Resultaten in één oogopslag
- Periode
- FY2026Q3
- Opbrengsten
- US$ 105,6 mld. (105.647 MUSD)
- Nettowinst
- US$ 22,1 mld. (22.112 MUSD)
- Nettomarge
- 20,9%
Uit het Open Grootboek van Berkshire HathawayBekijk het live grootboekPublicatie van de uitgevende instelling (FY2026Q3)
Berkshire Hathaway kocht in het derde kwartaal van 2026 ongeveer $9,6 miljard aan eigen aandelen terug, waarmee het jaartotaal op ongeveer $14,4 miljard komt. Het bedrijf betaalde dit jaar ook $16,2 miljard in contanten voor bedrijven, vooral OxyChem en woningbouwer Taylor Morrison. Samen is dat meer dan $30 miljard, en het deed nauwelijks een deuk in de cashberg: cash en Amerikaanse staatsobligaties bedroegen op 30 september $377,4 miljard, of $356,9 miljard netto na aftrek van $20,5 miljard aan nog niet afgewikkelde aankopen van schatkistpapier, tegen $364,7 miljard op dezelfde basis in juni. De operationele winst, exclusief beleggingswinsten, daalde met 6% naar $12,7 miljard doordat de verzekeringspremies met 43% daalden.
Operationele winst daalde; GAAP-winst daalde meer
De nettowinst toerekenbaar aan aandeelhouders bedroeg $22.112 miljoen, tegen $30.796 miljoen een jaar eerder (persbericht). Het grootste deel van de daling komt door beleggingswinsten: $9,4 miljard na belasting dit kwartaal tegen $17,3 miljard. Berkshires eigen maatstaf zonder die winsten, de operationele winst, bedroeg $12.705 miljoen tegen $13.485 miljoen.
Het persbericht splitst de operationele winst uit per bedrijfsonderdeel:
| Operationele winst na belasting | Q3 2026 | Q3 2025 | Verandering |
|---|---|---|---|
| Verzekeringspremies | $1.352M | $2.369M | −43% |
| Beleggingsinkomsten verzekeringen | $2.734M | $3.181M | −14% |
| BNSF | $1.729M | $1.449M | +19% |
| Berkshire Hathaway Energy | $1.612M | $1.489M | +8% |
| Productie, dienstverlening en detailhandel | $4.042M | $3.616M | +12% |
| Overig | $1.236M | $1.381M | −10% |
| Operationele winst | $12.705M | $13.485M | −6% |
De twee verzekeringslijnen deden de schade. De verzekeringsverliezen stegen met 8% naar $14.839 miljoen bij gelijkblijvende premies van $22.435 miljoen, volgens het 10-Q, en de beleggingsinkomsten uit verzekeringen daalden, wat wij toeschrijven aan lagere rendementen op staatsobligaties. De spoorweg en de activiteiten op het gebied van productie, dienstverlening en detailhandel groeiden.
De totale opbrengsten bedroegen $105.647 miljoen, een stijging van 11%. De omzet uit verkopen en dienstverlening, de productie- en detailhandelsactiviteiten, steeg met 18% naar $60.225 miljoen, geholpen door de twee overnames. Het grootboek houdt de $11.946 miljoen aan beleggingswinsten vóór belasting op Income:OtherNet, gescheiden van de omzet, zodat de operationele activiteiten en de marktwaarde van de aandelenportefeuille afzonderlijk te onderscheiden blijven.
De aandeleninkoop is terug, en het grootboek laat het verschil zien
Het grootboekaccount Equity:CommonStockAndAPIC is gewoon aandelenkapitaal en gestort kapitaal minus eigen aandelen in portefeuille, dus het is een debetsaldo dat groeit met elke inkoop. Het bedroeg $24.195 miljoen eind 2021, $42.314 miljoen eind 2023 en $43.319 miljoen eind 2025: de post bewoog in heel 2024 en 2025 met ongeveer $1 miljard. Het bereikte $48.078 miljoen in juni en $57.719 miljoen op 30 september. De eigen aandelen in portefeuille zelf stegen naar $93.348 miljoen van $78.939 miljoen eind 2025.
Berkshires programma staat inkoop toe wanneer de chief executive van mening is dat de koers onder Berkshires intrinsieke waarde ligt, "conservatief bepaald". Twee jaar van bijna stilte gevolgd door $9,6 miljard in één kwartaal is het duidelijkste signaal dat het bedrijf geeft over hoe het zijn eigen koers ziet.
De uitgaven deden nauwelijks een deuk in de cashberg
De kasstroomrekening over negen maanden toont $16,2 miljard aan overnames, netto van overgenomen cash. Berkshire rondde op 2 januari de overname van $9,4 miljard van OxyChem af, de chemietak van Occidental, en gedurende het jaar de overname van ongeveer $6,8 miljard van Taylor Morrison Home Corporation; samen voegden zij $7,6 miljard aan voorraden, $7,3 miljard aan materiële vaste activa en $2,1 miljard aan schulden toe. De voorraden op de balans stegen naar $35.098 miljoen van $24.424 miljoen eind 2025.
De bruto cash en staatsobligaties stegen toch. Het 10-Q vermeldt dat $20.489 miljoen van het schatkistpapier nog niet afgewikkelde aankopen betrof, geboekt als verplichting en kort na het kwartaaleinde betaald; netto daarvan bedroeg de berg $356,9 miljard, volgens onze berekening, tegen $364,7 miljard in juni. De verzekeringsfloat, het geld dat Berkshire aanhoudt voor toekomstige claims, bedroeg ongeveer $178,5 miljard. Voor wie een cashreserve aanhoudt, zit de les in die vergelijking: een saldo dat een bedrijf niet snel genoeg kan inzetten blijft groeien, zelfs terwijl het uitgeeft, omdat de bedrijven blijven kasgeld genereren.
Het schatkistpapier bedroeg $58.535 miljoen eind 2021, $129.619 miljoen eind 2023, $321.434 miljoen eind 2025 en $336.735 miljoen op 30 september. Dit grootboek corrigeert bij deze update ook het tweede kwartaal: de transactie voor FY2026Q2 had totalen over zes maanden geboekt en bevat nu de cijfers over drie maanden, $101.808 miljoen aan opbrengsten en $25.667 miljoen aan toerekenbare nettowinst.
Waar op te letten in het vierde kwartaal
- Aandeleninkoop. Of het tempo aanhoudt, zal laten zien of $9,6 miljard een kans van één kwartaal was of een beleidswijziging.
- Verzekeringspremies. Een tweede kwartaal van dalende verzekeringswinst bij gelijkblijvende premies zou wijzen op prijsstelling, niet op de timing van rampen.
- Inkomsten uit float. Lagere rendementen op staatsobligaties verlaagden de beleggingsinkomsten op $178,5 miljard aan float en op de $336,7 miljard aan schatkistpapier.
- Beleggingswinsten. Die blijven de GAAP-winst doen schommelen; de operationele winst is het getal om te vergelijken.
