売上総利益 vs. 営業利益 vs. 純利益：どこでお金が消えているかを示すのはどれ？
売上総利益率は価格設定を、営業利益率は間接費を、純利益率は財務と税を試す — 3つを漏斗として読めば、利益がどこで漏れているかがわかる。
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Income Statement
売上原価（COGS）とは何か、そしてなぜそれが真の利益率を決めるのか
COGSは、販売したものの直接的なコストです — 材料費、人件費、輸送費。売上高からCOGSを引いたものが粗利益であり、価格設定が機能しているかどうかの判定です。
売却目的保有資産 vs. 非継続事業：売却対象部門をどう分類するか（そして正しい資産の減価償却を止める方法）
売却目的保有資産は6つの基準をすべて満たした時点で減価償却を凍結する。非継続事業とするにはさらに、処分される構成要素が戦略的転換であることが必要である。
Conagra 2027年度第1四半期決算：売上減でもEPSは6%増、その理由は製粉工場
Conagraの2027年度第1四半期EPSは5.9%増の0.36ドルとなった一方、売上高は1.4%減、数量は2.1%減だった。利益増を牽引したのは食品ではなく、間接費削減と製粉合弁事業だった。
コンステレーション・ブランズ 2027年度第2四半期決算：ビールが売上の94%と利益の全てを生み出す
コンステレーション・ブランズの2027年度第2四半期の純売上高は6%増の26.3億ドル、EPSは25%増の3.32ドルとなった。ビール事業は39.0%のマージンで9億6,400万ドルを稼ぎ、ワイン・スピリッツ事業は600万ドルを稼いだ。
Lamb Weston 2027年度第1四半期決算：売上高1%増、工場閉鎖で利益55%減
Lamb Westonの2027年度第1四半期純売上高は1%増の16.7億ドルとなった一方、純利益は55%減の2,910万ドル。工場閉鎖と訴訟関連費用により5,100万ドルが売上原価に計上された。
HPE 2026年度第3四半期決算：Juniperとメモリ価格が築いた122億ドルの記録
HPEの過去最高となる四半期売上高122億ドル（+33.7%）は、Juniperのネットワーク事業とメモリ高によるサーバー価格の上昇がもたらしたもの。棚卸資産は118億ドル、一時的な利益は4億4,400万ドル。
Acuity FY2026：GAAP EPS 36%増の17.05ドル、調整後EPS 10.5%増
AcuityのFY2026 GAAP EPSは36.1%増の17.05ドルとなった一方、調整後EPSは10.5%増にとどまった。関税還付と2025年の年金費用がこの差を説明する。
Cal-Maine 2027年度第1四半期：卵価格が59%下落、1億9,900万ドルの利益が5,860万ドルの損失に転落
Cal-Maineの通常卵価格は2027年度第1四半期に59.3%下落し、1億9,930万ドルの利益が5,860万ドルの損失に転じた。5年分の提出書類がコモディティサイクル全体を示している。
FactSet FY2026：GAAP EPSは$14.57で未達、調整後EPSは$18.01で超過
FactSetのFY2026 GAAP EPS $14.57はガイダンスを下回り、調整後EPS $18.01は上回った。両純利益の間にある$126.0Mの差を項目ごとに追う。
Inditex 2026年上期：売上高7.6%増の198億ユーロ、Zaraセグメント利益はわずか2.5%増
Inditexの2026年上期売上高は7.6%増の198億ユーロ、純利益は6.8%増の29.8億ユーロとなったが、Zaraセグメントの利益は営業費用が売上を上回って伸びたためわずか2.5%増にとどまった。
RPM 2027年度第1四半期：売上高22.2億ドルで過去最高、しかし粗利益率は1ポイント低下
RPMの2027年度第1四半期は売上高が4.8%増の22.2億ドル、純利益は12.6%増加したが、粗利益率は41.3%に低下。1,570万ドルの一時利益が利益を押し上げた。