Rocket Lab Q3 2026 resultaten: omzet 73% hoger, backlog 52% hoger en $2,36 miljard opgehaald in één kwartaal

Het derde kwartaal van 2026 van Rocket Lab had drie grote getallen. De omzet steeg met 73% naar een record van $267,8 miljoen. De backlog, de waarde van getekende contracten die nog niet zijn geleverd, steeg in drie maanden met 52% naar $3,57 miljard. En het bedrijf verkocht $2,36 miljard aan nieuwe aandelen via at-the-market-uitgiftes, meer dan alle omzet die het sinds begin 2021 heeft gerapporteerd, $2,26 miljard volgens onze berekening, om de hangende overname van satellietexploitant Iridium te financieren. De cash steeg naar $4,45 miljard. Het nettoverlies liep op tot $79,7 miljoen, en de eerste vlucht van Neutron, zijn grotere raket, is nu gericht op niet eerder dan 2027.

Omzet 73% hoger, brutomarge lager​

De omzet bedroeg $267,8 miljoen tegen $155,1 miljoen een jaar eerder en $234,1 miljoen in juni (earnings release). De productomzet steeg met 90% naar $197,5 miljoen en de serviceomzet met 38% naar $70,3 miljoen, in de 10-Q. De brutomarge was 33,6%, tegen 37,0% een jaar eerder en 36,1% in het junikwartaal, volgens onze berekening; het bedrijf geeft voor het vierde kwartaal een GAAP-brutomarge van 34% tot 36%.

De treemap toont de kosten van bouwen en lanceren, $177,8 miljoen, vóór onderzoek en ontwikkeling van $98,4 miljoen en verkoop- en administratiekosten van $70,9 miljoen, 55% hoger. Het operationele verlies was $79,2 miljoen tegen $59,0 miljoen. Daaronder werd rente-inkomsten van $28,6 miljoen op de nieuwe cash gecompenseerd door een verlies van $27,3 miljoen op de aflossing van schulden, de uitgiftekosten en vergoedingen voor het beëindigen van een bridge loan-verplichting die voor de Iridium-deal was geregeld, welke volgens de release nu volledig is gefinancierd door de aandelenverkopen. Een belastinglast van $3,5 miljoen, tegen een bate van $41,1 miljoen een jaar eerder, verruimde het nettoverlies.

Backlog groeide sneller dan omzet​

De backlog van $3,57 miljard vergelijkt met $2,36 miljard in juni. Volgens de release kwam bijna $1 miljard uit nieuwe lanceercontracten voor Electron, HASTE en Neutron, waaronder meer dan $515 miljoen voor Neutron, en $470 miljoen uit space systems. De backlog van Neutron telt 16 missies vóór de eerste lancering, en het bedrijf zegt dat het de basislanceerprijs naar $70 miljoen heeft verhoogd voor verschillende daarvan "naarmate de lanceercapaciteit in de sector krapper wordt." Ongeveer 33% van de backlog zal naar verwachting binnen een jaar omzet worden, volgens de 10-Q.

Contractverplichtingen, door klanten vooruitbetaalde deposito's, stegen naar $423,6 miljoen van $195,4 miljoen eind 2025, waardoor de operationele cashflow positief was, $7,2 miljoen, terwijl het bedrijf verlies leed.

Het grootboek laat zien waar de cash vandaan kwam​

Een creditsaldo, dus meer gestort kapitaal verschijnt als een diepere lijn. Preferente en gewone aandelen plus agio bedroegen ongeveer $2,74 miljard eind 2025, $4,61 miljard in juni en $7,00 miljard op 30 september. Het overzicht van het eigen vermogen toont $444,9 miljoen opgehaald via at-the-market-uitgiftes in het eerste kwartaal, $1.067,8 miljoen in het tweede en $2.362,5 miljoen in het derde: $3,88 miljard dit jaar, volgens onze berekening. Het aantal uitstaande gewone aandelen steeg naar 639,2 miljoen van 543,6 miljoen.

Cash en kasequivalenten bedroegen $162,5 miljoen eind 2023, $828,7 miljoen eind 2025 en $4.447,7 miljoen op 30 september. Het geaccumuleerde tekort, de som van de verliezen van alle jaren, was $1.185,9 miljoen. Voor een klein bedrijf is de ruil bekend op een andere schaal: eigen vermogen ophalen in plaats van lenen vermijdt rente en aflossingsdata, en het aandeel van elke bestaande eigenaar in het bedrijf krimpt.

Waar op te letten in het vierde kwartaal​

• De guidance. Rocket Lab verwacht een omzet van $270 miljoen tot $290 miljoen, GAAP-bedrijfskosten van $162 miljoen tot $168 miljoen en netto rente-inkomsten van ongeveer $45 miljoen.
• Iridium. Elk Iridium-aandeel wordt omgezet in $27,00 contant plus Rocket Lab-aandelen; de termijnleningen van Iridium van ongeveer $1,8 miljard blijven na closing uitstaan, gegarandeerd door de belangrijkste operationele dochteronderneming van Rocket Lab.
• Neutron. De eerste lancering is gericht op niet eerder dan 2027, met 16 missies al in de backlog.
• Brutomarge. Of deze terugkeert naar de midden-dertig zoals aangegeven, terwijl de productomzet sneller blijft groeien dan de lanceerdiensten.