенсированные $36 млн прибыли от валютной диверсификационной корзины GLOBALs компании. Это единственная строка, которая никогда не ведёт себя предсказуемо — и при 4% выручки ей это и не нужно.
Пять лет в книге: выручка выросла более чем вдвое
Шесть лет, теперь содержащихся в открытой книге, отражают трансформацию процентного цикла: совокупные чистые доходы выросли с $2 714 млн в 2021 году до $6 205 млн в 2025 году, при этом чистый процентный доход почти утроился по мере роста ставок, а чистая прибыль акционерам обыкновенных акций утроилась с $308 млн до $984 млн. Каждый годовой отчёт о прибылях и убытках и баланс, а также сокращённые отчётности этого квартала, смоделированы как проверяемый Beancount ниже. (История на акцию охватывает дробление четыре к одному в 2024 году, поэтому EPS до 2024 года рассчитана на старое количество акций.)
