Résultats en un coup d'œil
- Période
- FY2026Q3
- Revenus
- 1,1 Md $US (1 089,67 MUSD)
- Résultat net
- 157,9 M $US (157,927 MUSD)
- Marge nette
- 14,5 %
Extrait du grand livre ouvert de RollinsVoir le grand livre en directPublication de l'émetteur (FY2026Q3)
Rollins, Inc. (NYSE : ROL), la société mère d'Orkin dans la lutte antiparasitaire, a publié un chiffre d'affaires de 1 089,7 millions de dollars au troisième trimestre 2026 — en hausse de 6,2 % sur un an, avec une croissance organique de 4,4 % — mais le résultat net a reculé de 3,4 % à 157,9 millions de dollars, soit 0,33 dollar par action diluée contre 0,34 dollar. La direction s'est dite « déçue » et a pointé du doigt « l'évolution du paysage de l'acquisition de clients ». La répartition montre où : le chiffre d'affaires résidentiel de 499,7 millions de dollars n'a progressé que de 2,3 % en organique, tandis que celui du commercial, à 360,7 millions de dollars, a progressé de 6,6 % en organique. Le résultat opérationnel a reculé de 1,0 % à 222,9 millions de dollars, le coût des services (+8,4 % à 506,8 millions de dollars) et les frais généraux, administratifs et de vente (+8,4 % à 326,8 millions de dollars) ayant tous deux dépassé la croissance du chiffre d'affaires, comprimant la marge opérationnelle de 140 points de base à 20,5 % et la marge d'EBITDA ajusté de 170 points de base à 23,5 %. Les charges d'intérêts ont bondi de 34,3 % à 10,7 millions de dollars et le taux d'imposition est passé de 24,8 % à 25,7 %, ramenant le résultat avant impôts en baisse de 2,2 % à 212,6 millions de dollars.
La trésorerie raconte l'histoire inverse : le flux de trésorerie opérationnel a bondi de 26,4 % à 242 millions de dollars et le flux de trésorerie disponible de 28,8 % à 235 millions de dollars, embellis par un effet de calendrier de 63 millions de dollars lié à un remboursement d'impôt. Rollins l'a employé de la manière habituelle — 27 millions de dollars en acquisitions, 6 millions de dollars de capex, 120 millions de dollars de rachats d'actions et 87 millions de dollars de dividendes — et a relevé le dividende trimestriel de 10,6 % à 0,1825 dollar. Le bilan continue de s'endetter doucement pour financer les opérations : la dette à court terme a presque doublé à 239,6 millions de dollars (+115,9 millions de dollars depuis le début de l'année) tandis que le goodwill a augmenté de 91,8 millions de dollars à 1 466,4 millions de dollars. Les créances clients ont bondi de 53,4 millions de dollars à 255,9 millions de dollars, et une nouvelle ligne de 13,7 millions de dollars d'actifs immobiliers détenus en vue de la vente est apparue. Les capitaux propres totaux n'ont progressé que de 16,1 millions de dollars à 1 390,5 millions de dollars, les rachats d'actions et les dividendes ayant presque égalé les bénéfices.
Les chiffres clés
| Indicateur | T3 2026 | T3 2025 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 089,7 M$ (+6,2 %) | 1 026,1 M$ |
| Croissance organique du chiffre d'affaires | +4,4 % | — |
| Chiffre d'affaires résidentiel (organique) | 499,7 M$ (+2,3 %) | 476,3 M$ |
| Chiffre d'affaires commercial (organique) | 360,7 M$ (+6,6 %) | 335,0 M$ |
| Résultat opérationnel | 222,9 M$ (−1,0 %) | 225,0 M$ |
| Marge opérationnelle | 20,5 % (−140 pb) | 21,9 % |
| Marge d'EBITDA ajusté | 23,5 % (−170 pb) | 25,2 % |
| Résultat net | 157,9 M$ (−3,4 %) | 163,5 M$ |
| BPA dilué | 0,33 $ (−2,9 %) | 0,34 $ |
| Flux de trésorerie opérationnel | 242 M$ (+26,4 %) | 191 M$ |
| Dividende trimestriel | 0,1825 $ (+10,6 %) | 0,1650 $ |
| Goodwill | 1 466,4 M$* | 1 374,7 M$ |
| Dette à court terme | 239,6 M$* | 123,7 M$ |
* Chiffres du bilan au 30 septembre 2026 par rapport au 31 décembre 2025.
Le chiffre d'affaires des neuf premiers mois, à 3 074,7 millions de dollars, progresse de 8,0 % sur un an, mais le résultat net des neuf mois, à 409,7 millions de dollars, est pratiquement stable (−0,1 %) et le BPA se maintient à 0,85 dollar — l'histoire des marges est celle de trois trimestres, pas un accident d'un seul trimestre. Pourtant, la contre-performance du trimestre tombe sur un compounder valorisé à un multiple de compounder précisément parce que la lutte antiparasitaire résidentielle trébuche rarement ; la question de savoir s'il s'agit d'un creux temporaire lié à l'acquisition de clients ou d'un signal de demande constitue désormais tout le débat.
Cinq ans dans le grand livre : la machine à acquisitions, en chiffres
Le grand livre couvre les exercices 2021 à 2025 plus ce trimestre. Le chiffre d'affaires est passé de 2 424,3 millions de dollars à 3 761,1 millions de dollars (+55 %), tandis que le résultat net progressait de 356,6 millions de dollars à 526,7 millions de dollars et le BPA de 0,72 à 1,09 dollar. Le goodwill a presque doublé, de 786,5 millions de dollars à 1 374,7 millions de dollars — la trace des acquisitions — financé d'abord par la dette à long terme (jusqu'à 490,8 millions de dollars en 2023, puis ramenée à la baisse) et récemment par la ligne de crédit renouvelable : la dette à court terme a fait son apparition à 123,7 millions de dollars en 2025 et a déjà doublé. Trois éléments méritent un examen : les 35,7 millions de dollars d'autres produits en 2021 (une année riche en plus-values), les 5,2 millions de dollars de coûts de restructuration en 2023, et la progression de 61 % du dividende, de 0,42 à 0,6775 dollar. Chaque compte de résultat et bilan annuel, ainsi que les états financiers 10-Q de ce trimestre, sont modélisés ci-dessous en Beancount vérifiable.
