Uber Q3 2026: Резервациите растат с 20%, приходите с 10% — счетоводна промяна във Великобритания обяснява разликата

Приходите на Uber нараснаха с 10% през третото тримесечие на 2026 г., но бизнесът е нараснал около два пъти повече. Брутните резервации — общата сума, платена от клиентите — нараснаха с 20% до $59,8 милиарда при 16% повече пътувания. Разликата е счетоводна промяна, а не забавяне: от януари Uber действа като агент, а не като доставчик на услугата, на определени пазари във Великобритания, така че делът на шофьорите вече не се отчита като приход на Uber, което премахна $1,1 милиарда от реда за приходи и същата сума от разходите. Оперативният доход, който промяната не засяга, нарасна с 30% до $1,4 милиарда. Нетният доход по GAAP падна до $512 милиона от $6,6 милиарда, но миналогодишната цифра включваше еднократна данъчна облага от $4,9 милиарда.

Брутните резервации нараснаха с 20%; приходите — с 10%​

Пътуванията се увеличиха с 16% до 4,1 милиарда, а брутните резервации — с 20% до $59 819 милиона (съобщение за приходите). Приходите нараснаха само с 10% до $14 766 милиона, а Uber посочва, че „промените в бизнес модела са оказали негативно влияние върху растежа на общите приходи на годишна база с 8 процентни пункта". Ефектът е концентриран в Mobility: брутните ѝ резервации нараснаха с 18% до $29 512 милиона, докато приходите ѝ паднаха с 2% до $7 520 милиона. Delivery, което промяната не засяга, увеличи резервациите с 22% и приходите с 23%, до $5 488 милиона.

10-Q обяснява механизма. В сила от 2 януари 2026 г., „ние вече не носим отговорност за услугите на Mobility на тези пазари и съответно плащанията към шофьорите се отчитат като намаление на приходите, вместо като разходи за приходи". В счетоводни термини Uber премина от принципал към агент на тези пазари: принципалът отчита като приход това, което пътникът плаща, и като разход това, което плаща на шофьора; агентът отчита само своята такса. Печалбата е една и съща в двата случая. Приходите и разходите за приходи намаляват с дела на шофьорите, което е причината оперативният доход на сегмента Mobility да нарасне с 27% до $2 362 милиона в същото тримесечие, в което приходите му паднаха.

Регистърът показва как приходите и разходите намаляват заедно​

Всеки ред е един отчетен период: приходите като отрицателен кредит, разходите за приходи като дебит, а Equity:Adjustments като нетен доход. В този регистър разходите за приходи включват амортизации и обезценки, които Uber отчита на отделен ред. Те бяха 60,2% от приходите за FY2025 и 58,0% през третото тримесечие, по наше изчисление. Две промени доведоха до този спад. Британската промяна изважда плащанията към шофьорите от двата реда, а от юли Uber прекласифицира част от мрежовите разходи от разходи за приходи в оперативни разходи „без влияние върху оперативния доход". Читател, който сравнява брутните маржове през 2026 г., сравнява различни определения. Сравнението, което издържа и на двете промени, е оперативният доход спрямо брутните резервации — показателят, който Uber сам подчертава: оперативният доход по non-GAAP достигна 3,9% от резервациите, спрямо 3,4%.

Редовете за FY2026Q3 показват $569 милиона нетен доход в Equity:Adjustments. Това е нетният доход, включително неконтролиращите участия — редът, който отчетът за приходите и разходите посочва преди разпределението; $512 милиона от него се дължат на Uber — цифрата зад $0,25 разредена печалба на акция. Файлът за периода отбелязва разпределението в коментар.

Нетният доход падна с 92% спрямо еднократна данъчна облага​

Нетният доход по GAAP, дължим на Uber, падна до $512 милиона от $6 626 милиона. Съобщението отбелязва, че третото тримесечие на 2025 г. „включва облага от $4,9 милиарда от освобождаване от данъчна оценка и нетна облага от $1,5 милиарда (преди данъци) от преоценки на капиталовите инвестиции на Uber". Тази година същите преоценки струват пари: нетна загуба преди данъци от $476 милиона, включително $354 милиона по Grab и $239 милиона по Aurora, компенсирани от печалба от $161 милиона по Didi. EPS на Uber по non-GAAP, който изключва преоценките, нарасна с 35% до $0,88.

Дървовидната диаграма показва къде отидоха приходите за тримесечието: $8 561 милиона разходи за приходи, включително амортизации, $3 485 милиона оперативни, маркетингови и административни разходи, $1 273 милиона разходи за научноизследователска и развойна дейност и $634 милиона нетни други разходи, водени от загубите от преоценки.

Паричният поток финансира $4,3 милиарда обратно изкупуване, а пристигна и нов дълг в евро​

Свободният паричен поток нарасна с 14% до $2 535 милиона. Uber изкупи обратно акции за $754 милиона през третото тримесечие и за $4 281 милиона от януари, а броят на акциите в обращение падна до 2 039 милиона от 2 068 милиона в края на 2025 г. През септември компанията емитира €4,5 милиарда старши облигации — около $5,2 милиарда — и погаси срочен заем от $2,0 милиарда.

Пасивът е кредит, така че по-високият дълг се изобразява по-ниско. Дългосрочният дълг се задържа между $8,3 милиарда и $10,7 милиарда от 2021 г. до юни 2026 г. и нарасна до $15 664 милиона на 30 септември. Неограничените парични средства, парични еквиваленти и краткосрочни инвестиции бяха $10,1 милиарда.

Какво да следим през четвъртото тримесечие​

• Прогноза за резервациите. Uber очаква брутни резервации от $63,25 милиарда до $65,25 милиарда, растеж от 18% до 22% в постоянна валута, и EPS по non-GAAP от $0,95 до $0,99. Растежът на приходите ще продължи да изостава от резервациите, докато британската промяна не навърши година през януари 2027 г.
• Процент на удържане (take rate). Общите приходи на долар резервации паднаха до 24,7% от 27,1%, а тези на Mobility — до 25,5% от 30,6%, по наше изчисление, главно заради британската промяна. Допълнителен спад на пазари, които промяната не обхваща, би бил ценови сигнал, а не счетоводен.
• Оценки на инвестициите. Дяловете в Grab, Aurora и Didi ще продължат да движат нетния доход по GAAP всяко тримесечие; оперативният доход е редът, който трябва да се следи.
• Автономни превозни средства. Изпълнителният директор Дара Кхосровшахи очаква около 700 напълно безпилотни превозни средства в Uber до края на годината и над 2000 през 2027 г.