Финансови резултати на Rocket Lab за Q3 2026: приходите нарастват с 73%, портфейлът с 52% и са набрани 2,36 млрд. долара за едно тримесечие

Третото тримесечие на 2026 г. на Rocket Lab имаше три големи числа. Приходите нараснаха с 73% до рекордните $267,8 милиона. Портфейлът — стойността на подписаните договори, които все още не са изпълнени — нарасна с 52% за три месеца до $3,57 милиарда. А компанията продаде нови акции за $2,36 милиарда чрез at-the-market offerings — повече от всички приходи, които е отчела от началото на 2021 г., $2,26 милиарда по наше изчисление, — за да финансира предстоящото си придобиване на сателитния оператор Iridium. Паричните средства нараснаха до $4,45 милиарда. Нетната загуба се разшири до $79,7 милиона, а първият полет на Neutron, по-голямата ѝ ракета, сега е насрочен за не по-рано от 2027 г.

Приходите нарастват с 73%, брутният марж спада​

Приходите бяха $267,8 милиона спрямо $155,1 милиона година по-рано и $234,1 милиона през юни (съобщение за финансовите резултати). Приходите от продукти нараснаха с 90% до $197,5 милиона, а приходите от услуги — с 38% до $70,3 милиона, според 10-Q. Брутният марж беше 33,6% спрямо 37,0% година по-рано и 36,1% през юнското тримесечие, по наше изчисление; компанията дава насока за GAAP брутен марж през четвъртото тримесечие от 34% до 36%.

Дървовидната диаграма показва разходите за изграждане и изстрелване — $177,8 милиона, пред научноизследователската и развойна дейност от $98,4 милиона и разходите за продажби и администрация от $70,9 милиона, нараснали с 55%. Оперативната загуба беше $79,2 милиона спрямо $59,0 милиона. Под нея лихвеният доход от $28,6 милиона върху новите парични средства беше компенсиран от загуба от $27,3 милиона от погасяване на дълг — разходите за емисия и таксите за прекратяване на ангажимент за мостов заем, уреден за сделката с Iridium, която според съобщението вече е напълно финансирана от продажбите на акции. Данъчно задължение от $3,5 милиона спрямо полза от $41,1 милиона година по-рано разшири нетната загуба.

Портфейлът нарасна по-бързо от приходите​

Портфейлът от $3,57 милиарда се сравнява с $2,36 милиарда през юни. Според съобщението близо $1 милиард идва от нови договори за изстрелване на Electron, HASTE и Neutron, включително над $515 милиона за Neutron, и $470 милиона от космически системи. Портфейлът на Neutron възлиза на 16 мисии преди първия ѝ полет, а компанията казва, че е повишила базовата цена за изстрелване до $70 милиона за няколко от тях „с оглед на затягането на капацитета за изстрелване в индустрията". Около 33% от портфейла се очаква да стане приход в рамките на година, според 10-Q.

Задълженията по договори — депозити от клиенти, платени преди доставка — нараснаха до $423,6 милиона от $195,4 милиона в края на 2025 г., което е причината оперативният паричен поток да е положителен, $7,2 милиона, докато компанията губеше пари.

Счетоводната книга показва откъде са дошли парите​

Кредитно салдо, така че по-голям внесен капитал се изобразява като по-дълбока линия. Привилегированите и обикновените акции плюс допълнителният внесен капитал бяха около $2,74 милиарда в края на 2025 г., $4,61 милиарда през юни и $7,00 милиарда на 30 септември. Отчетът за собствения капитал показва $444,9 милиона, набрани чрез at-the-market offerings през първото тримесечие, $1 067,8 милиона през второто и $2 362,5 милиона през третото: $3,88 милиарда тази година, по наше изчисление. Издадените обикновени акции нараснаха до 639,2 милиона от 543,6 милиона.

Паричните средства и паричните еквиваленти бяха $162,5 милиона в края на 2023 г., $828,7 милиона в края на 2025 г. и $4 447,7 милиона на 30 септември. Натрупаният дефицит — сумата на всички годишни загуби — беше $1 185,9 милиона. За малък бизнес сделката е позната в различен мащаб: набирането на собствен капитал вместо заемане избягва лихви и дати за погасяване, а делът на всеки съществуващ собственик в компанията се свива.

Какво да следим през четвъртото тримесечие​

• Насоката. Rocket Lab очаква приходи от $270 милиона до $290 милиона, GAAP оперативни разходи от $162 милиона до $168 милиона и нетен лихвен доход от около $45 милиона.
• Iridium. Всяка акция на Iridium се конвертира в $27,00 в брой плюс акции на Rocket Lab; срочните заеми на Iridium от приблизително $1,8 милиарда остават непогасени след приключването, гарантирани от основното оперативно дъщерно дружество на Rocket Lab.
• Neutron. Първият полет е насрочен за не по-рано от 2027 г., като 16 мисии вече са в портфейла.
• Брутен марж. Дали ще се върне към средата на 30-те процента, както е указано, докато приходите от продукти продължават да растат по-бързо от услугите за изстрелване.