Результаты на первый взгляд
- Период
- FY2026Q3
- Выручка
- 1,2 млрд $ (1 196,156 MUSD)
- Чистая прибыль
- -39,1 млн $ (-39,063 MUSD)
- Чистая маржа
- -3,3 %
Из открытой бухгалтерской книги компании Liberty EnergyПросмотреть живую книгуОтчёт эмитента (FY2026Q3)
Liberty Energy Inc. (NYSE: LBRT), денверская компания по оказанию услуг гидроразрыва пласта, которая теперь позиционирует себя как поставщик электроэнергии, отчиталась о выручке за третий квартал 2026 года в размере $1 196,2 млн — рост на 26,3% в годовом исчислении — но при чистом убытке в $39,1 млн, или $(0,24) на разводненную акцию. Сам бизнес фракинга восстановился: себестоимость услуг выросла на 29,3% до $995,0 млн, слегка опередив выручку, однако операционная прибыль все же вышла в плюс — $19,3 млн против убытка в $2,4 млн годом ранее, поскольку эффект операционного рычага по G&A и снижение DD&A ($113,7 млн против $123,0 млн) компенсировали давление на затраты. То, что обрушило итоговую прибыль, находится ниже операционной линии: убыток по инвестициям в $62,9 млн против прибыли в $68,4 млн в прошлом году — негативное изменение на $131,2 млн, которое перевесило улучшение операционного результата на $21,7 млн и снижение чистых процентных расходов на $5,0 млн до $5,9 млн после погашения револьверной кредитной линии. Прибыль до налогообложения упала на $104,5 млн до убытка в $(49,5) млн, смягченного лишь налоговой выгодой в $10,4 млн.
Показатели non-GAAP подтверждают историю операций: скорректированная EBITDA в $142 млн выросла на 11% с $128 млн (хотя снизилась на 6% последовательно с $151 млн), а скорректированная чистая прибыль в $10 млн, или $0,06 на акцию, сменила скорректированный убыток в $10 млн в прошлом году. Денежные средства конвертируются и немедленно реинвестируются: операционный денежный поток за девять месяцев в $364,3 млн упал на 12,0%, тогда как покупки имущества, оборудования и незавершенного строительства почти утроились до $1 006,8 млн. Финансирование пришло от двух выпусков бескупонных конвертируемых облигаций — $770,0 млн облигаций 2031 года в феврале и $525,0 млн облигаций 2032 года в марте, всего $1 295,0 млн — часть которых погасила револьверную линию в $230,0 млн, а $186,5 млн пошли на хеджи с ограничением верхней границы (capped-call). Долгосрочная задолженность теперь составляет $1 278,7 млн против $241,5 млн на конец года, имущество и оборудование выросли на $721,6 млн до $2 775,8 млн, а денежные средства восстановились до $119,0 млн. Акционеры все же получили выплаты: $15 млн дивидендов за квартал ($45,0 млн за девять месяцев), при этом квартальная ставка повышена на 11% до $0,10 начиная с Q4.
Ключевые показатели
| Показатель | Q3 2026 | Q3 2025 |
|---|---|---|
| Выручка | $1 196,2 млн (+26,3%) | $947,4 млн |
| Себестоимость услуг | $995,0 млн (+29,3%) | $769,8 млн |
| Операционная прибыль (убыток) | $19,3 млн | $(2,4) млн |
| (Прибыль) убыток по инвестициям | убыток $62,9 млн | прибыль $68,4 млн |
| Чистая прибыль (убыток) | $(39,1) млн | $43,1 млн |
| Разводненная EPS | $(0,24) | $0,26 |
| Скорректированная EBITDA | $142 млн (+11%) | $128 млн |
| Скорректированная чистая прибыль (убыток) | $10 млн | $(10) млн |
| Квартальный дивиденд (с Q4) | $0,10 (+11%) | $0,09 |
| Денежные средства* | $119,0 млн | $27,6 млн |
| Имущество и оборудование* | $2 775,8 млн | $2 054,2 млн |
| Долгосрочная задолженность* | $1 278,7 млн | $241,5 млн |
* Показатели баланса на 30 сентября 2026 года против 31 декабря 2025 года.
Выручка за девять месяцев в $3 405,9 млн выросла на 14,8% в годовом исчислении, но чистая прибыль за девять месяцев в $26,6 млн упала на 80,2%, а EPS составляет $0,16 — полный разворот инвестиционного портфеля с прибыли в $155,9 млн за девять месяцев 2025 года к убытку в $2,7 млн объясняет большую часть этого. Между тем стратегическая история ускорилась: Liberty Power Innovations подписала соглашение о разработке на поставку 1,2 ГВт интегрированных энергетических услуг на площадках центров обработки данных, подтвердила работоспособность своего оборудования на испытательном стенде сетевого моделирования Министерства энергетики США и зафиксировала рекордное замещение природным газом более 60% по всему парку фракинга. То, будет ли рынок оценивать LBRT как циклическую акцию фракинга или как историю роста в энергетике, теперь зависит от того, реализуется ли этот портфель проектов.
Пять лет в бухгалтерской книге: бум, сбор урожая, реинвестирование
Книга охватывает FY2021–FY2025 плюс текущий квартал. Выручка прошла путь от $2 470,8 млн в убыточном 2021 году до пика в $4 747,9 млн в FY2023, затем снизилась до $4 006,1 млн; чистая прибыль, относимая к акционерам, повторила ту же траекторию от убытка в $(179,2) млн до $556,3 млн и обратно до $147,9 млн, при этом EPS достигла пика в $3,15. Годы сбора урожая агрессивно возвращали денежные средства — $127,4 млн обратных выкупов в FY2024 плюс дивиденды, выросшие с $0,29 до $0,33 на акцию — тогда как 2026 год переключил тумблер на реинвестирование: $1,3 млрд бескупонных конвертируемых облигаций финансировали спринт капитальных затрат в $1,0 млрд за девять месяцев. Артефакты, достойные внимания: убыток от переоценки TRA в $76,2 млн в FY2022, неконтролирующая доля, которая исчезла в FY2023, и инвестиционные строки Oklo/Tamboran/Nomad, которые 10-Q теперь объединяет в одну. Каждый годовой отчет о прибылях и убытках и баланс, а также отчеты 10-Q за этот квартал, смоделированы как проверяемый Beancount ниже.
