Intuit FY2026-resultaten: $21,4 miljard omzet en $5,5 miljard aan inkopen in platte tekst

Intuit sloot fiscaal 2026 af met $21,4 miljard omzet (+14%) en $4,6 miljard GAAP-nettowinst — en keerde daarna $5,5 miljard terug aan aandeelhouders via inkopen, een stijging van 96% jaar-op-jaar, en verhoogde het dividend met 15%. De eigen boeken van deze accounting-softwaregigant worden hier gemodelleerd in Beancount, het platte-tekstformaat waar klanten naartoe zouden kunnen overstappen, periode voor periode van FY2022 tot en met de gecontroleerde jaarrekening.

De Hoofdcijfers​

Intuit's fiscale jaar eindigt op 31 juli. FY2026 is de twaalf maanden eindigend op 31 juli 2026. De GAAP-cijfers hieronder komen uit het Form 10-K dat op 9 september 2026 is ingediend (toegangsnummer 0000896878-26-000037); ze komen overeen met de jaarcijfers in de IR-persbericht van 25 augustus.

De omzet passeerde voor het eerst de $20 miljard-grens. Het operationeel resultaat groeide sneller dan de omzet (+20% vs +14%), waardoor de GAAP-operationele marge toenam, zelfs terwijl het bedrijf in Q4 $293M aan herstructureringskosten boekte. Het aantal verwaterde aandelen daalde met ongeveer 2% doordat inkopen meer dan compenseerden voor de verwatering door op aandelen gebaseerde beloningen — de kapitaalteruggave levert meetbaar werk op de winst-per-aandeel-lijn.

Omzet in Detail​

Rapporteerbare segmenten uit het IR-persbericht (jaarcijfers):

De grootboek-exacte totale omzet is $21.448M. Global Business Solutions is de groeimotor: +16% naar $12,9 miljard, met Online Ecosystem +19% naar $9,9 miljard. Exclusief Mailchimp groeide GBS met 18% en Online Ecosystem met 23% — Mailchimp is een remmende factor die Intuit vanaf FY2027 als eigen rapporteerbaar segment zal afsplitsen.

Binnen Online Ecosystem groeide QuickBooks Online Accounting met 23% over het jaar. In Q4 alleen groeide het met 20%, en het management schreef dat cijfer toe aan "hogere effectieve prijzen, klantgroei en verschuiving in mix" (IR-persbericht, 25 augustus 2026). Dat is het duidelijkste prijssignaal in het pakket — geen branche-brede ASP-cyclus, maar een effectieve prijsverhoging op productniveau.

Consumer groeide met 11% naar $8,6 miljard: TurboTax +7% naar $5,3 miljard (TurboTax Live +37%, nu 53% van TurboTax), Credit Karma +20% naar $2,6 miljard, ProTax +4% naar $647M. Federale TurboTax-eenheden daalden met 2% naar 39,0M terwijl de omzet toch steeg — prijs en mix, niet volumegroei, droegen de belastingfranchise.

Signaalscan van het management (IR-persbericht, 25 augustus 2026):

• Robuuste vraag / productlanceringen: CEO Sasan Goodarzi: "We hebben de $20 miljard omzet overschreden voor het hele jaar, met groei aangewakkerd door onze Big Bets die gezamenlijk 34 procent groeiden en 30 procent van de jaaromzet vertegenwoordigden."
• Markt-/platformuitbreiding: "Onze strategie is om te winnen als een AI-gestuurd expertplatform door een financieel intelligentiesysteem te creëren dat steeds meer het werk doet voor consumenten, bedrijven en accountants."
• Aanhoudende prijszetting (Q4 QBOA): "De omzet van QuickBooks Online Accounting steeg met 20 procent, gedreven door hogere effectieve prijzen, klantgroei en verschuiving in mix."
• Toewijding aan kapitaalteruggave (CFO): Sandeep Aujla: "We blijven ons inzetten voor duurzame omzetgroei, uitbreiding van de operationele marge en groeiende kapitaalteruggave aan aandeelhouders op de lange termijn."

Afwezigheid is een bevinding. Het persbericht zegt niet dat de vraag het aanbod overtreft, dat het aanbod krap is, of dat Intuit in een industriële opwaartse cyclus zit. Die zinnen horen bij capaciteitsgebonden hardwarebedrijven; Intuit's taal gaat over platformadoptie, Big Bets-mix en bewuste investeringsdiscipline. De bullish casus kan de Big Bets- en prijscitaten aanhalen; de bearish casus moet opmerken dat de vraag naar TurboTax-eenheden zwak is en dat Mailchimp wordt afgesplitst nadat het onder de groei van het Online Ecosystem bleef.

Het Margeverhaal​

Vijf jaar van uitbreiding van de operationele marge: 20% → 27%. In het grootboekmodel zijn de FY2026-kosten van omzet (dienst + product + afschrijving van verworven technologie) $4.253M, R&D $3.376M en SG&A (verkoop + algemeen beheer) $7.157M. Expenses:OtherNet van $645M omvat afschrijving van overige immateriële activa ($485M), herstructurering ($293M) en netto rente/overig (rentelasten $256M minus overige inkomsten $389M).

Het prijscitaat hierboven hoort hier mechanisch thuis: hogere effectieve QBOA-prijzen verschijnen als omzetgroei die volumegroei overtreft, daarom kan Consumer het aantal TurboTax-eenheden met 2% laten dalen en toch de TurboTax-omzet met 7% laten groeien. Volume is niet het verhaal; mix en prijs zijn dat wel.

De Ene Grote Vraag: $5,5 Miljard aan Inkopen Tegen een P&L van $21,4 Miljard​

Kapitaalallocatie is het bepalende cijfer van de periode. Intuit kocht in FY2026 $5,5 miljard aan eigen aandelen in — bijna een kwart van de jaaromzet, 96% meer dan het voorgaande jaar — en heeft nog steeds $7,9 miljard aan resterende inkoopmachtiging. De raad van bestuur verhoogde het kwartaaldividend met 15% naar $1,38 per aandeel. In juni gaf het bedrijf $1,75 miljard aan senior notes uit vóór de vervaldata van fiscaal 2027; kas en beleggingen aan het einde van de periode bedroegen $7,2 miljard tegen $7,7 miljard aan totale schuld.

In het grootboek komen die inkopen terecht op Equity:CommonStockAndAPIC. FY2026 toont ook een intrekking van ingekochte eigen aandelen die het CommonStockAndAPIC aan het einde van de periode reduceert tot nominale waarde ($3M); ingehouden winsten staan op $19.046M. Het eigen vermogen daalde van $19.710M naar $18.992M, zelfs terwijl het bedrijf $4.566M verdiende — inkopen en dividenden verbruikten meer eigen vermogen dan de winst aanvulde. Dat is een bewuste kapitaalstructuurkeuze, geen winstgevendheidsprobleem.

Een Bedrijf van $21 Miljard Volgen in Platte Tekst​

Dubbel boekhouden dwingt elke dollar van de 10-K tot reconciliatie: activa zijn gelijk aan passiva plus eigen vermogen aan elk fiscaal jaareinde, en de winst-en-verliesrekeningstransactie sommeert tot nul met de nettowinst als tegenpost op Equity:Adjustments. Dat is hoe we elk bedrijf modelleren in deze serie — dezelfde rekeningschema, hetzelfde pad/saldo-patroon, dezelfde nulsomcontrole.

De winst-en-verliesrekening van FY2026 in het grootboek (Inkomsten crediteren negatief, Uitgaven debiteren positief):

; Controle: -21448 + 4253 + 3376 + 7157 + 645 + 1451 + 4566 = 0 ✓
 
2026-07-31 * "Intuit Inc." "FY2026 Winst-en-verliesrekening"
  Income:Revenue                           -21448 MUSD
  Expenses:CostOfRevenue                    4253 MUSD
  Expenses:ResearchAndDevelopment           3376 MUSD
  Expenses:SellingGeneralAdministrative     7157 MUSD
  Expenses:OtherNet                          645 MUSD
  Expenses:IncomeTax                        1451 MUSD
  Equity:Adjustments                        4566 MUSD  ; gerapporteerde nettowinst als tegenpost

Het balanscijfer dat het kapitaalallocatieverhaal draagt, is het dalende eigen vermogen naar $18.992M terwijl kas op $4.705M en kortetermijnbeleggingen op $2.495M staan — liquiditeit is ruim, eigen vermogen wordt teruggegeven. Goodwill staat nog steeds op $13.981M (Mailchimp / Credit Karma-tijdperk), dus de activazijde blijft overname-intensief, zelfs terwijl het geld naar aandeelhouders stroomt.

De Meerjarige Boog​

De omzet groeide van $12,7 miljard naar $21,4 miljard in vier jaar (+68%). De nettowinst meer dan verdubbelde ($2,1 miljard → $4,6 miljard). Goodwill is stabiel — de overnamegolf is verteerd, niet aan het uitbreiden. Het eigen vermogen piekte in FY2025 en keerde in FY2026 alleen neerwaarts omdat kapitaalteruggave de winstinhouding overtrof. Dat is de boog: een geschaald abonnementsplatform dat de balans is gaan behandelen als een machine voor kapitaalteruggave.

Het Oordeel: Bull vs. Bear​

Bull-case

• Big Bets groeien 34% en vormen 30% van de omzet, nog vroeg in de mixverschuiving die Goodarzi beschreef.
• QBOA-effectieve-prijsverhogingen plus Online Ecosystem +19% (ex-Mailchimp +23%) tonen prijszettingsmacht binnen de kernfranchise.
• Operationele marge op 27% met verdere niet-GAAP-uitbreiding verwacht voor FY2027 na de wijziging in rapportage van op aandelen gebaseerde beloningen.
• $7,9 miljard resterende inkoopmachtiging plus een dividendverhoging van 15% houdt de samengestelde groei per aandeel expliciet.
• GAAP-omzetverwachting FY2027 van $23,3–$23,5 miljard (+9–10%) is een duurzame, niet heroïsche volgende stap.

Bear-case

• Federale TurboTax-eenheden daalden met 2%; de belastingfranchise groeit op prijs/mix, niet op klanten.
• Mailchimp wordt afgesplitst nadat het onder de groei van het Online Ecosystem bleef — een franchise die een eigen verhaal nodig heeft.
• $5,5 miljard aan inkopen tegen $21,4 miljard omzet is agressief; het eigen vermogen krimpt al.
• Herstructurering van $293M in Q4 en taal over "bewuste keuzes" wijzen op kostenbesparingen die de groeicapaciteit kunnen verminderen.
• Het persbericht claimde nooit dat de vraag het aanbod overtreft — groei is uitvoering en mix, geen schaarste-moat.

Onze Kijk. Intuit is een geschaalde cash-compounder die net kapitaalteruggave verkoos boven balansgroei. Het FY2026-grootboek maakt die keuze zichtbaar: omzet en marges blijven stijgen, goodwill is stabiel, en het eigen vermogen daalt omdat $5,5 miljard het gebouw verliet. Voor lezers die hun boeken in platte tekst bijhouden — inclusief Intuit's eigen klanten — is het model het punt. De gecontroleerde cijfers van de gevestigde speler, periode voor periode vastgelegd, in hetzelfde formaat dat een QuickBooks-vluchteling zou kunnen adopteren.